國(guó)際現(xiàn)貨黃金周一(11月21日)脫離5個(gè)半月低位后漲幅大幅縮減，美市盤中最高上測(cè)至1216.11美元/盎司，最低觸及1210.43美元/盎司。上周五美元指數(shù)創(chuàng)出自2003年4月份以來(lái)的新高，且錄得20個(gè)月最大兩周升幅。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在上周四的講話中發(fā)出了強(qiáng)烈的加息信號(hào)，12月加息幾乎是鐵定了的，黃金也因此而繼續(xù)承壓。不過(guò)日內(nèi)美元漲勢(shì)暫時(shí)受阻，并回吐了上周以來(lái)的部分漲幅，這為金價(jià)提供了部分支撐。
　　
　　市場(chǎng)分析師指出，特朗普當(dāng)選后債券收益率猛漲，推高了實(shí)際利率，對(duì)貴金屬不利。黃金在技術(shù)面受到重創(chuàng)，2016年牛市可能終結(jié)。自特朗普贏得美國(guó)大選以來(lái)，現(xiàn)貨黃金已經(jīng)下跌逾120美元，主要是受到美債收益率飆升以及強(qiáng)勢(shì)美元的影響。瑞訊銀行(Swissquote Bank)分析師Yann Quelenn則表示，強(qiáng)支撐位于1199(2016年5月30日低位)位置。技術(shù)結(jié)構(gòu)預(yù)示著未來(lái)很可能進(jìn)一步走低。然而，該行仍然認(rèn)為上周的跌勢(shì)太過(guò)強(qiáng)勢(shì)，不夠理性，并不能作為新趨勢(shì)的起始。長(zhǎng)期來(lái)看，技術(shù)結(jié)構(gòu)預(yù)示著上行動(dòng)力正在增加。突破2014年3月17日高位1392是關(guān)鍵確認(rèn)點(diǎn)。主要支撐位于2010年2月5日低位1045。
　　
　　世界最大的黃金ETF，SPDR黃金股上周持倉(cāng)減少超過(guò)19噸，為4個(gè)月來(lái)最大單周減幅。此外，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日當(dāng)周，投機(jī)客開(kāi)始削減COMEX黃金凈多頭頭寸，為4周以來(lái)首次，而截至11月18日當(dāng)周白銀的凈多頭頭寸也錄得減少。盡管如此，印度黃金溢價(jià)跳升值兩年內(nèi)高位，因珠寶首飾的銷售量大增，消費(fèi)者擔(dān)心政府取消了大面額紙幣后將限制黃金進(jìn)口。印度是世界第二大貴金屬消費(fèi)國(guó)。
　　
　　2016年黃金牛市或已在9月末終結(jié)
　　
　　我們將黃金現(xiàn)在的反彈和過(guò)去做了比較。2016年的反彈直到9月結(jié)束還在持續(xù)，歷史的牛市在這里會(huì)推高。不幸的是，現(xiàn)在黃金卻開(kāi)始下行，和模板產(chǎn)生了差異。
　　
　　從歷史可以看出，如果黃金跌破1200，就可能迅速跌至1080甚至1050。
　　
　　除非黃金守住現(xiàn)在的點(diǎn)位，不然2016年牛市就到此為止了。目前的跡象偏向看跌，未來(lái)幾個(gè)月會(huì)走低。這也許要?dú)w因于基本面的改變(特朗普)以及美元的潛在上漲。建議投資者在下次反彈中賣出，并在冬季晚期尋找更加的買入時(shí)機(jī)。
　　
　　后市展望：
　　
　　德商銀行分析師認(rèn)為黃金跌破心理支撐位1200美元/盎司的風(fēng)險(xiǎn)是較大的，ETF投資者仍在繼續(xù)大規(guī)模從黃金市場(chǎng)撤出基金，而美聯(lián)儲(chǔ)將在12月加息的預(yù)期也令投資者對(duì)金價(jià)的預(yù)期承壓。
　　
　　金融博客Zero Hedge最新撰文稱，從下圖可以看出，黃金期貨/期權(quán)大規(guī)模投機(jī)多頭頭寸大幅下降...
　　
　　文章還指出，從下面的圖片可以看到，黃金ETF持倉(cāng)的下降速度創(chuàng)下2013年來(lái)最快...
　　
　　從圖中還可以看出，黃金ETF持倉(cāng)量的快速下降正好和金價(jià)1200美元的新低同時(shí)出現(xiàn)！
　　
　　澳新銀行(ANZ)分析師Daniel Hynes稱，黃金低價(jià)吸引了實(shí)體買盤，不過(guò)在美元黃金漲勢(shì)消失前黃金很難反轉(zhuǎn)。
　　
　　他補(bǔ)充道，在聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)公布決議前黃金有幾率跌破1200。