10月09日訊，回顧本周黃金市場，金價遭遇“滑鐵盧”，累計下跌61.80美元，跌幅為4.7%，最高上探1319.60美元/盎司，最低下探1241.20美元/盎司，創下2013年6月來最大周度跌幅。而造成金市大變天的毫無疑問是美聯儲鷹派言論和非農數據的影響，雖然金價告別了本周的“劫難”，但是下周金融市場將迎來美國大選二辯和美聯儲主席耶倫的講話，黃金又要迎接新一輪的挑戰。
　　
　　下周將有美聯儲9月貨幣政策會議與美聯儲主席耶倫講話聯袂登場，市場將再度聚焦美聯儲加息問題。中金網分析認為，9月非農數據實際上仍舊處于合理范圍，因此年內，包括11月美聯儲仍有可能加息，這一點或許將在耶倫講話中體現。
　　
　　若加息，金價作何反應？
　　
　　根據Hedgeye研究團隊分析來看，即便美聯儲加息，實際利率也不可能自當前水平上升太多。美聯儲自身的末端利率預期水平僅為2.85%。美聯儲差不多只有在通脹率達到或超過其設定的2%目標后才會加息，這暗示實際利率長期將在0.85%筑頂。
　　
　　實際利率的上限實際上也就相當于為金價構筑了下限，這也進而解釋了為何金價前景傾向于上行。如果未來數年進展順利，美聯儲在維持2%通脹目標的同時擁有了加息至目標水平的機會(這期間沒有遭遇經濟滑坡)，那么金價可能會下跌一些，但幅度也不會超過10%(下圖所示).
　　
　　下周將有美聯儲9月貨幣政策會議與美聯儲主席耶倫講話聯袂登場，市場將再度聚焦美聯儲加息問題。中金網分析認為，9月非農數據實際上仍舊處于合理范圍，因此年內，包括11月美聯儲仍有可能加息，這一點或許將在耶倫講話中體現。
　　
　　支撐金價上行的六大因素：
　　
　　第一、美聯儲可能上調其通脹目標，舊金山聯儲主席威廉姆斯曾經暗示過這一點。這意味著，即便美聯儲真的加息，實際利率預期可能會再次變負。
　　
　　第二、我們開始經歷廣泛基礎通脹的加速，與美聯儲引導下的資產價格通脹截然不同，這將推動實際利率重返負區域。
　　
　　第三、美聯儲繼續推遲加息時機，并一如既往繼續推低終端利率水平。
　　
　　第四、經濟所遇到的任何逆風，以及美聯儲被迫下調而非上調利率。歷史現實，在應對經濟衰退時，美聯儲曾經數次下調過利率水平。在0.5%水平，需要更深的負利率。
　　
　　第五、QE的復蘇或是任何新形式的非傳統貨幣政策工具(諸如直升機撒錢)將大幅推高金價。
　　
　　第六、較長期限的能源價格恢復漲勢(2016年第一季度觸底，我們不認為會再次下測底部)，但也只可能持續幾年。