北京時(shí)間11月10日消息，近幾年日元出現(xiàn)一輪大規(guī)模貶值，從1美元兌76日元左右貶至近期的115日元，主要原因是日本央行[微博]試圖通過(guò)大規(guī)模印鈔讓日本擺脫長(zhǎng)期以來(lái)的通貨緊縮和經(jīng)濟(jì)低迷。不過(guò)德意志銀行(Deutsche Bank)認(rèn)為，日元貶值趨勢(shì)仍將繼續(xù)，2015年將貶至125，2016年將貶至130。
　　
　　德銀外匯策略師Taisuke Tanaka在報(bào)告中指出，支撐日元對(duì)美元繼續(xù)貶值的主要因素是美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)走強(qiáng)、美聯(lián)儲(chǔ)退出極度寬松的貨幣政策，次要因素是日本央行的量化與質(zhì)化寬松(QQE)以及日本的資本流出。
　　
　　德銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)2015年將增長(zhǎng)3.5%，2016年增長(zhǎng)3.1%。
　　
　　對(duì)于日本經(jīng)濟(jì)而言，近幾年日元大幅貶值并未產(chǎn)生顯著效果。德銀分析師認(rèn)為，即便美元兌日元漲到120，日本出口也不會(huì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，2%的通脹目標(biāo)依然無(wú)法達(dá)到，“基本面和政策面都無(wú)法阻止日元繼續(xù)貶值”。一旦日元突破2007年的前期高點(diǎn)124.14，從技術(shù)上來(lái)講，日元長(zhǎng)達(dá)40年的超級(jí)升值周期將宣告結(jié)束。
　　
　　也有一些分析師不贊同日元將繼續(xù)貶值的結(jié)論，因?yàn)楦鶕?jù)購(gòu)買力平價(jià)(PPP)等因素來(lái)進(jìn)行分析，日元似乎已大幅偏離其公允價(jià)值，處于嚴(yán)重低估狀態(tài)。不過(guò)在德銀看來(lái)，這種分析過(guò)于學(xué)術(shù)化，實(shí)際的市場(chǎng)走勢(shì)已經(jīng)證明這種方法存在誤導(dǎo)。德銀指出，在周期性貨幣現(xiàn)象中，市場(chǎng)大幅偏離公允價(jià)值是可能的。