7月14日至18日當周，在前半周美聯儲主席耶倫在國會證詞講話中拋出“鷹派”論調令黃金從1330美元/盎司附近跌至1300美元/盎司下方，后半周又由于市場馬航遇難的突發事件，引發避險情緒急劇升溫，黃金瞬間拉回1320美元/盎司附近，而到周五(7月18日)市場恢復平靜，黃金再度回落至1300美元/盎司附近。
　　
　　耶倫吐露加息心聲，鷹派轉變擊中市場要害
　　
　　周二(7月15日)美聯儲主席耶倫的國會證詞，再度成為了全球金融市場最受矚目的焦點。盡管耶倫保留了其過去幾月大部分的鴿派言論，但有關加息節點的一些措辭變化，仍在市場掀起了一番驚濤駭浪。
　　
　　美聯儲主席耶倫周二表示，利率在可以預見的未來應一直維持低位，但如果美國就業市場改善速度快于聯邦公開市場委員會(FOMC)預期，美聯儲可能更早、更快地加息。耶倫還表示委員會將關注向就業和通脹目標取得的進展，大多數FOMC委員預期美聯儲在2015年開始升息。
　　
　　受耶倫講話中存在更偏鷹派的措辭轉變影響，美元指數隔夜幾乎成為了市場唯一的贏家，大幅上漲至近1個月高點80.41，非美貨幣、貴金屬和美股則全線應聲下跌。耶倫措辭的變化多多少少令市場對美聯儲加息的預期產生了偏轉，投資者則做出了美聯儲政策前景將趨向緊縮的押注。
　　
　　此前，美國公布的一系列就業數據都十分強勁。今年上半年，美國平均每月的就業增幅達23萬人，6月份失業率也降至6.1%，而3月份時仍為6.7%。美國勞工部最新非農就業報告是在美聯儲6月政策會議結束后發布的，該報告表明，6月份用工數量大幅增加，失業率也持續下滑。
　　
　　德意志銀行G10外匯策略全球主管Alan Ruskin稱，部分投資者看準了耶倫對加息方面的相關表態，押注美國消費者價格指數和就業人數將繼續處于上升軌道。 Ruskin說，耶倫的話要害在于“繼續”一詞，如果繼續這一趨勢，美聯儲將收緊政策。他說，市場認為數據將繼續這一趨勢，即勞動力市場改善速度快于美聯儲預期。而收緊政策或對美元構成利好。
　　
　　瑞穗銀行(Mizuho Bank)外匯策略師Sireen Harajli說，市場還密切關注耶倫有關寬松貨幣政策退出策略的討論。他說，耶倫沒有提供具體時間框架，她承認經濟數據出現改善。
　　
　　地緣局勢消息影響消退誘發多頭套利，現貨金價回落
　　
　　國際現貨金價周五(7月18日)受獲利了結盤打壓下跌近1%。周四(7月17日)，因馬來西亞航空客機在烏克蘭東部被擊落，金價曾上揚。而交易商表示，如果此后地緣政治緊張局勢進一步升溫，那么金價將很快再度上漲。
　　
　　被視為是對沖不確定時期風險的黃金周四跳升1.5%，因在馬來西亞客機被擊落的消息發布后，投資人回補空頭，尋求避險。不過直到周五，國際社會還未采取實質措施，而各國領導人則仍在呼吁迅速調查，為在事件中近300名罹難人員討回公道。
　　
　　分析師認為，金價在位者周五下挫的原因是局勢看似沒有再度升級，但馬航墜機一事很可能是俄羅斯和西方的關系不斷惡化的關鍵節點，因此如果地緣政治緊張局勢因此進一步升溫，金價肯定會再度沖高。分析師同時表示，金價還將得益于以色列加強對加沙的地面進攻。
　　
　　現貨金價格周五下滑0.8%，報每盎司1306.16美元，周四金價大漲1.5%，為一個月最大單日升幅。美國8月期金跌9.50美元，報1307.40美元，路透初步數據顯示，成交量同30日均值相若。
　　
　　其他貴金屬中，現貨鉑金跌0.9%，報每盎司1479.62美元。現貨銀大跌1.4%，報每盎司20.77美元。現貨鈀金跌0.4%，報877.47美元，但仍接近2001年來最高水準。
　　
　　印度黃金需求依然疲軟，這不利于金價走高。有分析指出，由于6月印度黃金進口量有所增加，這會阻礙印度政府放松黃金進口限制。數據顯示，今年6月，印度進口黃金同比增長65%，至31.2億美元。盡管印度政府沒有公布具體的噸數，估計，印度當月進口量大約在74噸左右。這將是今年以來印度進口黃金量最多的一個月。而正是受進口黃金的影響，印度6月的經常賬戶赤字達到了11個月以來的最高水平。匯豐銀行(HSBC)認為，由于去年正是為控制經常賬戶赤字(CAD)印度政府才對黃金進口進行限制，“因此，6月上漲的CAD很難給印度央行放松限制的理由。”
　　
　　市場分析金價后市走勢：
　　
　　瑞銀集團(UBS)發表評論稱，黃金今年迄今為止表現良好，不過經常和正常的季節性趨勢對不上，這就意味著采取季節性持倉將會成為一種風險性策略。該行稱，就正常而言，今年黃金在2月、5月和6月的收益不符合歷史數據。該行表示，事實上1月至3月的其中兩個月，黃金走勢和歷史數據“對齊”，今年黃金表現遠遠強過歷史平均水平。而4月唯一的一個月份和歷史數據比較接近。但即使倒過去看近十年的數據，方向性回報在過去的六個月中，有三個月依然和歷史形成鮮明對比。
　　
　　法國興業銀行(Societe Generale)發表評論稱，盡管近期投資買需推動黃金價格走高，但是依然看跌黃金價格前景。首先，投資需求的激增已經觸及年內高位，但僅僅是讓黃金升至今年3月的價位水平，然而之后可以明顯感覺到投資需求的走低。第二，印度7月10日的預算案并沒有像市場預期的那樣下調黃金進口稅。第三，俄羅斯Polyus黃金因其實施了幾年來最大一次黃金對沖，盡管很難將這個行為翻譯成一個“全球黃金礦業普遍將出現大規模對沖”的信號，不過這也很可能意味著黃金礦業公司在2014年將成為凈對沖者。
　　
　　摩根大通(JP Morgan)最新的一個調查中，有71%的黃金投資者認為在接下去12個月中黃金股票的表現會比黃金本身更好。而一年前這一調查的結果為48%有相同看法。總體來說，今年以來，黃金市場的投資情緒已經很大改善。只有16%的被調查者稱金價會在未來12個月內下跌，而一年前這一數字為30%。此外，調查還顯示，有68%的投資者認為在未來三年金價會上升，而一年前這一比例為60%。