日前,按美國有線電視新聞網(CNN)財經頻道的說法,受中國十八屆三中全會利好的影響,美國股市創下歷史新高,道·瓊斯工業平均指數第一次突破了16000點,標準普爾500指數也突破了1800點,是10年來表現最好的一年,與5年前的最低點相比,漲幅超過140%。 而11月20日,美聯儲公布的10月份貨幣政策會議紀要顯示,隨著經濟狀況的改善,可能“在未來幾個月中”縮減量化寬松規模。隨后,紐約黃金期貨在電子盤交易中跳水至1240.50美元/盎司,跌幅為2.59%,跌到了7月以來的最低點。 與此同時,經濟合作與發展組織(OECD)稱,雖然美聯儲削減資產購買規模的做法會給市場帶來沖擊,使其他經濟體受到不利的影響,但如果美國失業率持續下降、通貨膨脹率上升的話,從明年起美聯儲的確應當這樣做,并從2015年開始上調基準利率。 但事實上,美國的債務上限問題就像一顆定時炸彈,如果不能上調債務上限,時限一到,就會發生10月那樣的危機,美國經濟將會重新陷入衰退,給全球經濟帶來威脅。 最新的數據顯示,由于美國利率依然處于歷史低點,帶動10月汽車銷售比前一個月增長了1.3%,扭轉了9月下滑1.2%的頹勢;家具、電子裝置和服飾等項目的銷售也在溫和增長。即便政府因債務上限問題暫時關門,似乎消費者支出也沒有受到影響。 但是,美國10月份的成屋銷售卻連續兩個月下滑,降至6月以來的最低點。阻礙房市復蘇的重要原因是房貸利率的升高。美聯儲持續了幾年的量化寬松政策,并沒有把錢投入到該去的地方(比如實體經濟),反而使經濟陷入流動性陷阱。 美國也好,歐洲也罷,如果一味沉湎于這種本末倒置、飲鴆止渴的貨幣政策,經濟將陷入滯脹災難,給全球經濟復蘇帶來越來越大的系統性風險。 日本就是最好的例子。今年1月,日本自民黨領袖安倍晉三表示,將實行無限量寬松的貨幣政策,并希望日本央行將利率設在零或零以下。結果呢?效果只是曇花一現。最新數據顯示,日本的經濟增長率差不多減半,年增速降至1.9%。這說明安倍晉三以寬松貨幣來振興日本經濟的努力效果有限。 前白宮經濟學家拉里·薩默斯認為,目前經濟正處于一個“長期停滯”的階段中,面臨長期滑坡的局面,即便是超低的利率也無濟于事,難以刺激經濟,實現充分就業和較高的增長。 再以歐元區為例。OECD承認,由于銀行資本出現疲軟的情況,各國財政狀況又很脆弱,因此,金融市場的隱憂依然存在。該機構認為,歐元區出現通貨緊縮的風險正在加大,并對歐洲央行近期的決定——將主要再融資利率降至0.25%——表示歡迎。但是,2014年,歐元區失業率依然將維持在13.2%的高位;今明兩年,全球的國內生產總值增長預期也將下調大約0.5個百分點。 綜上所述,雖然美國股市屢創新高,但和全球其他股市一樣,其早已不反映經濟的基本面了,并沒有起到“晴雨表”的作用,只是滯脹的表象而已。
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