周四(8月21日)雖然美國(guó)方面的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好,美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下滑,錄得近四周以來(lái)的低位,表明隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁,勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)改善;美國(guó)8月制造業(yè)擴(kuò)張速度超過(guò)預(yù)期,且創(chuàng)逾四年來(lái)最快;同時(shí)美國(guó)7月NAR成屋銷售量超出市場(chǎng)預(yù)期,并且創(chuàng)下9月以來(lái)新高。 本周已經(jīng)公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)“給力”,美元多頭也盡情狂歡。綜合所有數(shù)據(jù)來(lái)看,美國(guó)通脹溫和,樓市保持強(qiáng)勁增長(zhǎng),經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景一片光明。 但是美元指數(shù)卻沒有預(yù)想當(dāng)中的延續(xù)隔夜美聯(lián)儲(chǔ)鷹派會(huì)議紀(jì)要公布后的強(qiáng)勢(shì),臨近周末部分美元多頭回吐獲利當(dāng)然是原因之一,但更重的要是市場(chǎng)擔(dān)憂周五在杰克遜霍爾央行年會(huì)上美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫有可能展現(xiàn)的鴿派姿態(tài),令急速上漲的美元出現(xiàn)回落,投資多頭也只是順勢(shì)獲利了結(jié)而已。 市場(chǎng)焦點(diǎn)無(wú)疑是接下來(lái)將要舉行的全球央行年會(huì),盡管美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示出鷹派的一面,但是,不少分析師認(rèn)為央行年會(huì)中耶倫將維持鴿派觀點(diǎn),這將對(duì)一直高歌猛進(jìn)的美元構(gòu)成打壓,或促發(fā)獲利盤暫時(shí)了結(jié)出場(chǎng),美元升勢(shì)將迎來(lái)短期嚴(yán)峻考驗(yàn)。 巴克萊(Barclays Bank)外匯研究部全球主管Jose Wynne稱:“會(huì)議紀(jì)要傳遞的信息是聯(lián)儲(chǔ)的立場(chǎng)強(qiáng)硬,F(xiàn)OMC剛剛認(rèn)識(shí)到,他們對(duì)利率的看法已開始改變。” 但有部分分析師認(rèn)為,美元多頭可能對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議紀(jì)要解讀過(guò)度,目前美聯(lián)儲(chǔ)政策依然有鴿派和鷹派兩種傾向,目前將其政策解讀成一邊倒十分具有風(fēng)險(xiǎn)性。 花旗銀行(Citibank)表示,“預(yù)計(jì)耶倫將繼續(xù)傳遞鴿派信息,問(wèn)題是耶倫是否會(huì)比市場(chǎng)認(rèn)為的更為鴿派,若答案是肯定的,則投資者將感到意外。這意味著她有可能認(rèn)為,自然失業(yè)率應(yīng)當(dāng)?shù)陀?.25-5.5%,或者通脹只是臨時(shí)性超過(guò)目標(biāo)水平。” 耶倫言論左右美元短期表現(xiàn) 由于自金融危機(jī)以來(lái),全球央行會(huì)議已成為美聯(lián)儲(chǔ)等少數(shù)央行提供政策線索的“秀場(chǎng)”,因此,這幾位央行掌門人的講話將備受關(guān)注。其中,尤其是美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的相關(guān)表態(tài)。 隔夜美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要中,美聯(lián)儲(chǔ)不斷地提到一個(gè)關(guān)鍵詞“加息”,美元的加息預(yù)期瞬間成為了市場(chǎng)焦點(diǎn),但作為鴿派代表的耶倫,是否同樣如此強(qiáng)硬,央行年會(huì)上的演講也許能夠得到一些線索。 美聯(lián)儲(chǔ)一直走在既定的退出路線上,但對(duì)于加息問(wèn)題卻爭(zhēng)論不休。據(jù)悉這次美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將會(huì)發(fā)表題為“重估勞動(dòng)力市場(chǎng)的動(dòng)力”的演講。所以市場(chǎng)的關(guān)注度比較高。 不少分析師此前曾表示,雖然美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要可能更偏于鷹派,但耶倫未必會(huì)輕易改變其以往更偏鴿派的立場(chǎng)。這可能意味著美元目前的升勢(shì)仍將面臨一定挑戰(zhàn)。 美銀美林則表示,美元對(duì)7月會(huì)議紀(jì)要給出了積極反應(yīng)。而在杰克遜霍爾央行年會(huì)前的空窗期內(nèi),美元短線的強(qiáng)勢(shì)升勢(shì)或?qū)⑹艿揭欢ǔ潭鹊南拗疲羌o(jì)要顯然已經(jīng)確立了美元的上行格局。 近期美元的走高也令投資者對(duì)美元多頭的滿意度上升,即使美聯(lián)儲(chǔ)仍保持了一個(gè)謹(jǐn)慎的基調(diào)。預(yù)計(jì)美元空頭遭到擠壓離場(chǎng),將對(duì)美元構(gòu)成一個(gè)中期的利好。 摩根士丹利認(rèn)為,美歐日三大央行的“鴿派”立場(chǎng)增加了其他央行提前加息的難度,也是近來(lái)英國(guó)等國(guó)央行態(tài)度轉(zhuǎn)變的原因,此次年會(huì)很可能再度被“鴿派”言論所淹沒。幾個(gè)月前,英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼表示或早于預(yù)期加息,但近期他的立場(chǎng)有所改變,稱由于工資增幅疲軟和外部環(huán)境威脅,英國(guó)央行不會(huì)急于加息。 美聯(lián)儲(chǔ)鷹派氛圍空前高漲 加息早晚的事情 隔夜美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要展現(xiàn)偏鷹派姿態(tài),委員們?cè)诩酉?wèn)題上的討論升溫,盡管最終的決定仍是繼續(xù)維持高度寬松的政策立場(chǎng)。與耶倫在7月中旬的證詞相比,會(huì)議紀(jì)要顯示委員們的爭(zhēng)論主要集中在提前加息而非推遲加息的可能性上。 會(huì)議紀(jì)要后,利率期貨市場(chǎng)將美聯(lián)儲(chǔ)明年7月份之前加息的概率自48%提升至54%。 鷹派論調(diào)也令美聯(lián)儲(chǔ)中的鷹派人物興奮不已,堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席喬治(Esther George)周四(8月21日)公開宣稱,就業(yè)市場(chǎng)大幅改善,美聯(lián)儲(chǔ)升息的時(shí)機(jī)已經(jīng)來(lái)臨。 喬治認(rèn)為,“在過(guò)去三年,特別是今年,我們已經(jīng)看到勞動(dòng)力市場(chǎng)有了長(zhǎng)足的進(jìn)步。當(dāng)然,就業(yè)市場(chǎng)仍存在閑置產(chǎn)能,但美聯(lián)儲(chǔ)須向前看。” 喬治同時(shí)指出,“當(dāng)經(jīng)濟(jì)開始接近全面就業(yè)和穩(wěn)定通脹狀態(tài),那么升息的時(shí)機(jī)已經(jīng)來(lái)了。” 她表示,有充分理由認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該開始談?wù)撠泿耪叩恼;缆?lián)儲(chǔ)不應(yīng)該等到通脹成為問(wèn)題時(shí)再加息。她呼吁道,“我不希望在利率正常化的進(jìn)程中,我們落在后面。” 美聯(lián)儲(chǔ)普羅索日內(nèi)也表示,他擔(dān)憂貨幣政策沒有因經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)變化而有所反應(yīng),支持美聯(lián)儲(chǔ)盡快逐步進(jìn)行加息。 連此前一向態(tài)度較為中立的美國(guó)舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯(John Williams)周四(8月21日)在接受CNBC采訪時(shí)也展露了偏向鷹派的言論,美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)已經(jīng)有非常大的改善,但仍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)等到2015年夏季才開始升息。
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