新春的節日氣氛剛剛消散，18日鉛期貨獲批的消息又給期貨行業增添了一份欣喜，從去年上半年便開始被市場期盼的鉛期貨即將登上歷史舞臺，加入上期所金屬期貨品種家族，為國民經濟發展貢獻自己的力量。

　　作為全球最大的鉛生產國和消費國，2009年，我國鉛產量377萬噸，占全球的42.5%；鉛消費量390萬噸，占全球的40.0%。然而，由于國內鉛期貨的缺位，國內相關企業在應對原材料價格大幅波動時一直缺乏有效的避險工具，全球鉛市場的定價權也牢牢掌握在倫敦金屬交易所（LME）手中。

　　“繼銅、鋁、鋅之后，鉛期貨的上市，不僅將進一步完善上期所的金屬品種序列，還將為有色金屬期貨指數的編制打開大門。”中國期貨業協會副會長張宜生表示，由于有色金屬價格之間極大的關聯性，未來有色金屬期貨指數上市將為不適宜期貨交易的有色金屬小品種打開套期保值之門。

　　對鉛行業來說，鉛期貨的推出將對鉛相關現貨企業的采購訂貨及定價模式產生影響，鉛產業鏈的價格將呈現透明化，國內外價格傳導機制將更順暢。從國內市場最成熟的銅期貨市場表現來看，據統計，目前上海期銅與現貨銅、上海期銅與滬深股市銅企業綜合指數相關性均高達90%。上海鋅期貨與現貨市場的相關性雖然略低于銅，但也處于較高水平。

　　“以往鉛生產企業以上海有色金屬網每天的報價為基準，然后根據冶煉廠和貿易商的報價選擇采購。一些大型生產企業目前采取長短單結合的采購方式，與上游煉廠簽訂長單，價格以雙方約定的方式計價結算。”浙江天能物資貿易有限公司期貨部蔡森向期貨日報記者表示，鉛期貨上市后，隨著市場的成熟完善，其價格將成為市場標尺。

　　鉛期貨的推出將為鉛企業提供管理市場風險的工具，鉛企業可以進行套期保值、跨市場套利、利用期貨市場進行交割采購等。以鉛冶煉企業為例，進口鉛礦石總會有一到兩個月的船期，企業按照當時市場價格買入礦石，但一兩個月后可能價格就下跌了，有了期貨后，企業可以在買入礦石時就賣出鉛產品，提前鎖定利潤。

　　由于鉛和鋅相伴相生的關系，鉛鋅冶煉企業對于鉛期貨的上市一直充滿期待。多位市場人士在接受期貨日報記者采訪時均表示，目前參與鋅期貨、利用鋅期貨來進行風險管理的冶煉企業和貿易企業，未來也會比較關注鉛期貨，參與熱情也較高。這為鉛期貨的平穩推出和健康運行打下一定的市場基礎。

　　鉛期貨獲批上市，給期貨行業發出的信號無疑也是積極的，說明發展仍然是期貨市場的主基調。“本來大家都預期鉛期貨會在去年12月上市，但在諸多抑制過度交易監管措施出臺的背景下，市場曾一度對新品種的上市抱悲觀預期。”一業內人士向期貨日報記者表示，在鉛期貨上市后，大商所和鄭商所新品種的推出也將變得樂觀。

　　不過，與銅、鋁、鋅等期貨合約所不同的是，25噸的交易單位使得鉛期貨出身就是“大合約”，這令部分市場人士擔心其未來交易的活躍度。但也有市場人士認為，合約大小對市場不會產生太大影響，“一是由于大宗商品投資群體本來就存在一定局限性；二是目前市場投資者結構正在發生轉變，變得更有規模和更加專業化；三是鉛期貨本身比較專業，不是一般大眾都會參與的；四是一個品種從上市到成熟有個過程，"大合約"對于今后市場影響不大，對于上市初期的影響可能更小。”新湖期貨董事長馬文勝表示。