量化寬松，是信用貨幣體系特有的貨幣政策之一，而且是特殊的貨幣政策之一。一般情況下，央行可以通過兩種方式放松銀根：貨幣價格和貨幣數(shù)量。然而，當市場利率接近于零，甚至開始考慮負利率的時候，通過利率的政策力量就顯得十分有限。這些時候，經(jīng)濟遭遇的是“流動性陷阱”問題，雖然名義上利率有所降低，但是市場對貨幣的需求依然得不到提振，實體經(jīng)濟遭遇的投資者即便預見投資機遇，也不會嘗試尋求金融系統(tǒng)的幫助以實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)計劃。當整個經(jīng)濟體系都以如此萎靡的心態(tài)放棄掙扎的時候，根本就無法創(chuàng)造新的就業(yè)崗位，這將打擊宏觀需求，市場的萎縮又會再打擊投資者的興趣。如此惡性循環(huán)，經(jīng)濟就沒有復蘇的機會。
　　
　　為了幫助經(jīng)濟走出困境，可以通過國家購買等財政政策手段，這能有效提振需求，但會擴大政府的赤字，真正有效的方法是讓經(jīng)濟體不要放棄去捕捉機遇。量化寬松就是用于創(chuàng)造低息預期讓投資者隨時準備戰(zhàn)斗而祭出的政策工具。央行通過持續(xù)從市場上收購有價證券，銀行體系就會獲得現(xiàn)金以減少銀行儲備需要注資的壓力，投資者知道央行在持續(xù)的進行這一步驟，就會預期利率不會升高，資金的盈余者不會將現(xiàn)金存入銀行，短缺者可以明確獲得便宜的資金，只要一有機遇就能讓經(jīng)濟再次騰飛。
　　
　　問題是，美國這只在世界經(jīng)濟中舉足輕重的大象，似乎并沒有因為QE的開展而得到騰飛。雖然近期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)看起來一路向好，但仍然未恢復到經(jīng)濟危機前的水平。失業(yè)率再創(chuàng)新低，即便是5年半以來的新低，也沒有值得欣喜的地方，因為美國這次的經(jīng)濟低谷太深、歷時太久，要恢復至危機前的水平還有很長的路要走。
　　
　　此時退出QE或許僅僅相當于美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟進行的一次考驗。即便繼續(xù)QE，對美國經(jīng)濟的幫助也不大，而美國經(jīng)濟若能逆轉(zhuǎn)頹勢，金融體系將會自發(fā)啟動新的杠桿化進程以解決流動性需求。而提前加息從目前情況來看還言之過早，第三季度全季的單邊預期已被美聯(lián)儲察覺并加以抑制，重建這一預期需要真正的復蘇信號。
　　
　　對本周走勢的預測是：前半周波動應相對有限，但美聯(lián)儲貨幣政策會議（F0MC）的聲明、耶倫的講話將會對未來的貨幣政策訂出基調(diào)，也會成為下一輪走勢的開始，黃金可等待更多的信號再做決定。白銀則由于工業(yè)需求的真正衰落可保持看空，目前價位一般，可待確認跌破17.00后再追空。若筑底成功，則至少需要漲破17.70才能確定。相信行情一旦啟動將不會很快結(jié)束，投資者只需耐心靜待即可捕捉到機會。