3月12日，美國(guó)太平洋投資管理公司（Pimco）創(chuàng)始人比爾·格羅斯宣布，已在2月將美國(guó)國(guó)債占公司麾下總體回報(bào)債券基金比例，自1月的30%削減至28%。
　　
　　比爾·格羅斯素有華爾街“債券之王”之稱，其在債券市場(chǎng)的動(dòng)作往往會(huì)引起市場(chǎng)跟風(fēng)效應(yīng)。與此同時(shí)，全球最大主權(quán)財(cái)富基金——挪威銀行投資管理公司（NBIM）披露的最新年度報(bào)告顯示，該基金在近期將所持的英國(guó)和法國(guó)國(guó)債頭寸減半，轉(zhuǎn)而關(guān)注新興市場(chǎng)股票。
　　
　　自歐債危機(jī)不斷發(fā)酵以來(lái)，由于避險(xiǎn)標(biāo)的黃金的價(jià)格已居歷史高位，大批避險(xiǎn)資金紛紛從黃金流入全球發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)債市場(chǎng)。這種流入在2012年下半年達(dá)到高峰，在資金瘋狂追捧下，德國(guó)成功發(fā)行了史上最低的負(fù)利率國(guó)債，美國(guó)國(guó)債發(fā)行也創(chuàng)下了1.459%——這個(gè)美國(guó)史上最低的十年期國(guó)債收益率。
　　
　　然而好景不長(zhǎng)，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，以及各國(guó)寬松貨幣推動(dòng)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，導(dǎo)致截至3月8日的一個(gè)月內(nèi)，發(fā)達(dá)國(guó)家十年及以上期限的國(guó)債投資者實(shí)際虧損了1.2%。東京日興證券公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家弘樹(shù)島津也公開(kāi)表示：“在就業(yè)情況顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)將大大好于去年的情況下，我建議不要把資金投入國(guó)債市場(chǎng)。”
　　
　　美元：避險(xiǎn)資金“新寵”
　　
　　3月10日，蛇年首期憑證式國(guó)債正式發(fā)行，然而市場(chǎng)一反往日國(guó)債銷售“日光”常態(tài)，媒體稱大部分銀行均在國(guó)債發(fā)行的第二日即3月11日才銷售完。
　　
　　記者獲悉，此次發(fā)行的3年期和5年期國(guó)債票面年利率分別為5%和5.41%，與2012年底發(fā)行的同類國(guó)債相比，利率分別提高了0.24和0.09個(gè)百分點(diǎn)，此期國(guó)債的收益率明顯高于同期的理財(cái)產(chǎn)品。
　　
　　“國(guó)債已不像2012年那么火爆了，目前機(jī)構(gòu)都比較謹(jǐn)慎，”一家券商的債券研究人員對(duì)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)（博客，微博）》記者表示，“目前國(guó)內(nèi)國(guó)債市場(chǎng)上機(jī)構(gòu)大都處于觀望狀態(tài)，走一步看一步。”
　　
　　一般而言，債券市場(chǎng)具有鮮明的逆周期性，往往在經(jīng)濟(jì)低迷或資本市場(chǎng)信心喪失時(shí)能“一枝獨(dú)秀”。
　　
　　中誠(chéng)信副總裁郇公弟對(duì)記者表示：“債券是一個(gè)逆周期的產(chǎn)品，投資者應(yīng)當(dāng)根據(jù)自己對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的判斷做出投資決策。當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)時(shí)，就應(yīng)該減持美國(guó)國(guó)債。”
　　
　　而目前種種數(shù)據(jù)表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在好轉(zhuǎn)。
　　
　　3月13日，美國(guó)商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月份零售額月率增長(zhǎng)1.1% ，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期，為連續(xù)第四個(gè)月增長(zhǎng)，也是自2012年9月以來(lái)增幅最大的一個(gè)月。
　　
　　受此影響，當(dāng)晚紐約洲際交易所的美元指數(shù)大幅上漲至83點(diǎn)，刷新了7個(gè)半月以來(lái)的高點(diǎn)，并使得所有非美貨幣整體承壓走低。
　　
　　除了美元，美股近期也連創(chuàng)歷史新高。3月12日，道瓊斯工業(yè)指數(shù)報(bào)收14447.3點(diǎn)，連續(xù)第5個(gè)交易日創(chuàng)歷史新高。
　　
　　對(duì)于美元和美股的雙上揚(yáng)，北京一家期貨公司研究部總經(jīng)理對(duì)記者表示：“美國(guó)推行的量化寬松政策和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快是推動(dòng)兩者齊頭向上漲的主要原因，資金流入美股說(shuō)明投資者不再畏懼股票市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)，而對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有信心。”
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，在2月27日至3月6日這周，全球所有股票市場(chǎng)基金共獲得了71.4億美元資金總量。其中98%的資金流入發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)股基。
　　
　　黃金：受美元打壓
　　
　　美元走強(qiáng)，也打擊了包括以黃金為風(fēng)向標(biāo)的現(xiàn)貨金銀市場(chǎng)。
　　
　　今年以來(lái)，道瓊斯指數(shù)屢創(chuàng)新高，而黃金價(jià)格已連續(xù)數(shù)月下跌。業(yè)內(nèi)人士指出，投資者信心恢復(fù)使得更多的資本投入風(fēng)險(xiǎn)收益更高的股市，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)和美元走強(qiáng)也使得金價(jià)承壓。
　　
　　據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）的資料，截至3月5日的當(dāng)周，黃金凈多頭倉(cāng)位銳減了1.5萬(wàn)口（指多頭敞口），剩下4萬(wàn)口，是2007年7月以來(lái)的最低倉(cāng)位水平。
　　
　　對(duì)于黃金后市的看法，分析人士多有分歧。有觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著美元的走強(qiáng)，黃金走勢(shì)將偏弱。威爾鑫投資首席分析師楊易君則表示，過(guò)去12年中，黃金的價(jià)格上漲了約6倍，但是最近一段時(shí)間金價(jià)卻出現(xiàn)了萎靡不振的跡象，但不會(huì)改變黃金中長(zhǎng)期上漲的格局。
　　
　　“金價(jià)下行的主要原因是對(duì)沖基金的投機(jī)性做空所導(dǎo)致。索羅斯在去年4季度將黃金ETF-SPDR的持倉(cāng)減持一半，以及鮑爾森繼續(xù)持倉(cāng)形成很大虧損，這些消息都對(duì)市場(chǎng)形成心理沖擊，但它們不會(huì)改變黃金中長(zhǎng)期上漲的格局。”楊易君對(duì)記者表示。
　　
　　但德國(guó)商業(yè)銀行（Commerzbank）3月13日表示，黃金ETF持倉(cāng)目前處于自9月份以來(lái)最低水平，因?yàn)槊绹?guó)機(jī)構(gòu)投資者贖回。美國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者，包括對(duì)沖基金，最近都在拋售黃金ETF。黃金ETF的流出大部分都來(lái)自黃金ETF-SPDR Gold Trust 基金，該基金計(jì)劃擁有全球一半的黃金ETF。2013年初至今，SPDR Gold Trust基金總共減持了114.5噸黃金。
　　
　　民生證券報(bào)告也表示，ETF持倉(cāng)下降是短時(shí)金價(jià)下跌主因。總體而言，黃金價(jià)格在貨幣相對(duì)寬松、各國(guó)經(jīng)濟(jì)均企穩(wěn)的前提下，價(jià)格下跌空間有限。不過(guò)，若日本及歐洲等國(guó)貨幣嚴(yán)重超發(fā)，各國(guó)貨幣的相對(duì)貶值對(duì)美元的升值驅(qū)動(dòng)或成為金價(jià)上行的阻力。
　　
　　楊易君認(rèn)為，黃金中長(zhǎng)期將延續(xù)牛市，因?yàn)槿�球�?jīng)濟(jì)復(fù)蘇和信用泛濫將使得黃金下跌空間有限，而數(shù)據(jù)顯示，空頭持倉(cāng)的最高水平仍不及多頭的一半，說(shuō)明市場(chǎng)投機(jī)行為的能量也已經(jīng)達(dá)到極限。
　　
　　渣打銀行近期發(fā)布的報(bào)告稱，在支撐金價(jià)的因素方面，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)CFTC數(shù)據(jù)顯示黃金投機(jī)者的空頭數(shù)量過(guò)多，因此可能回調(diào)，綜合各方面因素，金價(jià)將在1550上方獲得支撐，預(yù)計(jì)2013年金價(jià)可能保持溫和上升，達(dá)到1731美元/盎司。
　　
　　黃金是漲還是跌？對(duì)于后市，很多人并不樂(lè)觀。
　　
　　日前，中金公司將3 個(gè)月、6個(gè)月和12 個(gè)月的金價(jià)預(yù)測(cè)分別下調(diào)6%、8%和11%，至1620 美元/盎司、1570 美元/盎司和1520 美元/盎司；將2013 年底和2014 年底的價(jià)格預(yù)測(cè)分別下調(diào)9%和14%，至1550 美元/盎司和1410 美元/盎司。
　　
　　短期內(nèi)金價(jià)可能有一定的技術(shù)性反彈，因?yàn)橹�前市�?chǎng)的殺跌情緒過(guò)猛，使得多頭信心削弱。但從中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著美國(guó)貨幣政策的轉(zhuǎn)向，金價(jià)將維持向下的趨勢(shì)。
　　
　　“目前的轉(zhuǎn)折點(diǎn)還沒(méi)有到來(lái)，但是綜合很多變量來(lái)看，決定黃金走勢(shì)的是美元。除非美國(guó)失業(yè)率出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，否則隨著美元的趨勢(shì)性走強(qiáng)，金價(jià)可能下探至1350美元每盎司。”蔣舒表示。
　　
　　一位國(guó)有大行資金交易員也持相同看法，他對(duì)記者表示，短期內(nèi)若無(wú)刺激，金價(jià)將在1520美元~1700美元每盎司左右震蕩，但是中長(zhǎng)期隨著美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)和住宅市場(chǎng)的不斷向好，黃金可能跌破1400美元每盎司。