12月31日訊--國際外匯市場即將告別波瀾壯闊的2014年，回顧2014，美元強勢已成為匯市新常態，與此同時，人民幣告別四年多以來的單邊上行格局，亦進入雙向波動的新常態，其他新興市場方面，以俄羅斯盧布為代表的新興市場貨幣所遭遇的暴跌，更是將匯市的這種后金融危機新常態演繹得淋漓盡致。
　　
　　今年美元兌一籃子貨幣也有望錄得12%的漲幅，美元就要創下9年來的最大牛市。上一次美元如此強勢還是在2005年，當年美元上漲了近13%。美元的強勢也出乎大部分機構在2013年底的意料。在去年底時只有道明銀行和盛寶銀行預測美元指數在今年四季度能突破90。
　　
　　今年美元的上漲主要歸功于美聯儲(Fed)調整政策路徑開始轉向升息，而形成鮮明對照的是日本和歐洲的央行政策卻在考慮更多的貨幣刺激。包含一攬子主要貨幣的美元指數今年連漲6個月，升至90上方，創下2006年4月以來最高值。
　　
　　最近美國數據的不斷好轉也強化了美國經濟已恢復到足以使得美聯儲加息的程度，市場普遍預計美聯儲將于2015年中期加息。
　　
　　法國興業銀行(Societe Generale)外匯策略師Sebastien Galy表示：美元在2014年的上漲源自于美聯儲(FED)收緊貨幣政策的預期。而與此同時，不少經濟體又在試圖削弱本幣。即便美國經濟增勢趨于溫和，但市場依然十分確信美聯儲的收緊立場，美元短期利率有望在未來一年上浮，對美元形成強勢支撐。
　　
　　本周二(12月30日)歐元/美元創下29個月低點1.2123。歐元/美元今年累計下滑約11.5%，料創下2005年以來最大年度跌幅。
　　
　　希臘執政聯盟本周一未能在國會取得足夠票數以選出總統，不得不在1月進行提前大選，從而令希臘進入政治動蕩期。
　　
　　市場擔心希臘左翼激進聯盟黨可能會贏得選舉，從而讓該國的國際援助橫生枝節，并令歐債危機重燃。
　　
　　歐元此前就被歐洲央行(ECB)2015年進一步放寬政策的前景打壓，而希臘政局不明朗則令歐元面臨更大下行壓力。
　　
　　日元方面，本周投資者對希臘政治動蕩等經濟風險的擔憂，一定程度支撐了避險日元的需求。總的來看，美元/日元今年上漲了13%。
　　
　　在日本央行(BOJ)10月末意外宣布擴大貨幣刺激舉措、以防通脹預期下降后，美元/日元開啟了一輪強勁的漲勢。
　　
　　三菱東京日聯銀行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ)分析師Teppei Ino表示，美元/日元2015年全年的整體趨勢或許偏向升高。“在2015年，如果要問美元/日元可能會跌向100還是漲向130，我更傾向后者，但漲勢可能充滿波折。”
　　
　　Teppei Ino補充道，市場人士持倉狀況已為日元進一步貶值預做準備的事實，或有助于緩解美元/日元的漲勢，而若希臘政局憂慮加劇，日元有望獲得短線提振。
　　
　　俄羅斯盧布領跌新興市場貨幣
　　
　　俄羅斯盧布有望創下1998年債務違約以來最大年度跌幅，此前的一系列政府干預行動未能支持盧布走強。今年盧布已經暴跌42%，在全世界各國貨幣中跌幅僅次于烏克蘭的格里夫納。
　　
　　俄羅斯的政府債券2014年在新興市場中跌幅居首，五年期債券收益率大漲822個基點至15.44%。俄羅斯股市Micex指數也料將出現三年來首年收低。
　　
　　盧布兌美元周一(12月29日)曾重挫7.4%，周二則反彈4%，部分歸因于當局干預舉措影響，目前盧布兌美元報55附近。
　　
　　盧布今年受到重創是因該國最大出口商品石油的價格跌入“熊市”，且由于烏克蘭危機導致西方制裁俄羅斯，以及該國債信評級可能被降至垃圾級別。
　　
　　北歐銀行(Nordea Bank)分析師Dmitry Savchenko表示：“盧布基本上呈現跟隨油價波動的走勢。像這樣的震蕩走勢可能會持續到明年初。”
　　
　　丹斯克銀行(Danske Bank)策略師Vladimir Miklashevsky指出，盧布周二反彈或者是俄羅斯國有企業或者是財政部在購入盧布。
　　
　　而為了遏制盧布的貶值勢頭，俄羅斯政府和央行實施了一系列的措施，包括大幅加息650個基點，動用外匯和黃金儲備來支撐盧布等。
　　
　　但俄羅斯當局為此付出了昂貴的代價。數據顯示，截止12月19日當周，俄羅斯外匯和黃金儲備減少157億美元，創2009年1月以來最大跌幅。
　　
　　俄羅斯央行(Bank of Russia)還指出，俄羅斯目前國際儲備跌破4000億美元。這也是2009年8月以來首次低于4000億美元。俄羅斯央行今年已經耗資超過800億美元保衛盧布匯價。
　　
　　雙向波動成人民幣新常態
　　
　　人民幣兌美元即期周三小幅收跌，以全年貶值2.42%結束2014年交易，成為2009年之后首個下跌年份。交易員指出，相較于美元今年強勢上漲逾一成，人民幣表現已相當靚麗，預計明年人民幣仍維持雙向波動走勢。
　　
　　截至收盤，美元/人民幣詢價系統收于6.2086，較前一交易日增加60點。香港離岸人民幣2014年全年跌幅料逾2.5%，亦為2010年CNH交易以來首現年度下跌，從最近兩年來看，其跟在岸市場的聯動日益明顯，且該市場正越來越明顯地體現國際資本對人民幣的態度。
　　
　　數據顯示，自從2005年人民幣匯率形成機制改革以來，人民幣即期基本上延續持續單邊升值的態勢，其中僅在2009年受金融危機影響，人民幣匯率即期出現年度下跌走勢，但跌幅非常有限。
　　
　　離岸市場上，1年期美元/人民幣無本金交割遠期報人民幣6.3375/25元。
　　
　　2014年可謂人民幣匯率的雙向波動元年，交易員指出2015年亦將延續雙向波動格局，一方面明年美元升值及聯儲加息是大概率事件，加上資本外流及人民幣國際化等都令人民幣面臨貶值壓力，但另一方面，中國經濟仍維持相當高增長速度，且有較大貿易順差，將支撐人民幣升值。
　　
　　交易員指出，明年人民幣雙邊波動的壓力都很大，即期市場應仍是比較動蕩的一年，不會太出乎意料，而CNH市場對在岸的影響將更為明顯。
　　
　　有交易員指出，雖然從數據上看，今年CNH和在岸市場的價差一度創歷史新高，但實際上離岸和在岸市場的聯動達到前所未有的程度，且明年這樣的趨勢將會延續下去。
　　
　　“從去年到今年，CNH越來越活躍，參與者越來越多，盤子也越來越大，今年CNH的波動很好體現了國際市場巨額資金進出對CNH造成的影響，”交易員指出，因為整個CNH的容量比較小，巨額資金進出的時候就會造成流動性巨額波動，從而引發點差擴大。