自從印度在2012年1月份上調進口稅后，印度的黃金走私量大幅提高。此前消息稱，印度黃金走私量或高達400公噸。但是據路透社的黃金礦業服務公司（GFMS）通過廣泛的實地調查顯示，實際印度黃金走私規模預計接近120公噸。
　　
　　要解釋走私數量首先要明確一些常數：
　　
　　金價假設為1200美元/盎司
　　
　　關稅10%
　　
　　附加稅1%
　　
　　入市稅（進口貨物征收的一種地方稅）和印花稅0.3%
　　
　　現貨市場溢價15.40美元/盎司（每1200美元收取1.3%）
　　
　　運輸費用1.2%
　　
　　哈瓦拉支付轉賬費用3%
　　
　　對于走私者而言，他主要的收入來自于他逃避的稅費，也就是11.3%，每盎司135.60美元，再加上現貨市場溢價每盎司15.40美元，每盎司的利潤是151美元，即12.5%。也就是說黃金以1200美元買入后，在印度國內市場以1350.50美元出售。因此每盎司毛利潤為150美元。
　　
　　在此基礎之上，走私成本包括運輸費用是14.40美元/盎司，也就是說利潤是11%。但是把哈瓦拉轉賬費用的3%（事實證明這是慣常的做法），這樣一來，利潤就只降到8%。
　　
　　起初8%看似是不錯的利潤水平，但是還要評估被海關抓獲的黃金數量以及可能性。那么這樣利潤就是每10克黃金1964盧比（約合31.98美元）。根據黃金礦業公司根據海關抓獲黃金走私的比率及其對于利潤的影響開發了一個模型。如果抓獲率僅為1%，那就意味著每100克中只有1克被抓獲，剩余的99克（約合3.49盎司）還能為走私者帶去34,355盧比（約合559.48美元）的利潤。如果我們把抓獲率提高至7%，那么走私者從長期來看根本就無法獲取任何利潤。
　　
　　事實上，走私者每次不會走私相同數量。在逐漸增加數量之前會先試水。一旦被海關抓到一次，那么他們的成本計算螺旋就徹底崩潰了。走私者通常在60天內就會被釋放，但是他們會一直受到海關的關注，再次走私就十分困難。
　　
　　在印度有18個國際機場，如果假設每次通過海關的量是7公斤，那么每年大約是45公噸。陸地邊境和海上運輸還會把這個數量提高一些，但是陸地和海上的哈瓦拉轉賬費用更高。
　　
　　按照這個計算，45公噸一年，那么從2012年到2014年，走私的總量就可能在120公噸附近。