最近一段時間,全球股市普遍下跌、國際油價跳水、垃圾債券遭拋售,相反,美國國債買盤增加,推動其收益率下降,避險需求一度推高黃金價格。10月20日,紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的12月黃金期價比前一交易日上漲5.7美元,收于每盎司1244.7美元。 歐美股市疲軟推升了金價,此前一周,國際金價還一度升到每盎司1400美元以上,創出一個月來的階段性新高。有分析人士預計,本周恰逢印度傳統節日,市場對實物黃金需求增加可能會繼續推升金價。 經濟前景不確定性的上升,驅使投資者逃離股票等風險資產,黃金和美國國債重現其“避險天堂”的光芒。不過,分析人士認為,投資者只是把黃金作為暫時的避險工具,如果市場樂觀情緒出現反彈,黃金價格將重新下探。黃金受到了股市低迷和全球經濟前景惡化的支撐,TD證券大宗商品策略師巴特·梅爾科對彭博社說,“總體上金市仍然是熊市。” 世界銀行近日發布的報告說,大宗商品下行預計將延續至2015年。這份《大宗商品市場展望》說,對歐元區和新興市場經濟減速的擔憂加劇、更為強勁的美元、石油供應充足以及農業豐收,已經導致夏季以來大部分大宗商品價格的疲軟。世界銀行預測,國際金價將繼續緩步下降,今年內可能降至1275美元/盎司,明年進一步降低至1240美元。 然而,美國貴金屬咨詢公司總裁杰弗里·尼克爾斯仍看好黃金。他對本報記者表示,史無前例的貨幣寬松政策已經造成了金融市場巨大泡沫,股票、債券和其他許多資產,包括藝術品、紐約的房地產乃至美國中西部農場的價格都屢創新高,黃金則依然相對便宜。“股市、債券市場愈發與美國和全球經濟前景以及地緣政治風險相脫節。遲早,資產泡沫要破滅,黃金將成為受益者。” 今年第二季度以來,美國經濟復蘇加快,成為全球經濟中的一個亮點。10月初,國際貨幣基金組織(IMF)發布的報告指出,美國經濟具備加速復蘇的條件:寬松的貨幣和金融條件,財政緊縮大為減小,家庭財務改善,以及更為健康的住房市場。從2014年下半年至2015年,美國經濟有望實現大約3%的增長。IMF預期,在10月份結束量化寬松政策后,美聯儲可能在2015年中期開始加息。 IMF的評估,與其他多數機構和分析人士的觀點相吻合。美國國會預算辦公室8月份預測,未來幾年,美國經濟將以更快但溫和的步伐增長,從2014年至2016年,年均增長率可達3.4%。 不過,美國經濟并非沒有隱憂。美國勞工部勞工統計局報告稱,美國經濟正在轉向一種新常態—“更為緩慢的增長”。該局經濟學家瑪吉·伍德沃德表示,放眼未來,有許多理由讓人相信,美國經濟增長將持續低于原先的期望。一方面,美國人口結構繼續發生變化,嬰兒潮一代退休,勞動參與率繼續下降,將減緩經濟增長;第二,控制債務的努力將嚴重制約財政政策,繼續削減聯邦政府開支,將影響經濟增長,并制約政府在創造就業、促進研發和技術進步項目上的開支。 IMF副總裁朱民日前接受本報記者采訪時表示,當前,全球經濟復蘇步伐令人失望,各國和地區經濟前景也出現分化。發達國家中,美國和英國復蘇較強,日本和歐元區滯后。新興市場和發展中國家也出現分化,比如,印度經濟反彈較強,中國經濟穩住了,但是,俄羅斯和巴西今年幾乎停止增長。與此同時,全球經濟政策走向也很不一致。英國和美國開始考慮貨幣緊縮,日本和歐元區正在寬松,這會引發資本流向和金融市場的變動。 朱民說,整體上,新興經濟體還是強勁的,今年將貢獻全球經濟增長的60%以上,繼續支持和主導全球經濟增長。他認為,過去7—12個月,新興經濟體大大加強了宏觀經濟框架,因此,當前新興經濟體的主要風險來自于金融市場。如何應對美聯儲貨幣政策正常化引起的利率變化與波動,以及由此引起的資本流動和資產重新定價的風險,應該提上議事日程。
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