過去幾個月里尤其是本周金價暴跌,一些人因此認為金價今年可能已經觸底。 金價已自4月高點下跌逾5%,周二首次跌破1300美元/盎司關鍵點位。市場一直在為利率上升做準備,利率往往會使得黃金等無息資產的機會成本增加。 但凱投宏觀分析師Simona Gambarini表示,有三個理由認為金價可能不會進一步下跌。即使在最近的下跌之后,該行仍維持2018年1300美元的價格預測。 1)在新興市場上,需求往往對價格很敏感 今年,印度和中國這兩大黃金消費國的需求相對較低。 但隨著價格下跌,尤其是低于1300美元的重要心理關口,需求可能會回升,因為新興市場往往具有彈性。 2)美元兌歐元料很快就會下跌 “貿易加權”黃金價格是一種基于主要貨幣走勢的黃金價值的衡量標準,其表明美元走強解釋了近期金價的疲軟。 盡管在過去的三個月里,歐元/美元下跌了近5%,但Gambarini認為,這可能是由于“暫時”因素造成的,而且這兩種貨幣可能很快就會轉向。 她說道:“如果我們是正確的,在未來幾個月里,美元將會逆轉,這可能會為金價提供一些支撐。” 3)對通脹對沖的需求料給黃金帶來支撐 通脹和物價上漲預期今年都在穩步上升——3月份個人消費支出達到了美聯儲2%的目標。 盡管美聯儲今年有望再加息兩到三次,但有關通脹的不安情緒仍可能促使投資者轉向黃金。 Gambarini表示:“這反過來又會導致對通脹對沖的需求上升,進而令黃金受到提振。”
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