在經歷了一個相當平靜的開端之后，周二（5月15日）倫敦午盤時分，隨著基準國債收益率開始攀升，情況變得更加活躍。在美國交易員加入這一拋售之際，這一進程開始緩慢。由于對利率上升的擔憂，美元獲得需求提振上漲，而美國股指期貨下跌。Forex.com技術分析師Fawad Razaqzada撰文指出，沒有太多數據可以引發瘋狂的波動，英國的薪資水平與預期相符，而美國3月份零售銷售數據的向上修正，抵消了4月份略微疲軟的數據。其結果是，美元仍在上漲，英鎊/美元跌至1.35關口以下，歐元/美元距離1.18關口僅差20個基點，最引人注目的是，黃金跌破了1300美元大關。不過，在撰寫本文時，美元略有回落，但由于收益率保持高位，股市仍處于壓力之下。
　　
　　收益率飆升對無息資產、股票構成壓力
　　
　　甚至在美國數據公布之前，黃金的壓力就在增加。盡管股市表現疲軟，但避險黃金最終跌破1300美元，因為多頭失去了對200日移動均線支撐1306美元的控制。自政府債券收益率開始走高以來，黃金的市場人氣已轉為消極。隨著基準10年期美國國債收益率攀升至3.06%以上，投機者購買無息資產是沒有道理的。
　　
　　黃金能東山再起嗎？
　　
　　但如果現在收益率回落，那么貴金屬可能在未來幾天收復部分失地。否則，美元計價的黃金唯一的希望就是美元的潛在回調。我們認為，英鎊和歐元在當前水平下可能略有低估。如果我們是正確的，那么歐元/美元和英鎊/美元很快就會好轉，那么黃金也有可能找到一些買家。此外，黃金是一種通脹對沖工具，如果金價進一步上漲，那么黃金可能會在實物形態中得到支撐。
　　
　　然而，鑒于關鍵支撐的崩潰，目前的技術偏向顯然看空。如果崩跌持續下去，我們可能會看到金價下跌至61.8%斐波那契回檔位1286美元，然后才有可能東山再起。然而，如果現在已經被打破的1300美元水平被果斷地收復，那將轉而看漲。具體來說，如果黃金價格回到1302-1308美元阻力區間上方，那么今天的拋售可能會被認為是一個錯誤的突破，以困住賣家。如果金價繼續走高，并打破最近的高點1325美元，那么長期前景將轉為看漲。但就目前而言，阻力最小的路徑仍是下行趨勢。