概要:在今天的會(huì)議上,F(xiàn)OMC出人意料地決定不放緩資產(chǎn)購買的速度,而傾向于等待進(jìn)一步確認(rèn)前景改善。聯(lián)邦基金利率的前瞻指引也沒有改變。經(jīng)濟(jì)預(yù)測總結(jié)(SEP)顯示,2015年聯(lián)邦基金利率的中心趨勢預(yù)期下降了,同時(shí)2016年的預(yù)期利率也顯示,當(dāng)開始加息以后,加息的速度也將是謹(jǐn)慎的。 要點(diǎn): 1.在今天的會(huì)議上,F(xiàn)OMC出人意料地決定維持每月國債(450億美元)和MBS證券(400億美元)的購債速度不變。聲明表示“在調(diào)整資產(chǎn)購買速度前,委員會(huì)決定等待更多的證據(jù),證明(經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和勞動(dòng)力市場狀況的改善)將是可持續(xù)的”。然而,委員會(huì)也表示,放緩資產(chǎn)購買將很可能在短期內(nèi)發(fā)生,并表示“在判斷什么時(shí)候放緩資產(chǎn)購買速度中,委員會(huì)將在接下來的會(huì)議中評估接下來的信息是否繼續(xù)支持勞動(dòng)力市場狀況和通脹正在向其長期目標(biāo)持續(xù)改善的委員會(huì)預(yù)期”。之前,這些用詞提及了委員會(huì)準(zhǔn)備好“加速或放寬資產(chǎn)購買的速度”,而并沒有提及“接下來的會(huì)議”。 2.FOMC沒有修改其聯(lián)邦基金利率的前瞻指引,保留了只要失業(yè)率維持在6.5%以上同時(shí)未來1-2年的預(yù)期通脹不高于2.5%,委員會(huì)至少會(huì)保持利率不變的用詞。 3.在聲明中對經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的描述,比7月的聲明稍微冷(tepid)了一些。聲明表示“勞動(dòng)力市場狀況的一些指標(biāo)”已經(jīng)顯示了最近幾個(gè)月的進(jìn)一步改善,與上一份聲明相比,用詞更為謹(jǐn)慎了。此外,抵押利率“已經(jīng)進(jìn)一步上漲”,但委員會(huì)保留了“房地產(chǎn)部門已經(jīng)一直在增強(qiáng)”的用詞,雖然最近的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)參差不齊。聲明明確表示“最近幾個(gè)月出現(xiàn)的金融環(huán)境的緊縮,如果持續(xù),可能會(huì)減緩經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)力市場改善的速度”。 4.關(guān)于與會(huì)者的經(jīng)濟(jì)預(yù)測,2013年四季度失業(yè)率中心趨勢的中間點(diǎn)被下調(diào)至7.2%,2014年四季度被下調(diào)至6.6%,但2013年年末真實(shí)GDP增長也被下調(diào)了0.3個(gè)百分點(diǎn)至2.15%,2014年末下調(diào)了0.25個(gè)百分點(diǎn)至3.0%。第一次出現(xiàn)的2016年經(jīng)濟(jì)預(yù)測,與會(huì)者預(yù)期真實(shí)GDP增長2.85%,核心通脹率1.96%,失業(yè)率5.65%——只比長期失業(yè)率水平高0.15個(gè)百分點(diǎn),長期失業(yè)率水平也被下調(diào)到5.5%。長期的真實(shí)GDP增長預(yù)測也從之前的2.4%,被輕微下調(diào)至2.35%。 5.與會(huì)者對2013年和2014年年末聯(lián)邦基金利率的預(yù)測仍為0.13%(剔除4個(gè)最高值后的平均值),對2015年年底的預(yù)測下降了15個(gè)基點(diǎn)至0.81%。與會(huì)者預(yù)期到2016年年底,基準(zhǔn)利率將升至1.81%,遠(yuǎn)低于與會(huì)者3.25-4.25%這個(gè)范圍內(nèi)的長期利率預(yù)期。
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