6月中旬以來,上期有色指數一路上揚,鋅鋁銅本周漲勢凌厲。黃金(1303.60, -1.10, -0.08%)、銅是與宏觀經濟密切相關的品種,去年上半年兩個品種暴跌,但今年非常抗跌。 有分析師對金屬期貨走勢判斷相當樂觀認為,美國債券市場30年牛市已經在2012年7月終結并轉入熊市,債券泡沫開始破裂,實體經濟復蘇。通脹上升預期之后,國際資金已經進入股市和商品市場,去年LME持倉量增加就是一個例證。“2014年是大宗商品牛熊轉換之年。” 而另有分析師雖同意國際經濟復蘇大勢,但是并不覺得大宗商品牛市到來。她告訴記者,作為大宗商品最大需求方,中國需求整體上約占50%左右。但是,中國GDP增速下降,會影響大宗商品需求降速。 “金屬行業應該是部分品種迎來了牛市,而不是全局性牛市。”某業內人士認為。 全球經濟回暖并不同步,金屬市場呈現結構性牛市,哪些品種有機會?多位金屬期貨分析師認為,三類金屬走牛概率大。 首先是供應短缺的金屬,如鎳、鋁和鋅。鎳、鋁均因印尼原礦出口禁令,鋅是供需均有所改善。印尼政府2014年1月起實施原礦出口禁令。中國68%鋁土礦供應來自印尼;55%的鎳礦進口來自印尼。業內估計,在禁令不變的情況下,鎳礦供應改善最樂觀估計也要到2016年之后。 鋅方面,2008年鋅價因擴產而走入下降通道,7年下來全球鋅精礦新增產能漸少;2015年海外幾個大且品位高的鋅礦將停產。需求也正在改善。伍錫軍透露,一季度,國內鋅企業庫存都在40天以上,二季度企業加速銷售,庫存迅速降至10-15天的低位。 第二類是鎢鉬稀土和錫鍺等。WTO稀有金屬訴訟或在8月出結果,出口政策變更或讓中國稀有金屬受益海外需求回暖。 第三類是中國經濟結構調整使環保金屬鋰、鉑受益。前者會長期受益今年以來的國內新能源汽車消費驟增;后者將受益汽車尾氣環保排放要求上升。
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