2008年的金融危機讓美聯儲體會到了忽視金融穩定的痛楚。而伴隨著經濟復蘇和加杠桿的卷土重來，美聯儲這一次顯得格外謹慎。
　　
　　近日，美聯儲宣布成立一個高級別的金融穩定委員會，由該行二號人物——美聯儲副主席費希爾(Stanley Fischer)擔任負責人。該委員會將更為關注資產泡沫等威脅金融穩定的不安因素，成員還包括美聯儲理事塔魯洛(Daniel Tarullo)和布萊恩納德(Lael Brainard)等。委員會在金融穩定問題方面很有發言權，其中費希爾和其他兩名理事均擁有聯邦公開市場委員會(FOMC)的投票權。本周，美聯儲將舉行9月貨幣政策會議。市場預期本次會議將討論大幅修改利率前瞻指引的可能性，并討論退出超寬松貨幣政策的戰略。
　　
　　“新成立的委員會或將幫助美聯儲決定退出寬松政策的步速。”一名接近美聯儲的專家向《第一財經日報》表示。
　　
　　聚焦金融穩定
　　
　　《華爾街日報》引用消息人士的話稱，擁有費希爾和兩名理事參與的這一委員會將監控金融系統正在出現的問題，并分析美聯儲應如何應對。
　　
　　美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)在7月的演講中稱：“過去的危機已加強了央行對金融穩定的關注，我們將采取監管措施限制系統性風險積累。”
　　
　　眾多經濟學家近期對《第一財經日報》記者表示，“投資的敵人”已在美國形成，投資者普遍顯得有些自滿，市場對利率的預期要比美聯儲的預期低得多，因此一旦美聯儲有何“鷹派”轉變，市場屆時會措手不及。
　　
　　六年來，美聯儲一直將短期利率保持在接近于零的極低水平，今年的全球各主要資產的波動率都處于低位。現在美聯儲官員希望保證超低利率不會再次誘發金融市場過度持有高風險資產，避免美國房地產泡沫和金融危機的悲劇重演。
　　
　　其實，維護金融穩定本不在美聯儲的雙重使命之中(保證充分就業和維持價格穩定)。就歷史來看，這不是美聯儲第一次擴權。1946年通過的就業法案要求美聯儲預防大量失業；在美國經歷了20世紀70年代兩位數的高通脹后，美聯儲被授予維護價格穩定和最大化就業的雙重職責；而經歷了2008年金融危機后，美聯儲又獲得了新的職權——維護金融穩定。
　　
　　早在2008年，摩根士丹利亞洲主席史蒂芬·羅奇(Stephen S. Roach)便撰文表示，通過專攻金融穩定，美聯儲將需要在兩個方面調整策略。首先，貨幣政策應從美聯儲兩任前主席格林斯潘和伯南克的被動型、后泡沫清理措施轉化為主動型、泡沫防止措施。其次，美聯儲需加強其被忽視的監管監督能力。
　　
　　防止危機發生
　　
　　新成立的委員會更在意防范下一場危機的出現。“我們必須持續警覺下一場危機，一旦出現，它將和2008年時不同，因此我們必須及時預見并防范危機產生。”費希爾在7月的演講中表示。
　　
　　金融危機以來，美聯儲和其他監管機構最為外界詬病的一大原因就是，未能迅速發現金融市場的問題并作出反應，也未能制止問題惡化，忽視了大銀行持有的巨大風險敞口。
　　
　　Alianz首席經濟學家Mohamed A. El-Erian表示，金融穩定委員會將在部署退出寬松政策的步速方面扮演重要角色。他表示，美聯儲已不得不權衡經濟刺激和金融穩定風險的聯系，而委員會能夠幫助評估“權衡”所在。
　　
　　本周，美聯儲將舉行9月貨幣政策會議，市場預期本次會議將討論大幅修改利率前瞻指引的可能性，并討論退出超寬松貨幣政策的計劃，引發市場的高度關注。可見，金融穩定委員會的成立正值關鍵時刻。
　　
　　“更大權力意味著更多責任，如果下一次出現危機，美聯儲可能會遭受更多指責。”