北京時(shí)間25日訊 美國(guó)人過去多有錢，現(xiàn)在就多有錢，這有什么值得擔(dān)心的？
　　
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家桑頓（Daniel Thornton）和卡爾森（Joe Carson）卻警告大家，千萬不要被表象所迷惑。彭博報(bào)道稱，兩人強(qiáng)調(diào)，自2009年衰退結(jié)束以來，財(cái)富的膨脹速度大大超過了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度，因此這種膨脹完全可能被最終證明是難以為繼的。
　　
　　桑頓2014年退休前曾經(jīng)在圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)效力三十三年，他指出，類似眼前的情形其實(shí)以前就出現(xiàn)過。在1990年代晚期和2000年代早期，美國(guó)家庭凈財(cái)富都曾氣球一般膨脹，前一次的推動(dòng)力是股價(jià)上漲，后一次是房?jī)r(jià)上漲，而兩次的結(jié)尾卻是一樣的不堪——泡沫破滅之后，經(jīng)濟(jì)陷入了衰退。
　　
　　桑頓目前在密蘇里州開著一家咨詢公司，認(rèn)為這種結(jié)局完全可能第三次上演。和那兩次一樣，美國(guó)人當(dāng)下的財(cái)富擴(kuò)張主要是資產(chǎn)價(jià)格上漲——房?jī)r(jià)和股價(jià)都漲了——使然，而與經(jīng)濟(jì)基本面的改善關(guān)系不大。
　　
　　2009年以來，美國(guó)家庭持有的股票和共同基金價(jià)值近乎翻了一番，達(dá)到了20萬6000億美元。紐約AllianceBernstein全球經(jīng)濟(jì)研究負(fù)責(zé)人卡爾森強(qiáng)調(diào)，這增長(zhǎng)當(dāng)中只有6%可以歸因于新的資金流入。
　　
　　去年第一季度，美國(guó)家庭凈財(cái)富相對(duì)于可任意支配收入的比例達(dá)到了652.7%，創(chuàng)下了歷史紀(jì)錄——2006年房地產(chǎn)泡沫接近尾聲時(shí)，這一比例也只有648.3%。至今年第一季度，伴隨股價(jià)和房?jī)r(jià)上漲減速，比例下滑，但依然有640.4%。
　　
　　盡管如此，卡爾森依然相信經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期還會(huì)延續(xù)下去，或許會(huì)有三到四年。除開能源部門之外，整體企業(yè)利潤(rùn)還是較高的，成本也大大降低了，盡管工資上漲速度也開始提升。家庭債務(wù)負(fù)擔(dān)還在可控范圍之內(nèi)。
　　
　　他強(qiáng)調(diào)，美國(guó)的問題在于“金融周期跑到了經(jīng)濟(jì)周期前面”。考慮到前兩次資產(chǎn)價(jià)格暴跌造成的經(jīng)濟(jì)衰退，這顯然令人擔(dān)憂。
　　
　　“沒有人知道結(jié)果到底會(huì)是怎樣。”桑頓表示，“不過，我們確實(shí)有足夠的理由去擔(dān)心那會(huì)是一條可怕的曲線。”