避險屬性激發
　　
　　美國退出QE及何時加息始終是懸在貴金屬頭上的達摩克里斯之劍，受此影響，三季度以來，貴金屬弱勢下探，倫敦金創出1183.09美元/盎司的年內新低，倫敦銀則創出16.679美元/盎司的四年多以來新低。但縱觀近期美聯儲官員們的講話，不難發現，他們對加息持謹慎態度，而從CFTC報告來看，資金面也出現回暖的跡象，這或許預示著貴金屬可能走出一波反彈行情。
　　
　　美聯儲官員態度略顯鴿派
　　
　　美聯儲公布的9月議息會議紀要顯示，美聯儲理事表示，全球經濟增長速度放緩和美元走強給美國經濟前景帶來了潛在風險，多名與會者都指出如果海外經濟增長速度弱于預期，則美國的經濟增長速度也可能低于預期。
　　
　　享有2015年FOMC投票權的芝加哥聯儲行長埃文斯表示，美國通脹低風險意味著美聯儲在潛在調升利率的問題上應該保持極度的耐心，他認為，美國經濟目前最大的風險是為時過早地加息，通脹率略高于2%的目標不會沖擊美國經濟，并表示，在2016年年初之前可能都不需要升息。
　　
　　享有2015年FOMC投票權，以前是鷹派人物的舊金山聯儲行長威廉姆斯則表示，美聯儲最好還是在決議聲明中保留有關“相當長一段時期”的表述，刪除它將引發風險市場反彈。
　　
　　享有2014年FOMC投票權、作為鷹派一員的圣路易斯聯儲行長布拉德表示，美聯儲應該考慮延后結束債券購買項目，以阻止通脹預期下行。
　　
　　作為2015年FOMC候補委員之一的波士頓聯儲行長羅森格倫稱，FOMC應該按計劃在10月28—29日會議上中止債券購買計劃，結束量化寬松，但如果經濟增長前景出現進一步惡化，這個購債計劃也可以被延長。
　　
　　從以上幾位美聯儲官員的表態可以看出，當前美聯儲內部的辯論已經由何時首次升息轉向了是否該更久地實施QE，美聯儲顯露出的鴿派表態或令前期跌跌不休的貴金屬迎來轉機。
　　
　　市場波動加大，推升避險情緒
　　
　　10月以來，全球股市及大宗商品出現回落。近期全球主要經濟體的經濟增速遭遇下調，顯示出經濟增長遇阻。10月6日，世界銀行將2014年中國經濟增速預期由此前的7.6%調降至7.4%，該增速低于中國政府年初制定的7.5%左右的預期目標。10月7日，IMF將2014年全球經濟增速預期由7月時的3.4%下調至3.3%，將2015年全球經濟增速預期由4.0%下調至3.8%，并警告全球經濟下行風險正在加劇。全球經濟增長被下調，凸顯了當前國際環境的復雜性，美英貨幣政策常態化、歐元區通縮、地緣政治風險及主權債務危機等都是全球經濟面臨的重大威脅。全球經濟增長的不穩定性及反復性將激發貴金屬的避險屬性，利于貴金屬走高。
　　
　　自7月下旬以來，COMEX白銀非商業凈多頭連續11周縮減，創近6年以來最長連續縮減時間紀錄，但CFTC公布的數據顯示，10月7日當周，COMEX白銀非商業凈多頭增加2316手至8942手，為連續11周減少后的第一次增加，雖然10月14日當周凈多頭再次出現減少，但減少數量不多，為半年多以來減倉最少的一次。COMEX黃金非商業凈多頭則已連續三周呈現增加的態勢，且增加勢頭迅猛。從總持倉來看，10月14日當周，COMEX黃金總持倉為397855手，創7月底以來新高，顯示以對沖基金為主的投機資金對貴金屬興趣漸濃。