中國(guó)黃金市場(chǎng)經(jīng)過(guò)10多年的市場(chǎng)洗禮，交易品種不斷豐富，市場(chǎng)構(gòu)架逐步完善，監(jiān)管逐步加強(qiáng)，當(dāng)前，如何完善多層次資本市場(chǎng)體系，擴(kuò)大股權(quán)和債券融資規(guī)模，更好地滿足多樣化投融資需求。加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，提高金融監(jiān)管有效性。探索建立宏觀審慎管理制度，強(qiáng)化對(duì)跨境資本流動(dòng)的有效監(jiān)控，防范各類金融風(fēng)險(xiǎn)。相對(duì)于國(guó)際成熟的黃金市場(chǎng)而言我國(guó)黃金市場(chǎng)依然有值得探討的問(wèn)題。

  　中國(guó)黃金市場(chǎng)的現(xiàn)狀

　　（一）黃金市場(chǎng)現(xiàn)狀

　　2001年4月，央行行長(zhǎng)宣布取消黃金“統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)配”的計(jì)劃管理體制。同年6月，央行正式啟動(dòng)黃金價(jià)格周報(bào)價(jià)制度，根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)金價(jià)進(jìn)行調(diào)整。2002年10月30日，上海黃金交易所正式運(yùn)行，這是我國(guó)黃金管理體制改革的重大突破，象征著中國(guó)黃金市場(chǎng)邁出了新的步伐。目前我國(guó)黃金市場(chǎng)表現(xiàn)出以下幾個(gè)重要特征：

　　1.成功建立了多元化、多層次的黃金交易市場(chǎng)

　　目前，中國(guó)黃金市場(chǎng)已建立了黃金商品市場(chǎng)、黃金投資市場(chǎng)和黃金信貸市場(chǎng)。這些市場(chǎng)為黃金多重屬性發(fā)揮功能創(chuàng)造了條件，也為人們對(duì)黃金的商品需求、貨幣需求和投資需求提供了不同的交易平臺(tái)。

　　具體而言，我國(guó)黃金市場(chǎng)已形成了由上海黃金交易所、區(qū)域黃金交易中心、上海期貨交易所以及銀行柜臺(tái)和黃金制品商鋪組成的黃金交易市場(chǎng)體系。其中，上海黃金交易所為會(huì)員單位提供交易平臺(tái)，因此交易所的價(jià)格信息對(duì)我國(guó)黃金市場(chǎng)具有導(dǎo)向作用；區(qū)域黃金交易中心作為二級(jí)交易市場(chǎng)，主要以自營(yíng)和代理黃金業(yè)務(wù)為主，起到了連接上海黃金交易所與非會(huì)員機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者的作用；上海期貨交易所主要經(jīng)營(yíng)黃金期貨，為投資者提供了套期保值、投資于投機(jī)的交易場(chǎng)所；銀行柜臺(tái)與黃金制品商店為廣大個(gè)人投資者和消費(fèi)者提供交易場(chǎng)所，滿足他們不同的需求。

　　2.成功建立了場(chǎng)內(nèi)交易與場(chǎng)外交易并存的黃金交易體系

　　國(guó)際上各大著名黃金市場(chǎng)經(jīng)過(guò)幾百年的發(fā)展，已經(jīng)形成了各具特色且較為完善的交易模式。其中最具代表性的是以紐約商品交易所（NYMEX）為代表的期貨有形市場(chǎng)和以倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)（LBMA）為代表的銀行間現(xiàn)貨無(wú)形市場(chǎng)。綜合發(fā)達(dá)國(guó)家黃金市場(chǎng)發(fā)展的成功經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)目前已建成了較為規(guī)范的以場(chǎng)內(nèi)有形的黃金現(xiàn)貨與期貨為主，場(chǎng)外市場(chǎng)逐步完善的交易體系格局。

　　（1）場(chǎng)內(nèi)交易

　　目前，我國(guó)黃金市場(chǎng)的場(chǎng)內(nèi)交易主要在上海黃金交易所和上海期貨交易所進(jìn)行。

　　上海黃金交易所自2002年10月30日正式開(kāi)業(yè)以來(lái)，在完成了黃金由“統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)配”向市場(chǎng)化交易轉(zhuǎn)變的功能之后，通過(guò)增設(shè)現(xiàn)貨延期交收業(yè)務(wù)、調(diào)整會(huì)員結(jié)構(gòu)、設(shè)立夜市交易、不斷豐富個(gè)人黃金投資品種、降低入市門檻等有效方式和手段，推動(dòng)國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。集黃金、白銀和鉑金等三大品種于一體，開(kāi)展包括現(xiàn)貨實(shí)盤、延期交收和個(gè)人投資等多種業(yè)務(wù)在內(nèi)的綜合性貴金屬交易所，并于2007年正式吸納了匯豐銀行等國(guó)外著名黃金交易銀行為正式會(huì)員。

　　另外，為了規(guī)避遠(yuǎn)期黃金生產(chǎn)、投資方面的交易風(fēng)險(xiǎn)，上海期貨交易所于2008年1月9日成功推出了黃金期貨，并采取了與現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行物理隔離的發(fā)展模式。投資者以代理方式通過(guò)期貨公司進(jìn)入上海期貨交易所，可以實(shí)現(xiàn)對(duì)黃金的間接投資。期貨交易所特有的雙向交易和對(duì)沖機(jī)制、保證金交易制度、t+0交易制度，為廣大投資者提供了一個(gè)獨(dú)特的投資平臺(tái)。

　　（2）場(chǎng)外交易

　　我國(guó)黃金市場(chǎng)場(chǎng)外交易的主要載體是作為投資者進(jìn)入黃金市場(chǎng)的商業(yè)銀行。中國(guó)銀行(601988,股吧)、建設(shè)銀行(601939,股吧)、工商銀行(601398,股吧)、農(nóng)業(yè)銀行(601288,股吧)等四大國(guó)有銀行已經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)，可以從事國(guó)內(nèi)黃金現(xiàn)貨買賣、黃金交易資金的清算，并代理上海黃金交易所辦理黃金實(shí)物倉(cāng)儲(chǔ)和交割、黃金項(xiàng)目融資、同業(yè)黃金拆借、租賃收購(gòu)黃金，以及對(duì)居民開(kāi)展黃金零售業(yè)務(wù)。與上海黃金交易所推出的實(shí)物黃金投資不同，自2003年起，上述各大銀行先后推出了以各自銀行命名的紙黃金業(yè)務(wù)，同時(shí)代理上海黃金交易所推出的金條業(yè)務(wù)。

　　3.黃金投資品種日益豐富

　　目前我國(guó)黃金投資品種按主要交易渠道劃分為：

　　（1）上海黃金交易所

　　目前上海黃金交易所主要推出標(biāo)準(zhǔn)黃金投資品種，如Au99.95、Au99.99、Au50g、Au100g四個(gè)現(xiàn)貨實(shí)盤交易品種，另外還有Au（T+5）、Au（T+D）以及Au（T+N）三個(gè)現(xiàn)貨延期交割品種。在這些品種中，Au99.99和Au100g合約由工商銀行、興業(yè)銀行(601166,股吧)、深圳發(fā)展銀行、華夏銀行(600015,股吧)和富滇銀行代理，面向個(gè)人投資者；Au99.95是標(biāo)準(zhǔn)金錠交易，面向會(huì)員和機(jī)構(gòu)投資者；延期交割品種，是以保證金形式進(jìn)行買賣，用少量的資金即可參與交易，具有杠桿效應(yīng)。

　　（2）上海期貨交易所

　　上海期貨交易所于2008年1月9日成功推出黃金期貨，為中國(guó)黃金市場(chǎng)增添了新的交易品種。每標(biāo)準(zhǔn)手1000克，以“人民幣/克”為單位報(bào)價(jià)。一般黃金期貨交易保證金比列為7%。個(gè)人投資者必須與期貨經(jīng)紀(jì)公司簽訂協(xié)議、辦理相關(guān)手續(xù)才能參與期貨交易，并且，個(gè)人投資者投資黃金期貨不能進(jìn)行實(shí)物交割，在交割期前必須平倉(cāng)。

　　相對(duì)于國(guó)際上最活躍的美國(guó)紐約商品交易所（COMEX）合約規(guī)格100盎司（約3110.35克）黃金期貨和迷你型黃金期貨合約，合約規(guī)格50盎司（約1555.18克）以及持有黃金期貨最多的芝加哥期貨交易所（CBOT）合約規(guī)格100盎司（約3110.35克）的黃金期貨和33.2盎司（約1032.64克）的小額黃金期貨而言，上海期貨交易所的合約規(guī)格小，參與門檻低，有利于提高市場(chǎng)投機(jī)熱情和參與性。現(xiàn)實(shí)的情況是，期交所期金與金交所現(xiàn)貨金交易日均總量，但也僅僅只相當(dāng)于COMEX期金市場(chǎng)的1/10交易份額，故兩市市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿薮蟆?/FONT>

　　（3）二級(jí)黃金交易中心

　　列出了我國(guó)幾大二級(jí)黃金交易中心的基本情況，可以看出，這些二級(jí)黃金交易中心主要設(shè)立在金礦區(qū)域相對(duì)集中、黃金生產(chǎn)兩較大的地區(qū)，以及黃金加工、銷售相對(duì)密集的城市，以滿足中小金礦企業(yè)、黃金加工單位和個(gè)人投資者對(duì)黃金交易的需求。

　　（4）商業(yè)銀行

　　目前，各商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的黃金業(yè)務(wù)主要有實(shí)物金、紙黃金、黃金期權(quán)、與黃金掛鉤的人民幣/美元理財(cái)產(chǎn)品等。實(shí)物黃金業(yè)務(wù)是經(jīng)營(yíng)投資性金條（金章）和紀(jì)念性金條（金章）；紙黃金業(yè)務(wù)是投資者在銀行開(kāi)設(shè)的黃金賬戶，通過(guò)買賣黃金以賺取差價(jià)，這種黃金業(yè)務(wù)不涉及實(shí)物黃金交割，買賣黃金僅是賬面劃撥；黃金期權(quán)業(yè)務(wù)是衍生交易工具之一，具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，如果投資者對(duì)黃金價(jià)格趨勢(shì)判斷準(zhǔn)確，做多做空均能賺錢；與黃金掛鉤的人民幣/美元理財(cái)業(yè)務(wù)，其特點(diǎn)是本金償還有保證，投資收益與黃金價(jià)格漲跌掛鉤。

　　此外，除了上述主要渠道推出的黃金交易品種，還有中鈔國(guó)鼎投資有限公司、聯(lián)合國(guó)投信托有限公司于2007年10月推出的“金滿堂1號(hào)”黃金投資集合資金信托計(jì)劃，央行自1979年以來(lái)發(fā)型的投資性金幣（熊貓普制金幣）和紀(jì)念性金幣，以及金礦上市公司向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的黃金股票等等。

　　4.國(guó)內(nèi)國(guó)際黃金市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性大大增強(qiáng)

　　自2001年我國(guó)黃金市場(chǎng)逐步開(kāi)放以來(lái)，國(guó)內(nèi)黃金供求已基本通過(guò)市場(chǎng)平衡。主要的商業(yè)銀行都推出了各具特色的與國(guó)內(nèi)及國(guó)際黃金市場(chǎng)價(jià)格掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品，具備代理黃金業(yè)務(wù)資格的金融中介機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)及國(guó)際黃金市場(chǎng)同時(shí)運(yùn)作，全天候的黃金市場(chǎng)交易使得國(guó)內(nèi)的黃金投資市場(chǎng)日趨活躍，這一切都使得國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格與國(guó)際黃金價(jià)格的偏離度相比改革前顯著降低，并使得我國(guó)黃金市場(chǎng)與國(guó)際黃金市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性大大增強(qiáng)。

　　目前中國(guó)黃金市場(chǎng)存在的問(wèn)題

　　盡管十多年的漸進(jìn)式改革使得中國(guó)黃金管理基本實(shí)現(xiàn)了參與主體進(jìn)入、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及定價(jià)機(jī)制的市場(chǎng)化，為中國(guó)黃金市場(chǎng)的進(jìn)一步繁榮發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，但是作為正在融入全球黃金市場(chǎng)的一個(gè)新興市場(chǎng)，中國(guó)黃金市場(chǎng)與國(guó)際成熟市場(chǎng)相比還存在一定差距。

　　（一）相關(guān)法規(guī)滯后及多頭監(jiān)管模式

　　自20世紀(jì)70年代以來(lái)，黃金逐步失去了在國(guó)際貨幣體系中的主導(dǎo)地位，其貨幣職能逐步弱化，西方主要國(guó)家原有的與黃金交易相關(guān)的法規(guī)基本得以廢除。改革黃金管理體制已成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求。然而，盡管國(guó)務(wù)院于2001年正式啟動(dòng)了黃金管理體制改革，但是，目前人民銀行對(duì)黃金市場(chǎng)的監(jiān)測(cè)和管理主要還是依據(jù)國(guó)務(wù)院于1983年頒布的《中華人民共和國(guó)金銀管理?xiàng)l例》和中國(guó)人民銀行于2001年頒布的《關(guān)于規(guī)范黃金制品零售市場(chǎng)有關(guān)問(wèn)題的通知》等若干行政性規(guī)定。這些規(guī)定與我國(guó)目前快速發(fā)展的黃金市場(chǎng)的情況已不相適應(yīng)，造成人民銀行基層行在對(duì)黃金市場(chǎng)監(jiān)測(cè)和管理中的依據(jù)不明、職責(zé)不清。

　　此外，按現(xiàn)行規(guī)定，國(guó)內(nèi)黃金及黃金市場(chǎng)的監(jiān)管部門是人民銀行，而商業(yè)銀行個(gè)人黃金投資理財(cái)業(yè)務(wù)的主管部門是銀監(jiān)會(huì)，黃金期貨的監(jiān)管部門是證監(jiān)會(huì)，一般黃金生產(chǎn)及首飾經(jīng)銷的業(yè)務(wù)監(jiān)管部門則是國(guó)家工商行政管理總局。這種多頭管理很容易導(dǎo)致監(jiān)管的真空地帶，并且造成市場(chǎng)管理混亂，從而影響監(jiān)管部門對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)管力度，進(jìn)一步影響市場(chǎng)的健康發(fā)展。

　　（二）黃金市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不完善

　　與國(guó)際成熟的黃金市場(chǎng)相比，目前我國(guó)黃金市場(chǎng)具有建立時(shí)間短、開(kāi)放程度低等特點(diǎn)，這種現(xiàn)狀限制了黃金市場(chǎng)效率的發(fā)揮。本文將從黃金市場(chǎng)交易體系結(jié)構(gòu)和交易主體結(jié)構(gòu)兩方面進(jìn)行分析。

　　1.中國(guó)黃金市場(chǎng)交易體系結(jié)構(gòu)不完善

　　國(guó)際成熟黃金市場(chǎng)體系一般可分為兩個(gè)部分，即實(shí)物黃金市場(chǎng)和衍生品黃金市場(chǎng)。實(shí)物黃金市場(chǎng)又可細(xì)分為批發(fā)市場(chǎng)、中間市場(chǎng)、以及零售市場(chǎng)。黃金衍生品市場(chǎng)包括黃金期貨、黃金期權(quán)、黃金ETF及其他黃金衍生品市場(chǎng)。以該黃金市場(chǎng)交易體系的劃分為標(biāo)準(zhǔn)，中國(guó)黃金市場(chǎng)交易體系結(jié)構(gòu)主要存在兩個(gè)問(wèn)題。

　　（1）實(shí)物黃金市場(chǎng)不完善

　　雖然我國(guó)目前已經(jīng)形成了由上海黃金交易所、二級(jí)黃金交易中心以及銀行柜臺(tái)和首飾金店組成的三級(jí)實(shí)金交易體系，但二級(jí)黃金交易中心建立的不完善影響了黃金資源的配置效率。主要表現(xiàn)在：一方面，目前我國(guó)二級(jí)黃金交易中心的分布較為零散，分布面也較為狹窄，主要集中在會(huì)員單位所在城市，并以此為中心向周邊擴(kuò)散；兩一方面，國(guó)內(nèi)的二級(jí)黃金交易中心目前以提供代理服務(wù)為主，代理經(jīng)營(yíng)多元化力度較小，這限制了二級(jí)交易中心代理業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大。

　　（2）黃金衍生品市場(chǎng)缺位問(wèn)題

　　在成熟的市場(chǎng)中，衍生品交易比例占到交易總量的90%以上，但中國(guó)黃金市場(chǎng)尚未對(duì)此市場(chǎng)進(jìn)行開(kāi)發(fā)，這直接導(dǎo)致了市場(chǎng)規(guī)模有限、黃金投資功能發(fā)揮不充分的現(xiàn)狀，從而影響市場(chǎng)資源配置的效率。

　　2.中國(guó)黃金市場(chǎng)交易主體結(jié)構(gòu)不完善

　　黃金交易市場(chǎng)的主體主要包括兩大部分：一類是“當(dāng)業(yè)者”，即由大型的黃金生產(chǎn)企業(yè)和需求企業(yè)組成；另一類主體是擁有雄厚的資金實(shí)力和系統(tǒng)分銷網(wǎng)絡(luò)的大型做市商，一般是由商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)組成。從國(guó)際黃金市場(chǎng)運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，一個(gè)成熟黃金市場(chǎng)的主體結(jié)構(gòu)通常是做市商投資主體占主要地位。如倫敦黃金市場(chǎng)，由其五大做市國(guó)際金商報(bào)出黃金價(jià)格，作為其他國(guó)家的定價(jià)參照標(biāo)準(zhǔn)。而在倫敦金銀協(xié)會(huì)（LBMA）中，有一半會(huì)員是商業(yè)銀行、投資銀行等金融機(jī)構(gòu)。

　　而目前我國(guó)黃金市場(chǎng)交易主體出現(xiàn)向“當(dāng)業(yè)者”一邊倒的現(xiàn)象，嚴(yán)重缺乏有實(shí)力的大型做市商，從而影響了市場(chǎng)資源的配置效率。這可以從上海黃金交易所會(huì)員的構(gòu)成結(jié)構(gòu)中體現(xiàn)出來(lái)。

　　截至2009年6月，上海黃金交易所已有162家會(huì)員單位，其中主要以生產(chǎn)商、加工制造商等黃金企業(yè)為主，有129家，而具有投資性質(zhì)的金融類會(huì)員只有25家，缺乏活躍市場(chǎng)的經(jīng)紀(jì)商和做市商。因此，上海黃金交易所僅僅發(fā)揮了商品黃金資源配置主渠道的作用，而金融黃金資源配置渠狹窄，明顯影響其市場(chǎng)效率的發(fā)揮。

　　另外，上海黃金交易所的會(huì)員單位也并未涵蓋所有黃金企業(yè)，許多由中小企業(yè)組成的場(chǎng)外非標(biāo)準(zhǔn)黃金交易市場(chǎng)的存在同樣降低了整個(gè)黃金市場(chǎng)的資源配置效率。對(duì)于這些中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于沒(méi)有直接進(jìn)場(chǎng)交易的機(jī)會(huì)，只能選擇將黃金出售給人民銀行或者制成標(biāo)準(zhǔn)黃金，由會(huì)員單位通過(guò)黃金交易所代理交易，還有一部分非標(biāo)準(zhǔn)黃金也因此流入黑市，阻礙了黃金礦產(chǎn)資源的有效配置。

　　（三）中國(guó)黃金價(jià)格尚未融入國(guó)際黃金市場(chǎng)價(jià)格體系

　　目前，中國(guó)在實(shí)物黃金——黃金原料和產(chǎn)品的進(jìn)出口貿(mào)易方面，仍然存在較為嚴(yán)格的進(jìn)出口管制。這種管制在某種意義上取得了成功。體現(xiàn)在：首先，中國(guó)政府一直鼓勵(lì)黃金生產(chǎn)，對(duì)于日增長(zhǎng)的居民黃金需求也采取了逐步放松的政策，近年來(lái)國(guó)內(nèi)黃金供應(yīng)與需求基本維持了平衡；其次，在上海黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)中，國(guó)有股份制銀行在自營(yíng)與代理業(yè)務(wù)上占有舉足輕重的地位，已成為事實(shí)上的做市商，構(gòu)成了國(guó)內(nèi)黃金現(xiàn)貨價(jià)格與國(guó)外黃金價(jià)格盯住制度得以維持的市場(chǎng)基礎(chǔ)。

　　另一方面，這種管制也帶來(lái)了顯著地消極后果。中國(guó)黃金市場(chǎng)不得不被動(dòng)接受國(guó)際市場(chǎng)的定價(jià)機(jī)制，國(guó)際市場(chǎng)的黃金價(jià)格也難以反映中國(guó)目前黃金生產(chǎn)供求的真實(shí)情況，從而使得中國(guó)黃金市場(chǎng)成為國(guó)際黃金市場(chǎng)的影子市場(chǎng)。而在黃金市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)真正意義上的對(duì)外開(kāi)放的情況下，如果中國(guó)黃金生產(chǎn)供求出現(xiàn)某種不平衡狀態(tài)，依*國(guó)際市場(chǎng)調(diào)節(jié)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供應(yīng)短缺或盈余，市場(chǎng)價(jià)格可以更為靈敏的反映這一變化。

　　針對(duì)中國(guó)黃金市場(chǎng)存在問(wèn)題的對(duì)策建議

　　基于以上對(duì)我國(guó)黃金市場(chǎng)現(xiàn)存問(wèn)題的分析，本文主要提出以下幾點(diǎn)建議：

　　（一）建立和完善中國(guó)黃金市場(chǎng)的法律法規(guī)、建立黃金自律組織

　　目前，我國(guó)在建立和完善中國(guó)黃金市場(chǎng)的法律法規(guī)方面相對(duì)滯后，清理、廢除明顯滯后于黃金市場(chǎng)發(fā)展實(shí)際的政策規(guī)章，為黃金市場(chǎng)投資者提供可以預(yù)期的政策保障無(wú)疑是當(dāng)務(wù)之急。

　　中國(guó)黃金市場(chǎng)自2003年建立至今已有5年的歷程，但至今尚未制定一部完善的黃金法，仍在沿用如《中華人民共和國(guó)金銀管理?xiàng)l例》、《關(guān)于規(guī)范黃金制品零售市場(chǎng)有關(guān)問(wèn)題的通知》等大量明顯滯后于發(fā)展實(shí)際的黃金市場(chǎng)管理規(guī)章，這對(duì)規(guī)范黃金市場(chǎng)發(fā)展顯然是不利的。雖然這種做法在當(dāng)時(shí)是一種戰(zhàn)略上的權(quán)益之計(jì)，但這增大了黃金市場(chǎng)發(fā)展的不確定性。黃金管理當(dāng)局應(yīng)及時(shí)清理與發(fā)展改革方向相悖的政策法規(guī)，為黃金市場(chǎng)營(yíng)造一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的政策環(huán)境。

　　可喜的是。2010年下半年，中國(guó)人民銀行，發(fā)展改革委，工業(yè)和信息化部，財(cái)政部，稅務(wù)總局和證監(jiān)會(huì)聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于促進(jìn)黃金市場(chǎng)發(fā)展的若干意見(jiàn)》，表明其一，進(jìn)一步放開(kāi)本國(guó)黃金市場(chǎng)，包括允許更多銀行在國(guó)際上交易黃金，并宣布了鼓勵(lì)黃金投資產(chǎn)品發(fā)展的各項(xiàng)措施。其二，明確市場(chǎng)發(fā)展方向，讓中國(guó)黃金更“金融，《意見(jiàn)》特別強(qiáng)調(diào)，未來(lái)黃金市場(chǎng)發(fā)展要立足于提高我國(guó)金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。由上海黃金交易所、商業(yè)銀行、上海期貨交易所共同構(gòu)建完善的黃金市場(chǎng)體系，開(kāi)展黃金租賃、遠(yuǎn)期、期權(quán)業(yè)務(wù)，引導(dǎo)更多金融機(jī)構(gòu)參與黃金市場(chǎng)，也是對(duì)大力發(fā)展黃金市場(chǎng)金融地位的表態(tài)。””其三，穩(wěn)步推進(jìn)黃金市場(chǎng)法律法規(guī)，完善稅收政策，在稅收政策方面，上海黃金交易所和上海期貨交易所黃金稅收政策按現(xiàn)行規(guī)定執(zhí)行，研究推動(dòng)完善投資性黃金和商業(yè)銀行黃金業(yè)務(wù)稅收政策。擴(kuò)大有進(jìn)出口黃金資格的商業(yè)銀行數(shù)量，進(jìn)一步發(fā)展黃金租借市場(chǎng)，拓寬黃金實(shí)物供給渠道。其四，投資品種多樣化，開(kāi)發(fā)人民幣報(bào)價(jià)黃金衍生品，意見(jiàn)要求，要切實(shí)明確黃金市場(chǎng)的發(fā)展定位。要加大溝通協(xié)調(diào)力度，建立上海黃金交易所和上海期貨交易所合作協(xié)調(diào)機(jī)制。要切實(shí)加大創(chuàng)新力度，積極開(kāi)發(fā)人民幣報(bào)價(jià)的黃金衍生產(chǎn)品。豐富交易品種，完善黃金市場(chǎng)體系，促進(jìn)形成多層次的市場(chǎng)體系。鼓勵(lì)和引導(dǎo)商業(yè)銀行開(kāi)展人民幣報(bào)價(jià)的黃金衍生品交易。

　　此外，建立黃金自律組織，不斷提高黃金市場(chǎng)的自律管理能力對(duì)黃金市場(chǎng)規(guī)范化發(fā)展也將有極大地促進(jìn)作用。各地應(yīng)根據(jù)當(dāng)?shù)攸S金市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r，參照國(guó)外黃金市場(chǎng)管理模式，通過(guò)組建由政府機(jī)構(gòu)、黃金生產(chǎn)企業(yè)、黃金銷售企業(yè)、黃金市場(chǎng)檢測(cè)管理部門等參加的黃金自律協(xié)會(huì)，進(jìn)一步加強(qiáng)黃金市場(chǎng)的自律管理，規(guī)范黃金市場(chǎng)交易中的各項(xiàng)操作，防范風(fēng)險(xiǎn)，彌補(bǔ)多頭監(jiān)管可能存在的監(jiān)管盲區(qū)，使黃金市場(chǎng)在自發(fā)管理中得以健康發(fā)展。

　　（二）放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入限制，培育機(jī)構(gòu)投資者

　　我國(guó)應(yīng)積極發(fā)展黃金機(jī)構(gòu)投資者，在提高商業(yè)銀行或大型黃金經(jīng)銷商的定價(jià)與做事能力的基礎(chǔ)上，拓展黃金市場(chǎng)的深度與廣度。

　　目前我國(guó)商業(yè)銀行在黃金市場(chǎng)的主要業(yè)務(wù)之一是代客理財(cái)，即場(chǎng)內(nèi)與場(chǎng)外黃金交易的代理業(yè)務(wù)，缺乏系統(tǒng)性的黃金產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力、定價(jià)能力及做市能力，參與黃金市場(chǎng)的廣度和深度與國(guó)外大型黃金經(jīng)銷商相比仍存在很大差距。

　　為了進(jìn)一步增強(qiáng)黃金市場(chǎng)價(jià)格的有效性，使得中國(guó)黃金價(jià)格能夠融入國(guó)際黃金市場(chǎng)價(jià)格體系，我國(guó)應(yīng)逐步打破黃金市場(chǎng)結(jié)構(gòu)單一的現(xiàn)狀，鼓勵(lì)各類投資者入市，著重培養(yǎng)和發(fā)展若干有影響的國(guó)內(nèi)金商集團(tuán)，使它們成為中國(guó)黃金市場(chǎng)的主導(dǎo)力量，并逐步發(fā)展成為在亞洲地區(qū)有影響力的中國(guó)金商。同時(shí)，還要建立若干支中國(guó)黃金投資基金，把中國(guó)黃金業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)，成為中國(guó)黃金市場(chǎng)的中堅(jiān)力量。培育和發(fā)展市場(chǎng)主體力量是我國(guó)融入國(guó)際黃金價(jià)格體系的前提條件。

　　（三）豐富黃金投資工具

　　黃金市場(chǎng)是商品市場(chǎng)的一個(gè)子市場(chǎng)，同時(shí)也是一個(gè)重要的投資市場(chǎng)，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)應(yīng)鼓勵(lì)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)出多樣化的黃金投資產(chǎn)品，提供更多的投資與避險(xiǎn)工具。

　　總結(jié)：

　　近年來(lái)黃金市場(chǎng)呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的良好態(tài)勢(shì)，但我國(guó)黃金市場(chǎng)創(chuàng)新始終處于較低水平，特別是在黃金產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面。我國(guó)應(yīng)鼓勵(lì)經(jīng)營(yíng)主體在規(guī)范市場(chǎng)交易機(jī)制的前提下，開(kāi)拓黃金投資工具，比如黃金期權(quán)、黃金基金等產(chǎn)品，創(chuàng)設(shè)更多的投資工具，拓展市場(chǎng)交易品種。交易品種越多，反映黃金價(jià)格信息越廣泛、充分，交易成本就越低，市場(chǎng)規(guī)模就越大，效率就越高，功能發(fā)揮就越大，中國(guó)黃金市場(chǎng)在國(guó)際黃金市場(chǎng)上的影響力也就越大。

　　隨著中國(guó)與世界金融接軌的不斷加深，中國(guó)黃金市場(chǎng)的影響力必然在世界黃金市場(chǎng)的影響力逐漸加深。2011年當(dāng)我們回顧這十多年的長(zhǎng)足發(fā)展，我們相信，隨著監(jiān)管、制度的不斷完善、市場(chǎng)培育、品種豐富的不斷加強(qiáng)將為我國(guó)成為第四大金融投資市場(chǎng)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，并逐步成為占據(jù)主導(dǎo)地位的國(guó)際黃金市場(chǎng)。