今日是8月最后一個交易日，也是黃金收月線之日。從盤面上我們可以清晰的看到，月線收陽懸念已然不大。從今年7月美國債務上限談判白熱化以來，國際金價從1500美元/盎司左右發力，到8月中旬沖破1900美元/盎司。短短兩月，上揚幅度超過25%，其回落也是幅度驚人，兩個交易日內從1900美元/盎司一度下滑到1700美元/盎司附近。金價在短短一個月的時間不僅強勢突破了自08年680美元/盎司開始形成的長期上升通道，還出現了2個交易日大跌7%的罕見行情。
 
　　金價之所以出現這樣的暴漲暴跌行情并非偶然，主要受到歐美債務違約和全球經濟探底引發的市場恐慌情緒蔓延影響，而不簡簡單單是幾個經濟數據所能主導的。當世界主要經濟體面臨巨大財政赤字和債務違約風險時，黃金是最好的避風港，避險情緒將價格推高。自09年二季度希臘債務危機開始至今，這條影響金價的主線始終未能終止，想必大家已心知肚明。但此輪金價上漲特別是突破1700美元/盎司過后更多的上漲動力卻不是基本面因素的主導，而是市場的恐慌情緒蔓延，同時伴隨著市場對美聯儲QE3預期的炒作，兩者相輔相成。
 
　　2009年10-11月份和2010年8-9月份，黃金都曾和近期一樣出現過持續上揚的態勢。然而，與前幾次金價持續上揚不同，這次金價的連續升勢令不少投資者有些摸不著上漲的主線，短線操作往往出現了頻繁虧損的狀況。簡單來說，投資者在判斷盤面時之所以會出現這樣的狀況是因為缺少了參考，而直接影響金價波動的就是美元。筆者認為，自7月份以來，美元匯率已經不再是判斷金價走向的一個良好指標。美元沒有隨著恐慌情緒大幅下滑，多少有些出人意料。
 
　　自美國債務上限談判白熱化以來，恐慌最甚者甚至認為美元中心的國際貨幣體系崩潰在即，也認定美聯儲很快就要推出QE3，然而，盡管股票市場和黃金市場都充分體現了投資者的恐慌情緒，美元匯率市場卻呈現了相對的平靜局面。沒有美元大幅貶值的金價上揚令黃金投資者們深為不安，因為這意味著他們只能暫時舍棄過去屢試不爽的投資依據而去勉強揣測陰晴不定的市場情緒了。
 
　　從最近2個季度美國GDP數值的變化上看，美國實際GDP環比分別為0.4%和1.0%，相比于08年次貸危機最嚴重時的-5%，已經有了很大改善。從實際數據而言，很難看出美國經濟再次陷入類似嚴重衰退的跡象。市場對于美國經濟復蘇感到失望，源自失業率的反復與居高不下，前期美聯儲之所以要推出大規模的量化寬松政策也正是為了緩解失業率高起給本國經濟發展帶來的負面影響。
 
　　原本2010年12月開始下降的失業率讓市場看到了經濟復蘇的一絲曙光，但是從今年4月份開始美國失業率終止了下降的勢頭出現了連續3個月的回升，最高再度升至9.1%，這理所當然的為恐慌情緒的醞釀張本。即使美國失業率實現了0.1%的下降也無法平復市場恐慌情緒。
 
　　低于市場預期的平庸增長數據澆滅了市場認為強勁經濟復蘇馬上來臨的渴望。本周五將公布美國8月份的失業率，此次數據的好壞對金價的影響至關重要，他也將直接影響金價9月份能否開個“好頭”的關鍵所在。
 
　　當然，恐慌情緒對金價的影響并不是一種中長期的現象，隨著恐慌情緒的逐步退潮，金價的起伏最終還是要回到美元匯率這條主線上來。如此一來，歐美經濟數據的好壞將重新對價格趨勢造成大的影響。美國失業率如果居高不下，那么市場有關量化寬松3推出的預期將不斷升溫，美元的走弱將刺激金價再度強勢上行；如果美國失業率持續下降，那么美聯儲推出QE3的動力將不斷減弱，美元的筑底企穩將令金價高位震蕩。
 
　　除了上面筆者所闡述的現象以外，投資者還應注意幾點金價潛在的支撐因素。
 
　　其一，就斷線上走勢而言，通過對09年至今金價波動幅度變化數據統計我們發現，在最近一年里面每當金價回調7%左右后價格都出現了較大幅度的反彈甚至創下新高，只是每次創下新高運行的時間周期與力度有所差異。
 
　　其二，目前金價已經進入節日實物需求旺季和出口旺季，黃金后市的需求量相比年初還將有所增加，而隨著金價的不斷開采，商家的開采成本以及開采難度也在不斷增長，普通貧民對黃金的重視程度也會有所改善，以澳大利亞為例，卡爾古利這個位于澳大利亞內陸的塵土飛揚的偏遠小鎮正顯露出現代淘金熱的種種跡象。