與過去相比，當前美國股市牛市已經愚弄了更多的“聰明錢”，在過去幾年里一直“傳言”有三大“確定性利空因素”最終將會導致美國股市陷入熊市，但是美國股市卻躲過了這所有利空因素。如果這都不算真正“利空”，那么什么還能阻止美股上漲？
　　
　　“美國股市必陷入熊市”的原因之一：QE的結束
　　
　　美聯儲最近一次全面量化寬松（QE）計劃最終于2014年10月結束，許多基金管理者當時預計美國股市將會陷入一場大熊市。
　　
　　原因是邏輯推理充分：QE開啟了美國股市牛市，而QE的結束也將了結美國股市的牛市。但是并非所有的邏輯都是正確的，且是準確的。
　　
　　2014年10月的一份報告揭示出截至當時實際量化寬松政策對美股標準普爾500指數的影響，正如上圖所示，黑線描繪出標準普爾500指數當時的走勢，而綠線則描繪出實際的量化寬松資金情況，不同的顏色代表不同的量化寬松分支，QE 1至QE 4。
　　
　　綠色和紅色的箭頭表明，即使QE逐漸削減，美國股市在2014年依舊出現強勁反彈，也就意味著逐漸收縮的量化寬松政策并不會對美國股市構成顯著沖擊。
　　
　　“美國股市必陷入熊市”的原因之二：原油價格下跌
　　
　　自2014年6月到2014年12月，原油價格暴跌50%，基金經理紛紛預計，國際原油價格的下跌將引發一場類似于2008年的美國股市熊市。
　　
　　然而這一推理邏輯似乎有些缺陷。因為當時的標準普爾500指數與油價的相對走勢與2008年不同，在2008年標普500先于油價觸頂，事實上，標普500指數早在2007年10月已經觸頂，且在油價于2008年7月11日觸頂之時標普500指數已經下跌近21%。
　　
　　在2014年標普500在國際原油價格開始下跌的5個月之后則再創新高。
　　
　　國際原油價格的暴跌并非一致看跌標普500，如果歷史具有借鑒性，那么即使在石油危機發生的情況下，美國股市依然可以錄得上漲。
　　
　　“美國股市必陷入熊市”的原因之三：利率上升
　　
　　在2015年年初，美聯儲暗示其將提高利率。基金經理們表示，這將極度利空美國股市。然而，歷史數據并未證實一國的利率上升將會重創該國股市。
　　
　　歷史上13次美聯儲加息時美股標準普爾500指數的走勢情況，只有其中4次美聯儲加息導致標普500錄得下跌，且1999年期間的加息以及2005年期間的加息反而伴隨著標普500的上漲。
　　
　　美國股市的牛市何時將會結束？
　　
　　簡而言之，當所有的基金經理均停止看空美股的時候，美國股市的牛市將會結束。短期內，美國股市已經升至目標區間低端，近期回落的可能性較大，但回調之后，依然繼續看漲。