上周通脹方面的消息較為溫和。由于國際原油價格的連續重挫，美國9月CPI增長僅略高于預期，為1.7%，但仍不足直接貢獻讓美聯儲考慮升息的影響力。與此同時，通脹溫和也削弱了黃金的吸引力，因此上周通脹對黃金的影響基本相當。不過德意志銀行卻對近期連續表現強勁的美國出清失業金和失業率數據提出警告。該行稱：“如果明年失業率向5%進發，那么我們可能看到核心通脹上升，工資壓力也將加大。”
　　
　　9月CPI增長溫和 能源價格下跌時主因
　　
　　盡管近期油價暴跌，但是作為通脹的前瞻指標，美國9月消費者物價指數(CPI)表現依然優于預期。今天的報告顯示，美國9月通脹依然低于美聯儲制定的目標位，這將給予聯儲更多的空間維持處于紀錄低位的利率。
　　
　　美國勞工部(DOL)周三(10月22日)公布的數據顯示，美國9月消費者物價指數(CPI)年率增長1.7%，預期增長1.6%，前值增長1.6%。
　　
　　隨著全球經濟趨緩，能源以及大宗商品價格的下滑，整體物價水平短期內仍將受到一定的抑制，表明美國低迷的通脹將使得美聯儲官員維持近零的利率直至2015年。能源價格的下滑同樣有利于提振消費者信心和購買力，從而支撐美國的經濟穩步復蘇。
　　
　　TD Securities LLC研究和策略部門副主管Millan Mulraine在數據公布之前稱，通脹依然相當低迷，主要原因在于油價下跌。
　　
　　Mulraine還補充道，由于工資增長疲軟，物價似乎沒有什么壓力，進而支撐消費開支。
　　
　　分項指標，美國9月能源成本月率下跌0.7%；9月食品成本月率增長0.3%。德意志銀行(Deutsche Bank)周四(10月23日)在研究報告中指出，根據美國初請失業人數的變化趨勢，預測2015年底美國失業率可能達到甚至跌破5%。
　　
　　德銀警告工資-通脹螺旋上升風險
　　
　　德銀首席美國經濟學家Joseph LaVorgna在研報中解釋道，初請失業人數是美國經濟一個非常重要的指標，對于預測美國就業市場的拐點非常有效。失業救濟的同比變化趨勢通常領先非農就業人數大約6個月。此外，該數據公布頻率高(為周度數據)、修正幅度較小也是其優點。
　　
　　過去4周，美國初請失業人數平均為28.4萬，處于14年來最低水平。相比去年同期，初請失業人數的4周移動平均值大約下降16%。這一同比下降趨勢從2009年11月開始，一直持續至今。這部分反映了2008年金融危機所造成經濟衰退的嚴重性，但同時這一下降趨勢的持續時間也是美國勞動部上世紀60年代開始發布數據以來的最長記錄。
　　
　　該行指出，“如果初請失業人數最近的下降趨勢得以持續，未來幾個月就業人數的增長可能會加速至25萬以上的水平。按照這樣的就業創造速度，明年年底美國失業率有望達到甚至跌破5%。”
　　
　　5%的失業率將大幅低于聯儲目前5.5%的核心預測值。美聯儲主席耶倫曾反復強調，如果勞動力市場繼續超預期改善，在同時考慮通脹之后，聯儲可能會更快加息。
　　
　　更快的就業增長也將同時提升通脹率。Joseph LaVorgna在報告中寫道：“如果明年失業率向5%進發，那么我們可能看到核心通脹上升，工資壓力也將加大。”