大宗商品囊括很多領(lǐng)域，僅我關(guān)注的幾個(gè)市場(chǎng)來(lái)看，目前說(shuō)超級(jí)周期結(jié)束還為時(shí)尚早。
　　
　　2008年全球金融動(dòng)蕩期間，原油和黃金價(jià)格曾一度瘋狂下跌。因需求預(yù)期急劇減少，原油價(jià)格曾一度跌至2009年初的33美元/桶，這一價(jià)格比2008年的高點(diǎn)147美元/桶低了114美元，這是原油價(jià)格史上非常罕見的一次下跌。
　　
　　1998年，美國(guó)石油地質(zhì)學(xué)家哈伯特與法國(guó)石油地質(zhì)學(xué)家Jean Laherrere發(fā)表了《廉價(jià)石油時(shí)代的終結(jié)》，石油峰值（產(chǎn)能極限）理論也得到驗(yàn)證。除了中東一些國(guó)家，全球大部分的發(fā)達(dá)或發(fā)展中國(guó)家均無(wú)一例外的關(guān)注油價(jià)，原油幾乎成了如空氣和水一樣重要的民生資源。
　　
　　目前的市場(chǎng)比較矛盾，一方面很多分析認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸向好，一方面又認(rèn)為大宗市場(chǎng)的超級(jí)周期將結(jié)束。在高喊降低原油依賴度的美國(guó)，原油的消耗量未見減少，對(duì)外依存度也并非說(shuō)降就能降下來(lái)的。事實(shí)是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的向好有利于原油需求預(yù)期，這輪原油價(jià)格的上漲實(shí)際上正是源自美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的持續(xù)好轉(zhuǎn)，以至于在中國(guó)這個(gè)新興的原油消耗大國(guó)出現(xiàn)增長(zhǎng)明顯放緩等重大情況時(shí)，國(guó)際原油價(jià)格依然保持了向上的走勢(shì)。
　　
　　另一方面，在敘利亞局勢(shì)最緊張的時(shí)候，原油價(jià)格走勢(shì)并未展現(xiàn)出瘋狂飆升的態(tài)勢(shì)，有分析認(rèn)為 這是因?yàn)閿⒗麃唽?duì)全球原油的供應(yīng)占比很低，戰(zhàn)爭(zhēng)就算爆發(fā)也不會(huì)影響到全球原油供給。如果僅僅從單純的供給和消費(fèi)來(lái)說(shuō)，油價(jià)不可能在2008年沖上147美元每桶，因?yàn)?008年全球日均消耗原油是85.56萬(wàn)桶，這一數(shù)據(jù)甚至低于2007年，更不要說(shuō)去年的89.17萬(wàn)桶這個(gè)數(shù)字了。如果拿供給來(lái)看，2007年的全球原油日均生產(chǎn)84.26萬(wàn)桶，反而小于2008年的85.36萬(wàn)桶，而2007年和去年油價(jià)均未達(dá)到過(guò)2008年的高點(diǎn)。
　　
　　從原油市場(chǎng)的走勢(shì)來(lái)看，任何因素都不是絕對(duì)因素，任何周期都不是絕對(duì)周期。你能說(shuō)2008年至2009年原油價(jià)格的大跌是超級(jí)周期結(jié)束嗎？顯然不能，因?yàn)橛蛢r(jià)早已在2011年4月份就漲到了114美元。只有一個(gè)問(wèn)題是絕對(duì)的，那就是原油將原來(lái)越少。
　　
　　如果市場(chǎng)認(rèn)為大宗商品市場(chǎng)的超級(jí)周期將因?yàn)?a href=http://www.stdzshenzhen.cn/fx/>美元市場(chǎng)的緊縮而結(jié)束，那可能更加荒誕了。
　　
　　本月18日，就在市場(chǎng)猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)削減100億QE還是200億的時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)很自然且理由充足的表示，暫時(shí)不會(huì)消減QE規(guī)模，保持超低利率不變。決議公布后，黃金創(chuàng)2009年1月以來(lái)最大單日漲幅；美元指數(shù)則一夜之間回到了半年前，就連六天前預(yù)計(jì)金價(jià)可能跌破每盎司1000美元的高盛也突然改口看漲金價(jià)。美聯(lián)儲(chǔ)還下調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期和失業(yè)率好轉(zhuǎn)預(yù)期，這就為更長(zhǎng)時(shí)間的實(shí)施寬松政策做了一個(gè)鋪墊。
　　
　　為了降低市場(chǎng)影響，打消過(guò)渡解讀和預(yù)期效益，在決定維持QE規(guī)模不變之后不到兩天之內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)不得不派出官員，連續(xù)表示將在十月份或十二月份開始退出QE。盡管市場(chǎng)短期來(lái)看受這類消息主導(dǎo)，出現(xiàn)了急速的回落，但不得不深思的是，美聯(lián)儲(chǔ)的言論、信譽(yù)和權(quán)威已經(jīng)遭到了挑戰(zhàn)。
　　
　　從薩默斯退出美聯(lián)儲(chǔ)主席角逐，到伯南克宣布維持寬松不變，再到耶倫獲得聯(lián)儲(chǔ)主席呼聲漸長(zhǎng)，各種跡象表明，美聯(lián)儲(chǔ)目前的政策不會(huì)有太大轉(zhuǎn)變，支持緊縮的政策和官員均不會(huì)獲得美聯(lián)儲(chǔ)及華爾街的認(rèn)可。更長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，高債務(wù)及國(guó)際投資者對(duì)美債信心的下降將導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)不得不繼續(xù)接盤國(guó)債，緊縮實(shí)際上成了一個(gè)美麗的謊言。
　　
　　更多的國(guó)家在力圖發(fā)展經(jīng)濟(jì)，但就發(fā)展經(jīng)濟(jì)的手段來(lái)說(shuō)，沒(méi)有一個(gè)國(guó)家是剔除貨幣作用的，貨幣刺激已經(jīng)成了發(fā)展一國(guó)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)不可回避的手段。當(dāng)創(chuàng)新遇阻、金融風(fēng)險(xiǎn)加劇、債務(wù)累積、消費(fèi)停滯之時(shí)，人們依然會(huì)很絕望的支持貨幣政策來(lái)解決這些問(wèn)題。這就是為什么在美聯(lián)儲(chǔ)主席人選問(wèn)題上，支持緊縮、認(rèn)為QE對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)根本沒(méi)有任何作用的薩默斯會(huì)遭到諸多經(jīng)濟(jì)學(xué)家的反對(duì)，而鴿派耶倫則得到了一百多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的聯(lián)名推薦。
　　
　　黃金和原油價(jià)格所體現(xiàn)的，不僅是供給和需求市場(chǎng)，也不僅是全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期市場(chǎng)，更不是簡(jiǎn)單的美元市場(chǎng)。一些分析簡(jiǎn)單的認(rèn)為，只要美國(guó)經(jīng)濟(jì)好，黃金就跌。我們需要衡量的是，什么叫“好”。過(guò)去十年里，美國(guó)依然保持了霸主地位，幾次危機(jī)均未降低美國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)力，全球最優(yōu)秀的人才和最有效率的資本依然垂青美國(guó)，美國(guó)股市仍然保持在歷史高位，美國(guó)市場(chǎng)依然掌握著全球大部分金融和實(shí)體資源的定價(jià)權(quán)。就連倫敦市長(zhǎng)也表示，全球只有一個(gè)金融中心，就是紐約。但在這十年里，黃金價(jià)格卻從300美元漲到了1900美元。
　　
　　對(duì)于黃金、原油價(jià)格某個(gè)階段內(nèi)的大起大落，并由此引發(fā)的關(guān)于超級(jí)周期的爭(zhēng)論，我借用索羅斯的一句話：“人對(duì)事物的認(rèn)識(shí)并不完整，并由此影響事物本身的完整，得出與流行觀點(diǎn)相反的看法。流行的偏見和主導(dǎo)的潮流互相強(qiáng)化，直至兩者之間距離大到非引起一場(chǎng)大災(zāi)難不可，這才是你要特別留意的，也正是這時(shí)才極可能發(fā)生暴漲暴跌現(xiàn)象。”
　　
　　實(shí)際上這與真正的，由事物本身屬性和貨幣問(wèn)題引發(fā)的超級(jí)周期無(wú)關(guān)。