金價周二(3月14日)下跌，因美債收益率上升令近期受漂亮國銀行業(yè)危機(jī)推動的金價漲勢黯然失色，而漂亮國2月通脹上升引發(fā)的有關(guān)利率的問題多于答案。

　　美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收報1903.98美元/盎司，下跌9.59美元或0.50%，日內(nèi)最高觸及1914.13美元/盎司，最低觸及1895.23美元/盎司。

　　COMEX 4月黃金期貨收跌0.29%，報1910.90美元/盎司。

　　在現(xiàn)貨黃金下跌之際，其他貴金屬升跌不一：現(xiàn)貨白銀收跌0.52%，收報21.680美元/盎司；現(xiàn)貨鉑金收跌1.52%，報983.45美元/盎司；現(xiàn)貨鈀金收漲2.16%，至1504.75美元/盎司。

　　周二，漂亮國勞工部公布，備受期待的消費者價格指數(shù)(CPI)繼1月份環(huán)比上升0.5%之后，上月上升0.4%，符合預(yù)期。

　　報告稱，CPI同比上升6.0%，低于1月份的6.4%，為2021年9月以來的最小增幅。

　　一些市場分析人士認(rèn)為，核心通脹率的上升表明，消費者價格的上漲正嵌入到更廣泛的經(jīng)濟(jì)中。核心通脹率同比上升5.5%，與預(yù)期相符。

　　從具體的通脹數(shù)據(jù)來看，報告稱，住房成本上升是上月消費者價格的最大推動因素，占整體通脹的70%。

　　與此同時，報告稱，上月食品指數(shù)上漲0.4%;與此同時，由于天然氣和燃料油指數(shù)均下降，能源指數(shù)較上月下降0.6%。

　　報告發(fā)布后，聯(lián)邦基金期貨價格反映出，對美聯(lián)儲將在3月21-22日的會議上將基準(zhǔn)利率提高到4.75%-5%區(qū)間的押注穩(wěn)健，預(yù)計美聯(lián)儲將維持利率不變的可能性約為15%。預(yù)計到5月，基準(zhǔn)利率將進(jìn)一步上升到5.00%-5.25%的范圍。

　　直到上周晚些時候，金融市場一直在為更大幅度的50個基點的加息定價，認(rèn)為美聯(lián)儲會大力遏制持續(xù)高企的通脹。

　　在銀行擠兌引發(fā)兩家銀行倒閉，以及上周末美聯(lián)儲和其他漂亮國監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取了戲劇性舉措，以確保存款安全和支撐對銀行系統(tǒng)的信心之后，人們的預(yù)期突然發(fā)生了轉(zhuǎn)變。

　　由于對金融系統(tǒng)不穩(wěn)定的擔(dān)憂席卷市場，期貨交易員一度認(rèn)為3月不會加息，到2023年底大約會降息75個基點。

　　杰富瑞的分析師寫道：“通脹已經(jīng)見頂，但仍然頑固地保持堅挺，并沒有像美聯(lián)儲希望的那樣迅速下降。最近一連串的區(qū)域性銀行倒閉事件很可能關(guān)閉了加息50個(基點)的大門，但今天的數(shù)據(jù)表明，美聯(lián)儲將繼續(xù)處于3月22日加息25個(基點)的軌道上。”

　　美聯(lián)儲決策者們將在下周公布他們自己對利率路徑的預(yù)期。去年12月，他們曾指出，美聯(lián)儲的政策利率將在今年達(dá)到5.1%的峰值水平，隨著勞動力市場持續(xù)走強(qiáng)和通脹居高不下，預(yù)計他們將提高終端利率預(yù)期。

　　交易員們則繼續(xù)對夏季前的一些寬松政策進(jìn)行定價，并認(rèn)為美聯(lián)儲的政策利率在2023年結(jié)束時將略低于當(dāng)前水平。

　　由于漂亮國銀行業(yè)危機(jī)的威脅，黃金市場周一大幅上漲，但對最新的通貨膨脹數(shù)據(jù)沒有太多反應(yīng)。

　　黃金價格周一上漲至六周高點，全球?qū)ζ羾y行業(yè)日益增長的壓力做出反應(yīng)。此前，政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)上周五接管了加州硅谷銀行(Silicon Bank)，上周日接管了總部位于紐約的簽名銀行(Signature Bank)。然而，政府在宣布所有儲戶都將得到補(bǔ)償后，平息了一些擔(dān)憂。

　　漂亮國金融市場日益增大的壓力，加上頑固的通貨膨脹，顯示出美聯(lián)儲要走的路有多么艱難。

　　一些分析人士曾表示，美聯(lián)儲不太可能控制住通脹，因為其激進(jìn)的加息將破壞金融狀況，并將經(jīng)濟(jì)推入衰退。

　　分析師表示，這些不斷變化的利率預(yù)期和不斷上升的避險需求，應(yīng)該會在今年剩余時間里繼續(xù)支撐金價。許多分析人士繼續(xù)預(yù)計，黃金價格今年將創(chuàng)出歷史新高。

　　Forexlive.com首席外匯策略師Adam Button最近在接受Kitco News采訪時表示:“當(dāng)你至少能看到聯(lián)邦基金利率見頂和結(jié)束時，你就想買入黃金。”

　　凱投宏觀(Capital Economics)副首席漂亮國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Andrew Hunter表示，盡管通脹仍居高不下，但美聯(lián)儲現(xiàn)在將更加關(guān)注日益嚴(yán)重的銀行業(yè)危機(jī)威脅。

　　“從表面上看，在美聯(lián)儲專注于維持金融穩(wěn)定之際，通脹持續(xù)走強(qiáng)讓它陷入了兩難境地。但即使目前的危機(jī)最終相對較快地得到解決，我們懷疑由此導(dǎo)致的信貸狀況收緊仍將對經(jīng)濟(jì)造成持久損害。”

　　后市展望

　　1.MKS PAMP SA的金屬策略主管Nicky Shiels稱，“在美聯(lián)儲可能(間接)接受通脹將在更長時間內(nèi)保持高位的情況下，貨幣政策中沒有任何東西能嚇走尋找金融不穩(wěn)定對沖工具的黃金多頭。”

　　2.Exinity首席市場分析師Han Tan表示，“只要SVB事件引發(fā)的蔓延風(fēng)險依然存在，且可能加劇衰退風(fēng)險，避險資產(chǎn)在過渡期間將繼續(xù)受到良好買盤。”

　　“我們預(yù)計現(xiàn)貨金在下周FOMC會議前守在重要心理位1900美元上方的可能性大于50%，前提是美元保持疲弱，且避險模式繼續(xù)存在，”Tan表示。