因烏克蘭問題導致的俄羅斯與西方之間的緊張局勢難言好轉。美歐新一輪的制裁直指俄羅斯的經濟命脈，而俄羅斯的反制裁措施顯得有些威力不足，這進一步增加了市場對于俄羅斯面臨全面衰退的擔憂。
　　
　　歐美經濟制裁顯威
　　
　　8月26日，彭博社提供的數據顯示，由于西方國家在新一輪的制裁中限制了俄羅斯銀行業獲得外國融資的能力，導致在俄羅斯獲得美元融資的成本上升至16個月以來的最高水平。
　　
　　數據顯示，俄羅斯盧布和美元之間的五年期跨幣種掉期合約息差在8月21日擴大到－124個基點，是2013年8月以來的最高水平。負的息差意味著交易員們愿意支付溢價來獲得美元現金流，從而使得盧布掉期的成本增加。
　　
　　此外，俄羅斯經濟部日前表示，俄羅斯經濟已經連續兩個月出現同比小幅度的萎縮，7月份俄羅斯GDP萎縮了0.2%，6月份萎縮了0.1%。
　　
　　“這是一個令人擔憂的跡象，俄羅斯經濟正在失去動力。”荷蘭國際(13.8, 0.06, 0.44%)集團(ING)首席俄經濟學家德米崔·鮑勒沃伊(Dmitry Polevoy)說道。
　　
　　7月29日，歐盟對俄羅斯實施了新一輪制裁。與前幾輪“不痛不癢”的制裁相比，此輪制裁“主打”俄羅斯的經濟命脈。歐盟將重點打擊對于俄羅斯的經濟民生有著重要影響的石油工業、國防、金融等領域，限制俄羅斯國有銀行和企業進入歐盟資本市場。
　　
　　作為經濟制裁的一部分，美國方面也禁止美國銀行(16.33, 0.04, 0.25%)業向俄羅斯大型銀行、能源和國防企業，三大對俄羅斯經濟至關重要的領域提供到期時間在90天以上的貸款，這意味著一批對俄羅斯經濟有重要影響的公司需要尋找新的外國融資渠道。數據顯示，7月份沒有任何俄羅斯公司獲得以美元、瑞士法郎以及歐元形式的貸款。此前，俄羅斯最大的石油公司Rosneft由于資金短缺向政府提出了多達1.5萬億盧布(約合420億美元)的國家援助。
　　
　　鮑勒沃伊表示：“外國銀行沒有向俄羅斯提供之前規模的美元，所以，如果你希望以美元借款，進行美元付款或者是為外資交易進行融資，你的選擇只有兩個——不付款或者以更高的價格來獲得美元以完成付款，顯然后一個選擇獲得了勝利。”
　　
　　此外，俄羅斯聯邦統計局日前公布的數據，俄7月份內需基本零增長，投資增長中斷，居民消費的增長速度明顯下降。一連串并不樂觀的經濟數據讓分析人士普遍認為，隨著西方對俄羅斯的制裁影響逐漸顯現，2014年下半年俄羅斯經濟面臨衰退的風險增加。
　　
　　俄羅斯反制裁威力不足
　　
　　面對歐美聯手發起的貿易戰，俄羅斯毫無退縮之勢。但如何能讓反制裁的作用最大化，卻讓俄羅斯方面有些傷腦筋。
　　
　　自8月7日起，俄羅斯限制從美國、歐盟、加拿大、澳大利亞、挪威等對俄實施經濟封鎖的國家進口牛肉、豬肉、水果、禽類、奶制品等食品。
　　
　　俄羅斯總統普京用行動向歐美的制裁發起反擊，他相信為了維護本國的安全和政治利益，俄羅斯人民可以不再吃荷蘭奶酪、波蘭蘋果(100.89, -0.65, -0.64%)、挪威鮭魚以及美國雞肉。
　　
　　但截至目前，俄羅斯反制裁的措施都是針對限制進口，而不是出口。俄羅斯方面該如何保證這些經濟的封鎖能夠行之有效，而不是搬起石頭砸自己的腳呢？
　　
　　8月15日，據外媒報道，莫斯科方面正考慮禁止從歐美進口汽車。2013年，俄羅斯從歐美進口的汽車總價值超過100億美元，約為該國汽車總進口額的60%，歐美汽車在俄境內的市場份額約為30%。但歐美向俄羅斯出口的汽車僅占這些國家產業的3%。可見，該禁令對于俄羅斯國內的影響將遠遠大于歐美國家。
　　
　　如何選擇反制裁的目標，對于俄羅斯至關重要。俄羅斯反制裁的策略應該選擇那些制裁國家對俄出口產品依賴大，而俄對其進口依賴較低的貿易領域。
　　
　　俄羅斯最明顯的優勢在于能源，但除此之外，俄羅斯對歐盟和美國實施反制裁時，并沒有明顯的優勢。對于加拿大、澳大利亞以及挪威，俄羅斯的反制裁措施尚有用武之地。
　　
　　俄羅斯的進口食品禁令對加拿大的經濟帶來了一定的負面影響。俄羅斯分別是加拿大肉類、魚類的第二大和第四大出口市場。2013年，這兩類產品對俄出口總值超過了3.5億美元。
　　
　　相較而言，俄對于澳大利亞和挪威的反制裁效力會更大一些，肉類和乳制品占澳大利亞對俄出口總量的50%以上，俄對于挪威的食品禁令更是限制了該國75%的出口，包括幾乎整個魚類產品的出口。
　　
　　但鑒于受到俄羅斯反制裁的國家都具有比較堅實的經濟基礎，俄僅通過進口食品禁令對這些國家造成深遠的影響，恐怕威力不足。