通脹漸行漸高趨勢難以改變

    國家統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份國內(nèi)CPI同比上漲6.4%，數(shù)據(jù)一處迅速引起了輿論一片嘩然。CPI漲幅從上月的5.5%躍升至本月的6.4%， 已經(jīng)大大超出了此前大多數(shù)的預(yù)期。

    從2010年以來CPI走勢圖看，2010年CPI經(jīng)歷了平緩的上漲，而年底出現(xiàn)陡峭上漲。進(jìn)入2011年，同樣CPI出現(xiàn)溫和上漲的趨勢，但是在6月份 卻出現(xiàn)了明顯的加速態(tài)勢。銀率網(wǎng)分析師認(rèn)為，下半年國內(nèi)通貨膨脹的情況面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。盡管央行已經(jīng)多次采取了緊縮性的貨幣政策，但是財(cái)政層面上的緊縮 性并沒有體現(xiàn)，而當(dāng)前的通貨膨脹形成過程中，財(cái)政因素起到的作用難以估量。不僅如此，我們看到大量的基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目依然在大規(guī)模的開展，這都會對未來的通貨 膨脹起到推波助瀾的作用。另外，從國際環(huán)境看，盡管歐洲央行已經(jīng)采取了加息舉動，但是美聯(lián)儲似乎還沒有這樣的傾向，而且其當(dāng)前面對的債務(wù)上限的難題還沒有 解決，因此有效的緊縮性政策短期預(yù)計(jì)難以成行。

    黃金價(jià)格已經(jīng)較高，能否繼續(xù)投資？

    通貨膨脹的走高讓大眾的資產(chǎn)出現(xiàn)了嚴(yán)重的縮水，無數(shù)投資者開始關(guān)注抵抗通脹的方法。而黃金、白銀等貴金屬成為抵抗通脹資產(chǎn)組合中不可或缺的部分。同時(shí)，黃金投資者還為當(dāng)前的高價(jià)格所困擾，面對1500美元/盎司以上的黃金價(jià)格，人民幣對美元還在升值，黃金還能投資嗎？

    人民幣升值與黃金投資：避開匯率與金價(jià)波動在時(shí)點(diǎn)上的匹配

    其實(shí)對于國內(nèi)的投資者只需要關(guān)注兩個(gè)問題，第一通貨膨脹是否是比價(jià)高，第二投資對象是否是實(shí)物，而且具有抵抗通脹的作用？想必這樣一來，問題就比較簡單 了。同樣的道理，對于國際金價(jià)，我們只需要考慮，美元是否會貶值？世界通脹是否會繼續(xù)？如果答案是肯定的，那么無論國際還是國內(nèi)，無論人民幣還是美元購買 黃金都是可取的。區(qū)別在于，你起點(diǎn)貨幣和最終要持有的貨幣是哪一種？銀率網(wǎng)分析師認(rèn)為，如果你最終持有人民幣，那么現(xiàn)在用購買人民幣標(biāo)價(jià)的黃金就是第 一選擇；如果你最終要持有美元，那么購買美元金也許是更好的選擇。這樣做的目的是避開匯率的風(fēng)險(xiǎn)，避免黃金價(jià)格與匯率價(jià)格在時(shí)點(diǎn)上的不匹配。因此，如果有 投資者想獲取兩者的匯兌收益，那不妨單獨(dú)去做外匯買賣，而不是黃金投資。

    應(yīng)對高金價(jià)：通脹趨勢難改，抗通脹渠道寥寥可數(shù)

    盡管當(dāng)前國際金價(jià)已經(jīng)再度站上歷史高點(diǎn)附近，而且國內(nèi)人民幣金價(jià)也已經(jīng)站上了320元/克，但中長期看，世界經(jīng)濟(jì)通貨膨脹前景依然不容樂觀，而且經(jīng)濟(jì)還沒 有真正幅度，滯漲似乎是難以跨越的障礙。黃金投資成為投資市場上為數(shù)不多的良好投資品種之一。

    更值得擔(dān)憂的是，當(dāng)前包括美國、歐盟在內(nèi)的世界主要經(jīng)濟(jì)體都陷入了一個(gè)寬松政策怪圈：一方面經(jīng)濟(jì)前景黯淡，復(fù)蘇之路艱難前行，另一方面，物價(jià)卻在寬松的流 動性推動之下持續(xù)走高。這是擺在各國的政策部門面前的一個(gè)非常棘手的問題，而經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整或許是一個(gè)不錯(cuò)的解決辦法，但是究竟如何調(diào)整，還是一個(gè)值得深 入研究的問題。但這些問題從完全暴露到最終解決可能還需要很長時(shí)間，可以推測，未來幾年的世界經(jīng)濟(jì)、政治將會是不平靜的幾年，在美元長期被看空的情況下， 黃金正在日益成為避險(xiǎn)資金的必選投資品種，這在過去一段時(shí)間已經(jīng)有了非常明顯的體現(xiàn)。

    如果黃金能夠部分替代美元的避險(xiǎn)地位，那么黃金價(jià)格的上限暫時(shí)是無法估量的。

    綜合以上，國內(nèi)黃金投資者可以選擇黃金作為必備的投資品種，持有期限超過5年的長期投資者可以選擇實(shí)物金作為投資對象，而3-5年 的投資者可以選擇紙黃金、現(xiàn)貨金或同類沒有杠桿的投資品種。如果是短期投資者，則需要根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇投資品種和進(jìn)出時(shí)機(jī)。

    黃金中長期建倉建議：黃金價(jià)格60日均線可以作為中長線建倉的重要參考。