Leuthold Group首席投資策略師Jim Paulsen表示，通脹在過去幾年“穩定”金價中發揮了關鍵作用，現在通脹水平正處于一個可以給黃金帶來巨大好處的節點。
　　
　　Paulsen周一(6月4日)在最新發布的一份報告中寫道：“通脹壓力一直在‘緩慢’增加，這有助于穩定黃金價格。最近的一個重要指標表明，通脹已經達到了對黃金有利得多的程度�！�
　　
　　這位華爾街著名策略師在分析中使用了花旗集團(Citigroup)的美國通脹意外指數(Inflation Surprise Index)，他并指出通脹與黃金價格之間的一個重要聯系。
　　
　　Paulsen說道：“在過去20年里，這個指數在每個月底的水平都與隨后一個月的黃金表現密切相關�！�
　　
　　報告指出，關鍵的聯系在于，當投資者低估通脹風險時，金價就會上漲。
　　
　　報告顯示：“自1998年以來，當通脹通脹意外指數低于零(也就是通脹報告大多低于預期)時，在接下來的一個月里，金價平均年化漲幅為5.8%。然而，每當通脹意外指數高于零(通脹報告超過投資者預期)時，黃金價格的年化平均回報率為15.5%！”
　　
　　Paulsen利用通脹意外指數五分位數(Inflation Surprise Quintile)對通脹與金價的關系進行詳細解釋。
　　
　　Paulsen解釋稱，如下圖所示，一旦當通脹意外指數達到五分位數中的第三等級時，金價往往會大幅上漲，而當指數達到第四等級時，金價表現甚至會更好。
　　
　　Paulsen進一步解釋稱，黃金的“甜蜜點”是當通脹意外指數位于第三等級和第四等級之間時，而自年初以來，通脹意外指數實際上一直位于這一水平。
　　
　　Paulsen寫道：“由于經濟已回到充分就業狀態，通脹擔憂似乎至少會持續到下一次衰退之前。因此，假如通脹意外指數明年徘徊在五分位數中的第三等級和第四等級，那么20%以上的回報率是合理的預測(只有約三分之一的時間會出現月度收低的情況)。也許是時候在你的股票投資組合中加入一點黃金了？”