日前，又一家投行大砍黃金預期目標200美元，主要因對美聯儲降息的看法發生改變。

　　荷蘭銀行已經將2024年的金價預測從2200美元/盎司下調至2000美元/盎司，現在該行對黃金2023年和2024年的年終預測目標均為2000美元/盎司。

　　從今年年初到5月4日，黃金價格大漲13%。從那以后，金價失去了動力。

　　投資者似乎并不急于在目前的水平購買黃金，可能是因為價格相對接近歷史最高水平，如果價格下跌，目前的水平在5年內都不會出現。

　　此外，市場已經排除了美聯儲今年啟動寬松周期的可能性。此前，該行并不認為短期內會出現大幅降息，但預計寬松周期將在今年年底開始。

　　上周，荷蘭銀行改變了對美聯儲和美元的看法。現在預計經濟衰退將在第四季度開始，降息將在2024年第一季度到來。

　　該行預計美聯儲將在7月份的會議上加息25個基點，今年不會降息。目前仍然預測2024年將大幅降息，現在預測在2024年總共有175個基點的降息。

　　由于對美聯儲看法的改變，荷蘭銀行上調了對美元的看法。目前預測美聯儲今年不會再降息，2023-2024年的總降息次數也會更少。這對美元有利。該行的觀點與市場大致一致。

　　這將如何影響荷蘭銀行對黃金價格的預期？利率預期(實際和名義)和美元前景是金價最重要的驅動因素。

　　因此，該行也將2024年的金價預測下調至2000美元/盎司(之前為2200美元/盎司)。荷蘭銀行現在對2023年和2024年的年終預測為2000美元/盎司。

　　這背后的原因是什么？美聯儲開始放松貨幣政策總體上對金價有利。但正如市場已經預料到的那樣，這已經反映在黃金價格上。

　　因此，該行認為金價相對于當前水平的的上行空間相當有限。投資者持有黃金凈多頭頭寸，其中部分頭寸有被平倉的風險。但投資者可能在較低水平買入這些頭寸，因此投資者可能更有耐心。

　　總體而言，黃金倉位并不極端。但從風險回報的角度來看，在當前水平上做多可能沒有吸引力。