周五(8月1日)本周最后一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)事件,美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)終于塵埃落定,數(shù)據(jù)顯示,美國7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加20.9萬人,預(yù)期增加23.3萬人,前值為增加28.8萬人;美國7月份失業(yè)率錄得6.2%,預(yù)期為6.1%,前值為6.1%。美國勞工部還將6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)上修至增加29.8萬人,這印證二季度就業(yè)市場強(qiáng)勁,從而支撐二季度經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢回歸的觀點(diǎn)。 從非農(nóng)就業(yè)報(bào)告數(shù)據(jù)來看,美國7月非農(nóng)就業(yè)人口增加20.9萬人,連續(xù)六個(gè)月增幅達(dá)到20萬人以上。此前出現(xiàn)這種情況還要追溯到1997年;雖然失業(yè)率環(huán)比有小幅上揚(yáng),不過已經(jīng)明顯低于去年7月7.3%的失業(yè)率,同時(shí)也從另一個(gè)側(cè)面應(yīng)證了就業(yè)參與率的提高。 整體來看,雖然此次非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅不及預(yù)期,但是整體延續(xù)了增幅20萬人以上的強(qiáng)勢,這反應(yīng)了在提通脹環(huán)境下,美國就業(yè)人數(shù)的穩(wěn)步增長,這為美聯(lián)儲(chǔ)接下來收緊貨幣政策進(jìn)程奠定了良好的基礎(chǔ)。 有“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的資深美聯(lián)儲(chǔ)報(bào)道記者Jon Hilsenrath認(rèn)為,這種趨勢可能使聯(lián)儲(chǔ)保持今年10月結(jié)束本輪QE的步伐,在開始加息以前保持耐性。 花旗外匯(CitiFX)十國集團(tuán)(G10)外匯策略部門全球主管Steven Englander在提及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策立場時(shí)表示,在這種環(huán)境中,很難成為一個(gè)鴿派,這也是市場認(rèn)識(shí)到的。 路透社對(duì)非農(nóng)評(píng)論道,美國7月非農(nóng)就業(yè)人口不及預(yù)期,失業(yè)率上升令人意外,這表明就業(yè)市場仍存在一些閑置勞動(dòng)力。 路透同時(shí)指出,“不過,5、6月非農(nóng)就業(yè)人口的修正,則顯示經(jīng)濟(jì)存在潛在動(dòng)力。本次報(bào)告印證了本月美聯(lián)儲(chǔ)聲明中就業(yè)市場仍存在大量閑置勞動(dòng)力的觀點(diǎn),這也意味著美聯(lián)儲(chǔ)并不如市場一樣急于加息。” 非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后,美股三大指數(shù)大幅回落,美債收益率也跟隨走跌。 非農(nóng)人數(shù)“全方位”增長 從行業(yè)角度來看,此次非農(nóng)人數(shù)的增長是全方位的,專業(yè)和商業(yè)服務(wù)領(lǐng)域?qū)τ?月非農(nóng)貢獻(xiàn)最大,該行業(yè)就業(yè)人數(shù)較上月增加4.7萬人。 耐用品生產(chǎn)行業(yè)和零售行業(yè)分別位居第二和第三,該兩個(gè)行業(yè)就業(yè)人數(shù)較上月分別增加3萬人和2.7萬人,表明美國的零售銷售正在回暖。 建筑行業(yè)就業(yè)也隨著美國房地產(chǎn)的復(fù)蘇而有所改善,7月建筑行業(yè)就業(yè)人數(shù)較上月增加2.2萬人,這或?qū)⑹俏磥碇尉蜆I(yè)市場加速復(fù)蘇的一大重要因素。 相反,美國政府部門就業(yè)人數(shù)較上月減少1千人,是唯一的兩個(gè)出現(xiàn)就業(yè)下滑的領(lǐng)域。 非農(nóng)數(shù)據(jù)的“亮點(diǎn)” 分項(xiàng)指標(biāo)中,出現(xiàn)了一些較為可喜的變化,此前飽受詬病的勞動(dòng)參與率出現(xiàn)了改善,7月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示,當(dāng)月渴望全職工作但目前只能兼職的就業(yè)者人數(shù)回落,由6月的754萬人減至751萬人。一年前這類就業(yè)者還有818萬人。 可以看到,全職就業(yè)人口較上月增加38.3萬人,而兼職就業(yè)人口較上月則減少了21.8萬人,這是一個(gè)令人欣喜的跡象。 同時(shí),失業(yè)并正在尋找工作的人數(shù)增加了19.7萬人,而失業(yè)但過去一年并未試圖尋找工作的人數(shù)持平,表示不需要工作的人數(shù)減少11.9萬人,這表明就業(yè)市場的復(fù)蘇鼓勵(lì)了更多的美國人去找工作。 上述被迫兼職的就業(yè)者人數(shù)可以視為人力資源利用率的反向指標(biāo)。這類就業(yè)者人數(shù)減少的同時(shí),就業(yè)者占總?cè)丝诒壤3植蛔儯瑒t意味著人力資源利用率正在回升。 道明證券(TD Securities)的美國策略師Gennadiy Goldberg表示,“美國就業(yè)市場的勢頭依然不錯(cuò),越來越多的人找到工作,這將意味著消費(fèi)支出將出現(xiàn)回升。” 美國經(jīng)濟(jì)政策研究機(jī)構(gòu)則認(rèn)為,在7月非農(nóng)就業(yè)人口新增20.9萬人后,美國仍存在660萬的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)缺口,只有當(dāng)缺口填平后才能實(shí)現(xiàn)美國就業(yè)市場的健康狀態(tài)。 非農(nóng)數(shù)據(jù)的“不足” 雖然經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇創(chuàng)造了更多的就業(yè)機(jī)會(huì),令當(dāng)月勞動(dòng)參與率有所回升,但是美國薪資增長已經(jīng)被甩在身后。數(shù)據(jù)顯示,美國7月平均每小時(shí)工資月率持平,預(yù)期增長0.2%,前值增長0.2%;7月平均每小時(shí)工資年率上升2.0%,前值為上升2.0%;美國7月平均每周工時(shí)為34.5小時(shí),預(yù)期為34.5小時(shí)。 薪資增長環(huán)比持平,使得其有可能成為美聯(lián)儲(chǔ)決策者日后漸漸聚焦的關(guān)注點(diǎn)。 太平洋投資管理公司(Pacific Investment Management)的格羅斯(Bill Gross)則關(guān)注薪資增長,他表示美國7月薪資增速依然維持不變,因此美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)維持寬松的貨幣政策。 Brean Capital的總經(jīng)理Russ Certo也贊同格羅斯的觀點(diǎn),他表示,“薪資水平遲遲對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)來說是‘壞消息’。”
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