今年全國證券期貨監管工作會議上,證監會主席郭樹清提出要抓緊建設原油等大宗商品期貨市場。在目前的國內經濟形勢以及國際政治局勢下,上市原油期貨可謂正逢其時。 爭奪定價中心 作為全球第二大原油消費國,中國只能被動接受原油價格波動。只有國內建立起相關的能源定價中心,才能打破歐美對能源定價體系的壟斷。目前亞太地區影響力較大的原油期貨是東京工業品交易所上市的Oman原油期貨,但并不被現貨市場所接受。中國在現階段推出原油期貨不僅可以填補這一空缺,為中國爭奪原油定價權,也可為整個亞太地區的石油貿易市場作出貢獻。 維護能源安全 近期波斯灣局勢驟然緊張,在推高油價的同時,也將能源安全這一問題提上了更緊要的日程。在歷史上多次石油危機中,西方國家已經建立和健全了一套完備的能源安全保障體系,但中國卻缺乏經驗。國內能源安全意識薄弱,原油進口地單一,原油儲備不足,成品油定價體系不夠完善。 推出原油期貨交易,一方面可以吸引海外原油巨頭參與交易,有助于在國內建立起亞太石油交易中心,分散對外原油貿易;另一方面,通過交割庫的建立,可帶動國內原油倉儲和運輸等基建設施的建設,政府也可征用交割庫作為戰略儲備庫。 完善投資渠道 2011年,在歐債危機的拖累下,全球金融市場表現疲弱,原油是僅有的幾個投資亮點之一。然而國內缺乏投資標的,只能被動接受油價上漲對購買力的侵蝕。目前能源類投資渠道僅有兩個,一是油氣類股票或基金,二是燃料油期貨。前者可選范圍較少,油氣類上市公司數量較少,基金也僅有諾安油氣一只,且與油價走勢相關性不強,無法分享油價上漲帶來的收益。燃料油期貨近年來走勢與油價相關性同樣不強,成交清淡。比較而言,美國目前已經形成了能源衍生品、能源期貨基金、原油實物ETF等多樣化的投資渠道。 因此,加快原油期貨上市,通過以點帶面的方式,能夠完善投資渠道,給普通投資者提供參與能源市場的途徑,分享油價上漲所帶來的收益。 促進行業轉變 在目前情況下,談及能源行業的去國有化和打破壟斷,任何冒進的措施都有可能給能源安全帶來極大隱患。而通過引入原油期貨,以市場化的手段來逐步推進行業轉型,是較為溫和且可取的方式。健全完善交割機制,有助于打破上游壟斷,為民營資本的進入提供渠道。市場化的機制也可以在一定程度上打破壟斷企業對國內市場的控制權,有助于提升企業效率。 因此,適時推出原油期貨,既有助于國家能源安全體系的建立,又有助于行業的轉型,為相關企業提供規避風險的工具,對國內期貨市場乃至整個國民經濟都具有重大意義。在目前能源安全問題日益被關注的背景下,加快推出中國的原油期貨,在亞太地區建立起全球另一個定價中心,已是勢在必行。
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