現貨黃金上周收盤價1309.30美元/盎司，盤中最高1322.68美元/盎司，最低1282.39美元/盎司；現貨白銀上周收盤價19.86美元/盎司，盤中最高20.45美元/盎司，最低19.72美元/盎司。
　　
　　本周重要數據不多，市場目前的焦點集中在烏克蘭局勢的后續發展和歐美與俄之間制裁與反制裁對歐俄經濟帶來的影響上。特別是歐洲，截至6月的三個月，歐元區經濟可能陷入停滯，歐洲火車頭的德國的經濟正在失去動力，而意大利正重新陷入衰退。讓情況更加復雜的是，俄羅斯與歐盟之間互相制裁，以及有關俄羅斯可能入侵烏克蘭東部的疑慮，已經打擊企業信心，將在今年稍晚的時候拖慢經濟成長。歐元區一季度GDP增速只有0.2%，在近期各成員國疲軟經濟數據陸續公布后，二季度歐元區經濟回升的希望也在變淡，二季度歐元區GDP或會讓人失望。本周歐元區將公布7月通脹率終值，此前公布的初值顯示，歐元區7月通脹率年化增長0.4%，環比6月的0.5%回落，創2009年來最低，歐元區通縮風險正在加劇。彭博調查數據顯示，今年第二季度，德國GDP增長將下滑0.1%，這是2012年以來首次增長收縮，法國當季僅增長0.1%，而第三大經濟體的意大利二季度增長下降0.2%，降幅高于一季度的0.1%，宣告了2008年以來第三次陷入經濟衰退。德國商業銀行預計，本周公布的數據可能體現出，歐元區的問題在向北部國家蔓延。
　　
　　烏克蘭局勢方面顯示，烏政府軍加大了對烏東的軍事打擊力度，大批部隊繼續派往烏東并包圍了烏東重鎮頓涅茨克。頓涅茨克市郊周日遭炮擊，烏克蘭政府軍呼吁被圍的親俄分裂分子投降，烏克蘭叛軍領導人上周六曾表示愿意進行停火談判，但隨著政府軍繼續展開進攻，停火談判的可能性因而消失。除開軍事行動外，烏克蘭政府準備對俄羅斯開展新一輪制裁，切斷俄羅斯通往歐洲的原油和天然氣輸送線路。8月12日，烏克蘭決策者將就此進行投票，內閣已經批準了這項法案。烏克蘭政府還考慮禁止俄羅斯飛機在烏空域出現，并削減國防工業合作。在我們看來，如基輔政府真的切斷原油和天然氣管道的話，那就真的是破罐破摔了，這招不是威脅俄羅斯而是向歐洲直接逼宮了，到時，不用俄羅斯出手，諸多西歐能源輸入國會直接以維和或防止人道主義災難為由邀俄共同入烏，或重現原南斯拉夫的一幕。
　　
　　俄羅斯目前面對空前的地緣政治版圖壓迫和經濟金融制裁，只能繼續并深化與中國的背*背策略。上周五，俄羅斯央行新聞處消息稱，已和中國人民銀行就本幣互換協議達成一致，現在正進行正式的審批程序。在談到可能的計劃規模和計劃的啟動日期時，俄羅斯央行指出，詳細規定將取決于對這一工具的需求。協議擴大了俄羅斯盧布和人民幣在貿易結算中使用的機會。俄羅斯央行也指出，該協議將成為確保國際金融穩定的額外工具，也有機會在緊急情況下吸引流動性資金。
　　
　　上周六，中國國家統計局公布，7月居民消費價格指數(CPI)同比上漲2.3%，較上月持穩；工業生產者出廠價格指數(PPI)同比降幅縮窄至0.9%，；環比來看，CPI上漲0.1%，PPI下降0.1%。7月CPI同比漲幅持穩、PPI降幅收窄，雖然未來豬肉等食品價格可能推動物價呈上行趨勢，但整體通脹仍屬平穩，從而為貨幣政策進一步定向調控，降低社會融資成本創造了空間。中國央行在穩健貨幣政策前提下，預計會繼續采取定向寬松為經濟穩增長夯實基礎。浦發銀行認為，資源品價格和食品價格上升影響，這可能在四季度推高通脹，但不認為央行會就此收緊貨幣政策，預計屆時政策取向會趨于中性。中金固定收益團隊則維持半年度報告的判斷，年底CPI同比增速大概率將升至3.0%附近。申銀萬國則分析指出，降息的概率大于降準且10月之前可能性最大。PPI方面，盡管仍未擺脫兩年半來的同比負增長，但降幅已連續第四個月收窄。同時，當月工業生產者購進價格環比亦由降轉平，結束了今年以來環比六連降的走勢。國家統計局城市司高級統計師余秋梅解讀稱，工業生產者出廠價格環比、同比降幅雙收窄以及購進價格環比由降轉平，表明當前工業品市場供需形勢略有好轉。但也有評論指出，PPI同比降幅收窄，跟國家穩增長政策帶動的經濟轉暖有關，故而對PPI的回升不應過分樂觀。展望下半年，交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉認為，全球經濟逐步復蘇，中國的PPI走勢有望同步趨于改善，但由于國內房地產投資增速下行，以及重資本及重化工行業去產能化的制約，PPI同比回升的幅度和力度受到制約。
　　
　　中國經濟的先行指標顯示出宏觀謹慎和定向寬松取得成效，對金價而言偏向利好，國內下半年實物金的購買力或對金價形成實質性支撐。即便如此，國際投資人對黃金仍缺乏興致，美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五發布的報告顯示，截止8月5日以對沖基金為主的大型投機者對黃金繼續看多的意愿有所減弱，投機性多頭減持了12594手而空頭增加了5096手，黃金期貨凈多頭減至121,463手，為連續第二周下降，創6月24日以來最低。兼之SPDR近期的小幅持續減持可以看出金價如繼續上行明顯動力不足，趨勢性行情的展開仍有待時日。
　　
　　今日后市無重要數據，或可關注加拿大7月新屋開工數據，明早可關注日本7月國內企業商品物價指數年率、澳大利亞7月NAB商業景氣指數和第二季度全國房價指數。
　　
　　全球最大的黃金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust截至8月8日黃金持倉再減近1.8噸，凈持倉量為795.86噸。全球最大的iShares Silver Trust白銀ETF截至8月8日白銀持倉不變，凈持倉量為10101.29噸。
　　
　　現貨黃金方面，上周末因俄羅斯宣布演習結束，令避險情緒消退，美股大漲，金價大幅回落，周線收出帶上下影線的陽柱，周線上看均線系統糾纏，布林軌平穩，金價維持在大型三角收斂格局，未有明確的趨勢性指向；日線上周五收帶長上影線的陰柱，未能成功突破1324美元阻力，大幅回吐后走勢或陷入持續收斂震蕩格局，日線指標指示震蕩偏多，但鑒于周五上影線太長，短期有續跌壓力；短周期指標偏空，日內需關注1301.8美元上方的支撐，如下破后市跌勢將得以延續。今日交易方向，短線可高空低多。
　　
　　國際現貨黃金操作建議
　　
　　交易策略：短線金價如在1302美元處持穩可介入短多，上看1311美元，有效下破1297美元離場。如上行至1311-1313美元區間受阻可介入短空，下看1305美元，有效上破1315美元離場。