至此2016年已經過半,大宗商品類價格廣泛上漲,且有望打破持續5年的年度下跌趨勢。一些分析師認為,大宗商品的價格上漲將會持續到今年年底,但是也有一些分析師認為下半年大宗商品的價格上漲并不會像上半年6個月里這樣令投資者如此“印象深刻”。 今年大宗商品類價格的上漲中,糖和瘦豬肉價格領漲,且原油期貨以及黃金期貨價格在經歷過過去兩年的下跌之后也出現大幅反彈,然而與此同時,今年家畜和煤炭價格跌幅則最大。 財富管理集團(Libertas Wealth Management Group)總裁 Adam Koos表示,大宗商品類價格在今年下半年可能會繼續表現良好。Koos指出,大宗商品價格漲勢已經落后如此之久,市場遲早會看到大宗商品價格再次領漲。Koos認為,大宗商品價格全面復蘇時機已經成熟,且目前正處于真正上漲的早期階段,投資者不應該錯失這次上漲機遇。 大宗商品價格的復蘇標志著其結束了2015年錄得2008年以來的最大年度下跌趨勢。 彭博社追蹤的廣泛多樣化商品價格指數今年迄今已經上漲約13%,然而該指數在2015年曾經下跌近25%,并錄得連續第五個年度跌幅。 據FactSet數據線顯示,截至周三,今年糖類價格已經上漲約39.6%,瘦豬肉上漲39.4%,布倫特原油期貨價格上漲37.3%。美國WTI原油期貨價格已經上漲約34.2%,而黃金價格已經上漲約26.9%,而表現較差的牲畜類價格則下跌16.5%。 在經歷過大跌之后,國際原油價格的反彈無疑大受產油商的歡迎。Forex.com首席技術分析師Fawad Razaqzada表示,西德克薩斯州中質原油和布倫特原油價格今年迄今均大幅反彈,因其此前在去年曾一度錄得國30%的年度跌幅,這致使許多頁巖油生產商在無利可圖的同時,被迫削減石油產量,從而令國際原油供應逐漸恢復平衡。Razaqzada預期國際原油價格的進一步復蘇有望受到部分地區原油供應中斷、美元疲軟以及需求強勁的持續支撐。 油產品當中,汽油和取暖油價格今年迄今分別上漲約20.4%和36.5%。 Price Futures Group公司的高級市場分析師Phil Flynn表示,取暖油的價格上漲尤為令人印象深刻。Flynn指出,原油等大宗商品的價格上漲表明,中國的經濟增長并未如一些經濟學家所預期的那樣出現驟降。 Flynn表示,雖然部分地區的原油供應中斷將逐漸恢復,但是其認為美國原油產量的進一步下降并將為國際原油價格進一步提供支撐。與此同時,Flynn懷疑英國脫歐是否會真正大面積影響全球經濟從而削減市場原油需求。 在過去三年中,黃金期貨價格今年迄今已經上漲近27%,近期受英國脫歐消息影響,黃金價格在觸及近兩年高位之后進一步錄得上漲。 Insignia Consultants首席經濟學家Chintan Karnani表示,在最好的預期情況下,黃金價格在今年年底可升至1560美元/盎司。 Karnani表示,其雖然認為黃金價格在今年年內有望升至1500美元/盎司,但是其懷疑在美元指數大幅上漲以及股市牛市預期升溫情況下,金價能夠持續維持在1500美元/盎司上方,Karnani甚至表示,在這種情況下,其預期金價可能會再次回落至1176美元/盎司水平。 因受經濟不確定性影響,今年煤炭和銅表現較差。煤炭期貨價格今年迄今已經下跌近11%,而銅所錄得的2.4%增幅則是主要大宗商品中漲幅最小的。 盡管白銀和鐵礦石價格有“逆勢而動”的趨勢,但是銅和煤炭價格今年表現仍然落后。 今年前期因中國需要補充庫存,從而使得鐵礦石需求向好,令鐵礦石價格看漲,然而未來隨著夏季的深入,天氣的炎熱致使中國建筑活動放緩,預期鐵礦石需求將有所下降。 接下來,避險類商品,例如金、銀、鉑或許值得關注,因為每當市場面臨不確定性之時,這些商品的避險需求均會出現上漲。 糖類價格的上漲是因為五年來首次全球的糖類需求預期將超過供應。市場預期,厄爾尼諾效應將會對巴西和印度的糖產品產出造成影響。 與此同時,巴西雷亞爾的貶值也促進了糖價的上漲,因此隨著巴西雷亞爾的反彈,預期糖價漲勢將受一定限制。 至于小麥,供應過剩致使其價格下跌約5.5%,美國的冬小麥產量猛增,且美國國內冬麥庫存已經升至29年來的紀錄高位,不過全球對小麥的需求正在逐漸攀升,這可能會在今年下半年對小麥價格提供支撐。 驅動糧食、油料以及糖類產品市場的一個基本因素就是:需求。需求是“無情的”,且市場倘若出現任何的供應中斷,均會對產品價格產生重大影響。
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