受到美聯儲主席伯南克肯定QE成效證詞提振，國際金價周二紐約午盤重返千六美元關口并進一步反彈走高至1620美元水平。繼前日錄得3個月以來最大單日漲幅后，昨日是連續4個交易日上漲。伯南克周二在美國參議院銀行業委員會就經濟與貨幣政策發表證詞時，其為美聯儲當前實施的大規模購債行動辯護，稱美聯儲決策者們認識到寬松貨幣政策潛在風險，但其帶來的收益目前仍遠遠超過其可能引發的風險。他還補充道，美聯儲將“非常嚴肅地”應對低利率可能給金融穩定性帶來的風險。美聯儲擁有退出貨幣支持的所有工具，有信心在需要時收緊貨幣政策。
　　
　　縱觀伯老的證詞，其中一句關鍵性言論令其不愧“黃金之友”的稱號。“我們可能在退出的同時，永遠都不需要拋售資產。”事實上，其他的話都是老生重彈（即大飆垃圾話）。而這句話是新觀點，清楚提到了QE退出的措施，這句話的意思就是讓資產自然到期，而且會提前公布將有哪些到期，這樣做QE退出就是非常漫長的過程，甚至平均可能要十幾年。伯老的高明之處在于，避免了提前賣出債券時可能蒙受的賬面損失，保全了美聯儲的顏面。
　　
　　當然，最終要看誰是伯南克的繼任者和他的思路是否一致，但考慮到作為其QF的“大鴿子”耶倫繼任的概率極高，因此金市在貨幣政策方面的長期利好已經注定。
　　
　　在前一交易日動態盤面驚現美元和黃金“雙強”走勢后，表明金市的做空殺跌動能已經減弱的最新佐證再度呈現在各位面前。筆者也在上周四、周五連續兩天分別以“金市空頭猛于虎，戰略做多時機到”和“索老玩轉金市，小散甘拜下風”向投資者們闡述了本輪基金利用春節長假瘋狂洗盤的真相，現在看來不幸被本人言中的機會頗大。
　　
　　昨日金融市場又有利空黃金的消息傳來：其一、對沖基金在黃金期貨市場大舉做空。根據美國商品期貨交易委員會的數據顯示，截至2月19日當周，基金經理做空黃金額度已經創下了記錄高水平。CFTC監控的對沖基金經理及其它投資經理們在這短短一周內做空紐交所黃金期貨和期權的合同飆升33%達到6.5617萬份，這也是2006年6月以來該項數據的單周最高水平。與此同時，數據還顯示，ETF黃金持倉量已下滑至2536.289噸，創5個月新低；本月已累計下滑2.9%，可能創下自2011年1月以來的最大單月跌幅。其二、高盛表示黃金價格牛市周期可能已經扭轉。
　　
　　高盛的最新報告中將黃金3個月目標價從先前的每盎司1825美元下修至1615美元；將黃金6個月、12個月目標價分別從1805美元、1800美元下修至1600美元、1550美元。高盛稱，黃金價格循環周期可能已經扭轉，因美國經濟集聚動能，且投資者持倉崩盤。此前高盛就曾在去年12月5日的報告中預測黃金牛市終結，原因系今年以來，隨著美國經濟數據改善，股市上漲且部分聯儲官員要求刺激項目更具靈活性，黃金12年牛市無可避免的翻轉已經開始。
　　
　　隨著持有黃金的信念迅速減弱，一種轉變已經發生。對于上述消息僅有兩個問題：難道黃金對基金經理的吸引力真的已經消失了嗎？難道高盛曾經臭名昭著的“原油200美元”的世紀大猜想大家已經忘記了嗎？第一個問題的答案或許是：對沖基金從未考慮離開金市，只是需要在某些時候利用消息面來洗盤，以求在更低的位置建立新頭寸罷了。可憐的小散們此番再度淪為犧牲品也屬正常，畢竟金融市場與人類社會的原理相同，正所謂“弱肉強食，物競天擇”。創紀錄空頭持倉預示著平倉操作即空頭回補行情即將到來，金價順勢反彈情理之中。至于第二個問題答案就更加簡單了：高盛報告通常都是金融市場反向交易指標。
　　
　　盡管許多投資者仍對黃金的長期前景持懷疑態度，一些大型對沖基金出于金價下跌的考量開始進一步關注黃金。黃金表現糟糕的原因是全球經濟和股市狀況改善，投資者因此開始尋找股票等更高風險的投資，賣出黃金等手頭持有的避險投資。與此同時，由于消費者價格水平保持溫和，為對沖通貨膨脹而買入黃金的投資者也在賣出黃金。其他一些人認為，如果通脹抬頭，股市的表現至少會和黃金相當。美元的表現也不俗，從而降低了黃金的吸引力。此外，利率水平上升，增加了持有黃金的成本，因為持有黃金本身并沒有回報。黃金相關礦業股票的表現更讓人失望，部分原因在于管理層決策失誤且近年來現金流表現糟糕。
　　
　　鮑爾森的基金公司仍舊熱衷于黃金，并堅持保留所持大部分黃金，其在交易所交易基金SPDR Gold Trust中的頭寸仍是最大的，共持有2200萬的份額。他在上個季度沒有調整這一頭寸。監管文件顯示，上季度該基金在黃金礦業公司AngloGold Ashanti Ltd.、Detour Gold Corp.、NovaGold Resources Inc.和Barrick Gold Corp.中的大量頭寸也幾乎沒有變化。目前還不清楚鮑爾森是否已經調整了他所持黃金衍生品的頭寸，據信他持有的這類頭寸規模很大。鮑爾森已經對客戶宣稱，他認為金價長期內將上漲，因為全球央行都在擴大各自貨幣供應，通脹率最終會上升。
　　
　　鮑爾森在華爾街的一些同行也認同他的立場。大型對沖基金Och-Ziff Capital Management去年第四季度擴大了其在SPDR Gold Trust中的頭寸。然而，近來看漲黃金的人士明顯屬于少數派。美國商品期貨交易委員會追蹤的投資經理本月在黃金期貨和期權上的看漲頭寸降至四年多來的最低水平。截至2月19日當周，基金把凈看漲頭寸削減了32%，至大約42000張合約，是2008年11月以來的最低水平。
　　
　　黃金月K線圖并結合布林通道來看，能夠確定的極為重要支撐便是月線布林帶中軌所在的1625美元。考慮到正如此前預期該位置已經被有效擊穿，故判斷戰略性多頭建倉的時機已真正到來。之前出現類似的走勢還要追溯到2008年10月的681美元，在創1032美元高點后的大級別調整最低位，當月也是收于布林帶中軌的下方。隨后便是近三年的單邊震蕩上行，金價也始終是沿著布林帶上軌運行。請注意，681美元相距當時的中軌761美元有10%加速殺跌尋底空間。而此番的中軌位于1625美元，料加速殺跌尋底空間為5%即1540美元附近。同時，自1920美元展開大級別調整在時間周期上仍未完結，目前總共進行了17個交易月，距離變盤時間窗口第21個交易月仍需時日，因此推測后市將以“時間換空間”-- 橫盤箱體上落走勢的概率頗大，該運行箱體兩端現調整為1500- -1700美元。
　　
　　國際現貨黃金操作建議
　　
　　1.建議考慮在1621--1623美元區間做空，有效突破1625美元止損，1606--1608美元區間止盈。
　　
　　2.也可考慮在1597--1599美元區間做多，有效跌破1595美元止損，1612--1614美元區間止盈。