交易員現在已經完全定價美聯儲將在接下來的兩次政策會議上再加息25個基點的預期，并且目前定價美聯儲將在下個月加息25個基點的可能性已經超過50%。6月份合約顯示市場消化了約14個基點的加息預期，表明在6月份的會議上加息的概率已經高于50%。更遠期的合約表明，在未來一年美聯儲需要降息，但目前預期的降息幅度已遠不如以前。受這一重大轉變影響，美元升至兩個月新高，現貨黃金則跌至兩個月低點。

　　美聯儲6月加息概率超過50%

　　交易員們已經完全消化了美聯儲在未來兩次政策會議上再次加息25個基點的預期，而且最快下個月加息的可能性超過二分之一。

　　與此同時，漂亮國國債收益率上升，對政策敏感的兩年期國債利率上升近15個基點，至4.5%。這是自3月初以來的最高水平，當時漂亮國銀行倒閉擾亂了市場，刺激了對政府債券的避險購買。

　　美債收益率已連續10個交易日走高，對可能達成的債務上限協議的樂觀情緒升溫，以及可能為美聯儲進一步收緊政策鋪平道路的強勁經濟數據，推動了最新一輪的上漲。

　　周四，與7月會議相關的掉期合約利率攀升至5.37%，比目前的有效聯邦基金利率高出逾25個基點，之后回落至5.31%。

　　美聯儲的加息幅度往往是25個基點的倍數，因此這表明市場預計美聯儲將在7月或6月的聯邦公開市場委員會(FOMC)下次會議上做出這樣的決定。6月合約價格反映了約14個基點，暗示在那次會議上加息的可能性大于50%。

　　就在5月的第一周，當美聯儲連續第10次加息時，市場還幾乎完全相信，今年不會再加息，美聯儲到年底將降息多達三次。

　　這種觀點是基于一系列地區性銀行倒閉和一些官員的暗示所帶來的衰退風險，但今年早些時候對全球持續高通脹和勞動力市場吃緊狀況的擔憂已經取代了這種觀點。

　　銀行體系危機蔓延的威脅已經消退，圍繞債務上限的爭吵尚未釋放出可能拉低預期利率的避險需求。

　　瑞穗證券(Mizuho Securities)宏觀策略主管Dominic Konstam表示:“市場一直渴望在價格上預期加息暫停，然后降息，這并不一定是一種模式性的結果，更多的是擔心今年晚些時候某些事情突然破裂、迫使美聯儲大幅逆轉的風險。”“因此，任何表明一切都沒有破裂的跡象，都很容易降低這種風險的定價。”

　　美聯儲官員在最近的講話中表示，他們正在尋求平衡仍然居高不下的通脹和有彈性的就業市場的力量，有跡象表明，美聯儲在過去14個月里總共加息5個百分點的10次加息開始造成金融壓力，需要在6月暫停加息。

　　“美聯儲不會覺得有任何必要降息，他們也不太可能放棄有必要進一步升息的可能性，”Konstam表示，不過他傾向于認為“目前在我看來，他們仍傾向于觀望”，“在6月暫停加息，而不是按兵不動”。

　　進一步的掉期合約繼續表明，美聯儲將需要在未來一年內再次降息，但預期的寬松程度要比以往小得多。12月利率互換約為4.92%，高于本月早些時候4.20%的低點。

　　另一個顯示近期降息力度正在減弱的債券市場指標是收益率曲線出現更深程度的倒掛。兩年期國債的收益率目前比10年期國債高出0.7%左右，與本月早些時候的0.4%左右相比已趨于平緩。

　　隨著漂亮國政府尋求在周一漂亮國假期前就提高債務上限達成協議，漂亮國國債再度避險的前景也在減弱。

　　漂亮國眾議院議長麥卡錫當地時間周四上午對記者們說，“我認為我們在債務上限談判中取得了一些進展”，談判代表周三工作到午夜。“仍有一些懸而未決的問題。我已經指示我們的團隊全天候工作來解決這個問題。”

　　道明證券(TD Securities)利率策略全球主管Priya Misra表示:“市場正在假設達成債務上限協議，而不會真正削減開支。”

　　然而，“除了加息和銀行收緊貸款標準的影響外，債務上限協議也將伴隨著削減，這將損害經濟增長，”Misra補充說，“也許美聯儲會再次加息，但這只是增加美聯儲明年需要削減的金額。”

　　美元觸及兩個月新高

　　美元兌一籃子主要貨幣周四連續第四個交易日上升，觸及兩個月新高。漂亮國經濟數據顯示，即使在美聯儲大舉升息之后，經濟仍有韌性。

　　上周初請失業金人數增加4000人至22.9萬人，低于預估的24.5萬人，而前一周數據被大幅下修，顯示就業市場依然強勁。

　　此外，對第一季國內生產總值(GDP)增長的修正值證實了經濟放緩，但數據自初值的增長1.1%上修為1.3%。

　　相比之下，歐洲最大的經濟體德國經濟在第一季陷入衰退，GDP下降0.3%，導致歐元走低。美元觸及兩個月高位，亦受避險需求提振，因對漂亮國債務違約的擔憂升溫。

　　“這在很大程度上與漂亮國經濟相對于國外的情況稍占優勢有關。今天的數據確實凸顯了我們在大西洋兩岸看到的增長前景的差異，”華盛頓特區Convera高級市場分析師Joe Manimbo表示。

　　“更火熱的數據為美聯儲在6月再次加息敞開了大門，這是一個重大轉變，因為一個月前，人們感覺美聯儲有降息的風險，而不是暫停降息，因此利率預期出現了重大轉變。”

　　美元指數一度上升0.4%，觸及3月17日以來的最高點104.32。此次連續四天上升將是自2月底以來最長的連漲周期。

　　歐元/美元下跌0.4%，至1.0707。

　　芝加哥商業交易所(CME)的美聯儲觀察工具顯示，美聯儲在6月會議上加息的可能性超過50%，高于周三的約36%。

　　美聯儲官員最近的言論表明，成員們在是否繼續加息的問題上存在分歧。波士頓聯儲主席柯林斯周四表示，美聯儲暫停升息周期的時機可能即將到來。

　　在華盛頓就提高31.4萬億美元債務上限的談判繼續進行之際，對漂亮國可能違約的擔憂支撐了美元。漂亮國財政部警告說，如果不提高債務上限，到6月1日，它將無法支付所有賬單。

　　惠譽將漂亮國AAA債信評等列入負面觀察名單，若國會議員未能達成協議，則可能調降漂亮國評等。此外，信用評級機構DBRS晨星(DBRS Morningstar)周四將漂亮國的信用評級列入下調觀察名單。

　　漂亮國國會共和黨領袖麥卡錫周四表示，白宮和共和黨談判代表在深夜談判中取得了一些進展。

　　黃金跌至兩個月低點

　　金價周四跌至兩個月低點，因圍繞漂亮國債務上限談判的樂觀情緒降低了對黃金的避險需求，且強勁的經濟數據引發了對美聯儲再次加息的押注。

　　美市早盤，現貨黃金短線下跌超20美元，刷新日低至1939.26美元，創下至少自3月22日以來的最低水平。

　　麥卡錫稱，白宮和共和黨談判代表在提高債務上限的深夜談判中取得了一些進展。

　　“這是對黃金的組合拳……如果周末能達成協議，那么最大的風險就會消失，”OANDA高級市場分析師Edward Moya表示。

　　漂亮國第一季GDP折合成年率增長1.3%，高于上月預估的1.1%，金價擴大了跌幅。

　　“一輪相當令人印象深刻的經濟數據表明，漂亮國經濟仍顯示出如此大的彈性……可能再次加息的說法正在升溫，”Moya補充道。

　　交易商關注美聯儲青睞的通脹指標——核心個人消費支出(PCE)指數，該指數將于周五公布。

　　根據美聯儲觀察工具，市場目前預計6月份加息的可能性超過50%，預計不會早于9月份降息。

　　黃金是一種無收益資產，在高利率環境下往往會失去吸引力。

　　美元攀升至3月中旬以來的最高水平，令黃金對海外買家的吸引力下降，而指標漂亮國國債收益率接近3月13日的高位。

　　獨立分析師Ross Norman表示，金價“實際上是通過美元的視角來看待問題。”