北京時間6月26日凌晨消息，全球各大央行已經發現，與刺激經濟擴張相比，為本國經濟提供支持更加簡單，原因是象整個發達國家世界都正面臨著象日本那樣“失落的十年”的經濟前景。
美聯儲上周宣布采取所謂的“扭曲操作”計劃，再加上從日本到歐洲各國也正考慮推出自己的貨幣寬松措施，這意味著又一輪互相之間聯系松散的全球經濟刺激性措施已經開始。以色列央行今天加入提供經濟刺激性措施的央行行列，五個月以來首次下調了基準利率，其 部分原因是為了避免該國經濟受到其他國家“可能帶來的負面后果”的影響。
美國聯邦公開市場委員會(FOMC)在2011年9月21日決定采取所謂的“扭曲操作”(Operation Twist)，也就是延長所持債券資產的平均到期時間，計劃在2012年6月底以前買入4000億美元的美國國債，其剩余到期時間在6年到30年之間；同時出售等量的美國國債，其剩余到 期時間為3年或以下。在上周召開的貨幣政策制定會議上，該委員會決定把這項計劃的到期時間延長到今年年底。
現在的問題在于，雖然各國政策制定者正在審視自身的拯救措施，但卻正在推遲對更加全面的經濟復蘇進程作出預期，而且他們最近采取的行動也會帶來造成沖擊的風險。這增強了長期經濟增長可能會變得“貧血”的前景，類似于日本自20世紀90年代初期以來一直都在 面臨的經濟不景氣狀態。
德國商業銀行(CBK)駐倫敦的全球股票經濟學家皮特-迪克森(Peter Dixon)稱：“日本的經驗表明，全球各大央行能緩和當前環境的最壞后果，但對它們來說，想要刺激需求的增長將是一件非常困難的事情�！彼A測稱，在債務負擔沉重的工業國家中，將會出現維持時間 很長的“增長蕭條和高失業率”的狀況。
表現疲弱的經濟狀況再加上政策上的猶豫不決已經促使摩根大通(JPM)駐紐約的首席市場策略師詹-羅伊斯(Jan Loeys)建議投資者買入黃金(1586.20,-2.20,-0.14%)和美國資產，原因是他預計各國將會推出規模更大的“定量寬松”措施；與此同時，他建議投資者不要買入歐元區“邊緣國家”的債 券，這些國家的債券資產從傳統上來說會得益于產出的增長。
所謂“定量寬松”(Quantitative Easing)，是由日本最早提出的一個概念，是在經濟萎靡不振、銀行信貸急劇萎縮的背景下，日本央行對從2001年3月開始的零利率(銀行間隔夜貸款利率)政策的進一步深化，其內容是由中央銀行向銀行體系提供充裕的流動性，以便鼓勵 借貸和刺激經濟復蘇。
做好準備
羅伊斯稱，投資者應“為進一步的貨幣行動做好準備，即使這種行動無法起到足夠的作用�！备鶕Ω笸ǚ治鰩熥鞒龅念A期，本季度全球經濟增長速度將為1.4%，創下2009年經濟衰退時期以來的最差表現。
羅伊斯指出，當前的一個不利因素是，擁有最充足的資金的央行在是否應采取行動的問題上猶豫不決，如歐洲央行和新興市場上的一些央行等。上周，印度央行出人意料地選擇沒有調低其8%的基準回購利率，而羅伊斯指出其他發展中國家的央行也不會降息，原因是其本 國貨幣一直都在走軟，而且擔心降息措施會創造出資產泡沫。
“從全球的觀點來看，那些樂于做些事情的國家很可能不會造成很大的影響，而其他那些能做些事情的國家則正猶豫不決�！绷_伊斯說道。
五年時間
全球各大央行在將近五年以前首次采取行動來刺激世界經濟，而在今天，它們將被迫對經濟復蘇希望的第三次減弱作出回應，原因是歐元區主權債務危機面臨著蔓延至西班牙和意大利的風險，美國就業市場的復蘇進程陷入停滯，而且中國的經濟增長速度也有所放緩。據 彭博社調查顯示，接受調查的經濟學家預計今年全球經濟增長速度將為3.2%，不及5月份預測的3.4%。
國際清算銀行(BIS)在昨天發布的年度報告中指出，發達國家經濟體正在面臨貨幣政策的限制。報告至此乎，央行資產負債表中目前包含18萬億美元的資產，大約相當于全球GDP總額的30%，這一比例相當于10年以前的兩倍，而利率則已經“低到足夠低的地步”。
國際清算銀行還指出，全球各國政府已經把各大央行“逼入絕境”，要求延長經濟刺激性措施，而在恢復金融秩序的問題上又拖了央行的后腿。該行指出，貨幣政策只能在短期內“爭取時間”來讓各國領導人能采取行動，而貨幣政策所帶來的寬松立場則將在長期內帶來 經濟風險。
利潤下滑
全球最大的貨運航空公司聯邦快遞(FDX)上周作出與蹙額稱，該公司第一財季的凈利潤將低于分析師此前預期，原因是全球經濟增長速度放緩。不計入某些特殊項目，聯邦快遞預計截至8月份的這一財季的每股收益將為1.45美元到1.60美元；而據彭博社調查顯示，接受調 查的分析師平均預期聯邦快遞第一財季每股收益為1.70美元。
經濟增長速度的放緩已經起到了抑制通脹威脅的作用。在上個星期，紐約原油(79.27,0.06,0.08%)期貨價格8個月以來首次跌破每桶80美元，商品期貨市場進入了熊市，原因是用于追蹤24種商品期貨價格變動的標普高盛全球商品指數(Standard & Poor’s GSCI Index)已經下降至自2010年10 月份以來的最低水平。
美聯儲主席本-伯南克(Ben S. Bernanke)和美國財政部長蒂莫西-蓋特納(Timothy Geithner)都極力主張，美國經濟不會象日本那樣遭遇“失落的十年”，其部分原因是美國政策制定者在促進經濟擴張和提振銀行體系的問題上一直都作出了較為迅速的回應。
下調預期
即使如此，自經濟衰退周期在2009年6月份結束以來，美聯儲和白宮還是多次下調了對美國經濟增長速度的預期。最新的一次下調出現在上周，當時美聯儲下調了對今年和明年美國經濟增長速度的預期。美聯儲將其對2012年美國經濟增長速度的中心趨勢預期下調至1.9%到 2.4%，低于4月份預期的增長2.4%到2.9%；2013年預計將增長2.2%到2.8%，低于此前預期的增長2.7%到3.1%。
伯南克曾在6月20日召開的一次發布會上表示：“與許多其他預測機構一樣，美聯儲在經濟復蘇進程的早期階段中對于經濟增長的預期也過于樂觀了�！彼赋觯绹洕媾R著多重挑戰，如歐元區主權債務危機所帶來的逆風、對許多借款人來說仍舊較為緊縮的信貸狀 況、以及美國聯邦政府和地方政府都正在削減預算等。
自2008年以來，美國經濟的年度增長速度大約為0.2%。據國際貨幣基金組織(微博)(IMF)發布的數據顯示，在經過通脹調整以后，2011年的美國人均GDP比2007年低了2.4%。美國最近一次的經濟衰退周期是從2008年12月份開始的。
美聯儲在上周作出回應，決定延長“扭曲操作”計劃，將以總額2670億美元的長期債券來替換短期債務。
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