美元如期調整遇阻78點后迎來強勁回升，商品金屬、原油、歐美資本市場再度承壓，唯有黃金一支獨秀與美元比翼上行。從周二黃金、美元共同上行的態勢來看，是否再度回到上半年“正版歐債危機”階段黃金、美元共同擔當避險品種走強的階段呢，筆者以為還需要多一分謹慎。周二金價趨強的表現除了來自匯率市場的影響以外，還受到朝韓武力爭端的意外刺激，即周二金價的影響因素多了些其它意外因素。暫不宜綁定黃金美元會在歐債危機影響下從此變反向關系為同向關系的市場思維，多一分謹慎或能獲得更好機會垂青。
從周二數據消息面來看，朝鮮炮擊韓國島嶼引發的地緣政治憂慮令金價曾在亞洲盤面動態激揚，但這部分漲幅在美國開盤前全部回吐，示意朝韓地緣政治對金價的影響有限。筆者之見，只要地緣政治因素不涉及以美國為主的主要經濟體，即引發主要外匯市場大幅波動，對金價的影響或相對有限；只要地緣政治因素不嚴重影響全球能源供應格局（比如中東地緣政治），也不會對黃金價格產生明顯影響。且在朝韓周二炮擊事件已基本沒有進一步升級的前提下，朝韓地緣政治對金價的影響不會縱深。
再度回到歐債危機，愛爾蘭版歐債危機題材暫成過去時，但市場似乎在進一步關注葡萄牙和西班牙歐債危機版本，周二美元再創階段性回升新高多源于于此。周二西班牙國債拍賣人氣不佳，迫使該國支付極高的利息。西班牙借債成本超過德國的幅度達到創紀錄水平——馬德里當前需要為三月期債券支付的利率，顯著高于德國五年期債券的利率。西班牙是歐元區第4大經濟體，如果產生債務危機，對歐元和歐元區的穩定影響無疑更大。正是基于這樣的憂慮，周二美元才進一步大幅上行。
或許歐債題材還會進一步提振美元，但來自美國經濟內部的數據消息面則可能對美元上行掣肘。Fed在11月2日至3日召開的最新貨幣政策會議的紀要周二得以公布，據這份會議紀要顯示，Fed官員們預計明年經濟將溫和增長、失業率依然居高不下而且通貨膨脹仍將過低。他們預計，繼今年增長2.5%后，美國國內生產總值(GDP)將于2011年增長3.0%-3.6%，而六月份給出的預期值為3.5%-4.2%。會議紀要內容顯示，一些官員擔心，Fed資產規模進一步擴大或在外匯市場給美元造成不利的下行壓力，一些官員則認為，此舉或帶來通貨膨脹大幅上升的風險。這意味著美國金融政策決策層也預期量化寬松背景下的美元可能進一步走弱。
從市場表現來看，周二美元大幅上行，金價比翼雙飛，但其它商品金屬及原油價格的下跌程度明顯減緩，這意味著美元強勢對商品市場的抑制作用有衰減跡象。筆者曾在《拷問當前黃金泡沫論》中分析過這種可能，即如果美國引發的全球貨幣政策調控幅度過大，過于激進，對商品資源市場的影響有可能替代匯率市場波動對商品市場的影響，周二市場表現似乎有這樣的苗頭。當然，這并非示意我們可以忽略美元匯率市場的波動，至少美元匯率市場波動對商品及黃金市場的影響還存在較大“戰術價值”，而更為宏觀的戰略價值或宜緊盯全球貨幣政策的總體松緊。
就技術層面而言，既然美元遇阻78點后再度強勁回升并創階段性回升新高，尋找美元下一步阻力顯得相當重要。筆者以為，美元進一步上行的強阻力在80.1～81.20區間，特別是81.20點附近的壓力很強。如美元日、周K線圖示：
日線圖上，美元見頂88.71點后形成的下降趨勢線H、季度均線，以及88.71～75.63點下跌波段反彈的23.6％黃金分割線共振壓力被回蕩蓄勢突破后，意味著美元存在進一步上漲的慣性。但80.2～81.20點區間存在更為強勁的中長期壓力。目前年線、半年線聚焦于81.10～81.20點附近形成美元進一步上行的強反壓。88.71～75.63點下跌波段反彈的38.2％黃金分割線在80.63點形成美元反彈的強反壓。周線圖上，季度均線、半年線、年線交匯于80.20～81.10點狹小區間構成更為強勁反壓。此外，80.15又是近2年美元在70.68～89.62點大區間運行的二分位，算是美元中期強弱運行的分水嶺，目前該線構成美元上行壓力。技術面綜合而言，美元在80點至81.20點區間分布著層層強壓。
回到金市，周二金價與美元共同上行，且鑒于美元還存在上漲慣性（盡管上檔技術壓力重重），這是否意味著我們對中期金市會有更多期待呢。在上周金價出現擊穿1340美元的走勢后，筆者以為應該對短期市場多一分謹慎。暫不宜過早出現對黃金美元比翼雙飛存在較大持續性的期待。盡管周二金價已虛破1380美元，但短期1365～1388美元區間都是金價回升的阻力區，在金價沒有有效企穩1390美元前，都不宜激進短期看多，而中期市場同樣有待進一步觀察，但這并不代表筆者對中期市場的否定。從上周對沖基金在黃金場內外的交易行為來看，也只能得出這樣的市場含義。
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