上周(7月4日至8日當周)中、歐先后宣布加息，美國經濟數據好壞參半，多空因素交織下，紐約油價沖高回落。國內期市普漲，僅豆粕下跌0.61%；其中塑料、橡膠和白糖等多個品種漲幅超過4%。業內人士認為，人們更多地將加息理解為短期利空出盡，從而推動商品普漲；但紐約油價受美國就業數據不如預期打壓先揚后抑，并拖累外盤其他品種；后續影響若繼續發酵，將是引發商品走弱的重要因素。

    一如市場預期，中國人民銀行自2011年7月7日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.25個百分點。此外，央行二季度貨幣政策會議用“穩定性、針對性和靈活性”代替一季度的“針對性、靈活性和有效性”，被市場解讀為國內貨幣政策出現微調。商品市場隨后的表現也如市場人士所料，加息對市場壓力有限，短期市場有利空出盡的表現，上周國內外商品市場都呈現出繁榮的漲勢。

    從盤面上看，上周國內能源化工品種走勢強勁，天膠和塑料期貨漲幅分別高達7.55%和4.55%，分別占據漲幅榜前兩位。而棉花期貨內強外弱特征明顯，鄭棉繼前周暴跌逾5%后，上周漲幅達2.45%；紐約棉花期貨卻下跌超過兩成。造成這種局面的主要原因在于，全球市場需求仍然低迷。據國際棉花咨詢委員會(ICAC)預計，本年度棉花消費量將下降3%至24.5百萬噸，產量上升至24.8萬噸；2011-12年度全球棉花供應預計將過剩220萬噸。事實上就鄭棉而言，回升勢頭能否繼續也存在較大疑問。分析人士稱，目前國內棉紡產業依舊低迷，基本面未有改觀。期貨場內雖有多頭資金積極買入，但空頭積極跟進未有退意，資金面仍是空方占據優勢，鄭棉持續反彈的基礎不穩固。

    值得注意的是，8日公布的美國就業數據讓原本看高一線的市場平增變數：由于6月份美國新增就業創下9個月最低，失業率為今年以來最高水平，顯示美國就業市場繼續惡化，導致油價下挫，雖然從全周來看仍然呈現漲勢。但本周(7月11日當周)商品能否延續原有的漲勢，仍存在很大疑問。