原油市場上從未發生過的事情于周一(4月20日)上演：原油期貨價格跌至負值。
　　
　　WTI 5月原油期貨結算價收報-37.63美元/桶，歷史首次收于負值，下跌55.9美元，跌幅305.97%。
　　
　　盡管許多人可能會看到這一點，并認為原油的總體價格是負的，但還是有細微差別的。簡而言之，不是所有的原油都是免費的。
　　
　　市場前景并不像這個令人瞠目結舌的標題所暗示的那樣黯淡。
　　
　　期貨合約與特定的交割日期有關。在合約到期時，價格通常與原油的實物價格趨同，因為這些合約的最終買家是煉油廠或航空公司等實體，他們將實際接收石油的實物交付。
　　
　　期貨合約最終是對標的商品或證券進行實物交割的合約。當一些人在市場上對合約進行投機舉動時，另一些人在買賣合約，因商品本身有利用價值。在合約快到期的時候，交易者開始買入下個月的期貨合約。那些堅持到最后一天的人通常是在購買實物商品，比如煉油商。
　　
　　周一下跌超過100%的WTI 5月原油合約將于周二到期。隨著冠狀病毒大流行導致前所未有的需求損失，且儲油罐迅速裝滿，周二到期的這份石油合約沒有需求。
　　
　　這就是為什么其價格變成了負值，這意味著生產者會花錢把這些石油從他們的手中拿走，因隨著國家的封鎖，本周沒有人需要這些原油。
　　
　　期貨合約按月交易。6月交割的原油期貨合約下跌16%，至21.04美元/桶。
　　
　　因此，在5月合約周二到期后，油價將回到20美元上方。
　　
　　跟蹤各種石油期貨合約價格的美國石油基金僅下跌了10%。
　　
　　5月合約交投亦相對清淡。根據芝加哥商品交易所集團的數據，交易量約為126,400份。相比之下，6月合約的成交量接近80萬份。
　　
　　加拿大皇家銀行全球能源戰略董事總經理Michael Tran指出，幾乎沒有什么可以阻止原油現貨市場在短期內進一步走低。煉油企業正在以歷史性的速度拒絕接收原油，隨著美國的庫存迅速升至極限，市場力量將造成進一步的痛苦，直到要么市場跌至谷底，要么疫情過去，看起來前者會首先到來。
　　
　　Again Capital創始合伙人John Kilduff將5月合約的暴跌歸因于這樣一個事實：“石油現貨市場狀況是一場災難，人們對找到可用儲量的擔憂日益加劇。”
　　
　　他說，從長期來看，前景會更加光明。
　　
　　他對CNBC表示：“價格更高、期限更長的期貨合約表明，市場預計未來幾個月現金市場將出現一定程度的清算。考慮到美國石油鉆井平臺數量的迅速減少，以及歐佩克成員國預計會削減產量，這是一個合理的假設。”
　　
　　盡管如此，他指出，隨著隨后的合約到期，它們可能會“走向超低現金價格的死亡之路”。