12月12日，人民幣即期匯率在開盤后很快就跌至當天交易區間下限。按照當天的外匯牌價計算，跌停點為6.3613。北京時間10:04，即期匯價報為6.3589。 這是人民幣對美元連續第9日跌停。人民幣連續跌停引發各界高度關注，媒體報道連篇累牘。 一時間，“資本流出”“匯率套利”“看空中國”等觀點相繼出現。
 
　　然而，你可曾知道？所謂“連續9日跌停”的人民幣即期匯率，其實并非真正意義上的“貶值”。對于絕大多數內地普通居民來說，人民幣連續9日跌停，其實跟你一毛錢關系都沒有！不必慌張、不必慌張……你手上的人民幣還好好的……安心睡覺吧！
 
　　對于準備春節去美國旅游的小章來說，還有什么消息比“人民幣連續N日跌停”更讓他郁悶的嗎？
 
　　這幾天，人民幣跌停的消息頻繁見諸報端。雖然小章還搞不明白人民幣“跌停”是個啥玩意，不過曾經遭遇過股票跌停損失慘重的小章，明白一個樸素的真理：一只股票連續跌停，市值就會急速縮水；同樣的道理，人民幣連續跌停，不就是對美元大幅貶值了嗎？小章本來計劃春節跟老婆去美國自助旅游，可現在人民幣遭遇連續跌停，那自己和老婆的旅游計劃，豈不是要縮水了？
 
　　一上午，小章全把時間打發到了網上鉆研，對于人民幣“跌停”網上有著很多說法，什么“人民幣貶值預期增加”、什么“外資做空中國”，他越看越忐忑。
 
　　不過，最讓小章忐忑的，居然是他發現自己研究了半天還是沒有搞明白：連續9日跌停后，人民幣兌美元匯率到底是多少？
 
　　跌停什么的是浮云？
 
　　“黃牛”說人民幣升值了
 
　　一到銀行門口，小章便看到站在門前三三兩兩的外匯“串串”在人群中穿梭，逢人就問“美元換不”。小章剛一*近，就有一位小伙子湊了上來，詢問小章買美元還是賣美元。小章遲疑了一下，“現在人民幣換美元多少錢？”
 
　　“1美元兌6.38左右，人民幣比前段時間升值了。”小伙子告訴小章，現在人民幣購買美元的現鈔價格，比前段時間要略便宜一些。小章心里一核算，按照這個匯率兌換8000美元現鈔，只需要51000元左右，可以比11月底省200元左右。
 
　　人民幣真的是“升值”，而不是“跌停”嗎？懷著一肚子納悶，小章進入銀行。從銀行大廳的電子顯示屏上，小章了解到，原來這幾天人民幣確實是升值的：外匯牌價顯示，在連續觸及“跌停”的最近9個交易日里，人民幣對美元的中間價從11月29日的1美元兌6.3587，反而升至12月12日的1美元兌6.3589。
 
　　跌停究竟是個啥？
 
　　離岸即期匯率超中間價5%。
 
　　人民幣兌美元不是貶值而是升值，這讓小章忐忑的心放下了大半。可是，他還是沒弄明白“人民幣跌停”到底是咋回事，明明跌停咋還升值了呢？小章找到了在銀行任職的同學李云。
 
　　原來，人民幣不止在境內交易，還有離岸外匯交易市場，目前香港是離岸人民幣的主要市場；在離岸市場，人民幣不僅有即期的外匯匯率，還有一年期甚至兩年期的遠期匯率。最近媒體關注的“人民幣跌停”，正是離岸人民幣對美元即期匯率，這些匯率一般圍繞中間價波動。
 
　　“這個跌停區間也不多，其實只是對人民幣中間價的千分之五。”李云告訴小章，比如12月1日人民幣兌美元中間價6.3353，那么人民幣即期匯率的波動區間就在6.3036～6.3669，而由于即期外匯匯率中美元買盤較多，導致人民幣兌美元觸及了1美元兌6.3669的“跌停”區間。市場上美元需求大，即期匯率反而屢屢碰到“跌停”的情況。
 
　　同樣兌換10萬美元：
 
　　近期在港結匯比內地劃算
 
　　雖然小章了解了人民幣“跌停”真相，可是，知道得越多他困惑越多：難道外資將熱錢撤走了嗎？
 
　　隨著近期美元的需求上升，境內外匯率產生了價差，“原來內地人民幣價格更高，所以我們在內地收匯并結匯；但現在我們更愿意在香港結匯，再把人民幣帶回內地。”做出口生意的大表哥告訴小章，大表哥舉例說，比如現在有一筆10萬美元的資金，如果在內地結匯，是1美元兌換6.33左右，能兌換63.3萬元人民幣；而在香港結匯，由于香港離岸購匯人民幣要便宜一些，如果結匯價格是6.36，則在香港結匯可以多“收獲”3000元。
 
　　大表哥還告訴小章，其實現在有一些境外公司看準了外匯的差價，通過子公司在內地買美元，再在香港市場賣美元進行套利，而人民幣中間價定得高了，在境外離岸市場美元需求旺盛的情況下，就很容易觸及到跌停了，“所以并不用太擔心，這個跌停跟你一毛錢關系都沒有。”