上周五希臘終于和國際債權(quán)人就債務(wù)談判達(dá)成了協(xié)議，這也大大改善了市場情緒。本周，希臘將于周一遞交改革措施名單，相關(guān)機(jī)構(gòu)將評估相關(guān)名單是否足夠廣泛，希臘債務(wù)事宜風(fēng)險(xiǎn)仍將是市場關(guān)注的主線之一。與此同時，美聯(lián)儲主席耶倫將成為本周焦點(diǎn)人物，她將在周二和周三于參眾兩院做證詞。此外，美國四季度GDP面臨被下修的風(fēng)險(xiǎn)，美元指數(shù)恐將受到考驗(yàn)。市場還將迎來歐元區(qū)、日本及英國GDP數(shù)據(jù)，還有美國耐用品訂單等一系列重磅數(shù)據(jù)。
　　
　　希臘獲得喘息之機(jī) 真正的“較量”才剛剛開始
　　
　　上周五，希臘終于和其債權(quán)人就債務(wù)談判達(dá)成了協(xié)議，這也讓歐元區(qū)各國緊繃的神經(jīng)終于稍晚緩和了一些。不過，如果你認(rèn)為希臘債務(wù)風(fēng)波就此平息？那么你就錯了。
　　
　　歐元區(qū)19個成員國的財(cái)長們在布魯塞爾的會談在周五晚間結(jié)束，各方同意將希臘救助協(xié)議延長4個月，希臘則承諾會滿足特定條件，為敲定長期救助協(xié)議贏得時間。
　　
　　在上周，希臘和歐元區(qū)財(cái)長兩次試圖達(dá)成共識，但均以失敗告終。為了給長期協(xié)議贏得更多時間，以總理齊普拉斯為首的希臘政府不得不轉(zhuǎn)變態(tài)度，同意延長當(dāng)前援助協(xié)議。
　　
　　新達(dá)成的救助協(xié)議將為國際債權(quán)人和希臘解決債務(wù)問題爭取更多時間。3月底前，希臘原需要支付總計(jì)約100億歐元債務(wù)，延長救助協(xié)議令其得以喘息。
　　
　　同時，債權(quán)方則似乎在財(cái)政盈余問題上取得進(jìn)展。新的公告要求希臘維持基本財(cái)政盈余與2012年11月歐元集團(tuán)公告一致，但措辭留下一點(diǎn)空間。2012年的公告要求基本財(cái)政盈余占GDP的4.5%。
　　
　　不過，該份援助協(xié)議的延長是“有條件的”，希臘必須在周一提交將采取的措施清單。而隨后的周二，國際債權(quán)人將向希臘告知審核情況，理論上其結(jié)果有二：債權(quán)人接受希臘方案，繼續(xù)救助希臘；不接受，20日的妥協(xié)方案失效。
　　
　　希臘財(cái)長瓦魯法基斯(Yanis Varoufakis)聲稱，希臘是基于所有歐洲人的利益才做出讓步的。不過，他否認(rèn)同意繼續(xù)執(zhí)行緊縮政策。
　　
　　瓦魯法基斯還警告稱，“如果我們的改革舉措得不到債權(quán)人的支持，那么此前達(dá)成的共識將夭折。”
　　
　　希臘總理齊普拉斯則表示，該國與歐元集團(tuán)達(dá)成延長救助期限協(xié)議使其“走出痛苦的救助和緊縮”，但在擺脫債務(wù)危機(jī)過程中仍然面臨很多困難。
　　
　　齊普拉斯在向全國發(fā)表的電視講話中說，希臘20日與歐元集團(tuán)達(dá)成的協(xié)議使其“贏得了一次戰(zhàn)斗，而不是一場戰(zhàn)爭”，未來的路依然漫長而艱難。
　　
　　市場分析人士指出，過渡協(xié)議使希臘暫時避免了資金短缺和退出歐元區(qū)的危險(xiǎn)，但協(xié)議規(guī)定的時間表和開出的條件使齊普拉斯很難實(shí)現(xiàn)其原有的政策目標(biāo)。
　　
　　對于歐元而言，希臘債務(wù)談判的短暫延期也令歐元/美元暫時穩(wěn)住了陣腳，匯價(jià)周一(2月23日)亞市盤中窄幅震蕩于1.1380附近。但是如果周二國際債權(quán)人不接受希臘的措施清單，這或令歐元再度面臨下行壓力的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　耶倫將于兩院做證詞 女王此番是否會震驚市場？
　　
　　希臘問題將繼續(xù)吸引市場的目光，但美聯(lián)儲主席耶倫很可能將會搶去該事件的風(fēng)頭，她將在周二和周三于參眾兩院做證詞。耶倫將闡述經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期并回答質(zhì)詢。此外，參議員Rand Paul有關(guān)審計(jì)美聯(lián)儲的提案也有可能成為話題。
　　
　　回顧上周的美聯(lián)儲會議紀(jì)要，意外透露出了偏于鴿派的論調(diào)。紀(jì)要顯示，許多美聯(lián)儲官員傾向于將零利率維持更長時間，對取消“保持耐心”的措辭持謹(jǐn)慎態(tài)度。這也讓市場開始擔(dān)心，耶倫是否會再度露出“鴿派女王”的本色。
　　
　　不過，摩根大通(J.P. Morgan Chase)提醒投資者，要小心耶倫在證詞中給出“是時候開始加息了”的信號。在1月貨幣政策例會紀(jì)要內(nèi)容流露鴿派姿態(tài)后，市場人士甚至認(rèn)為2015年美聯(lián)儲將難以加息。會議紀(jì)要給出了兩種選項(xiàng)：更早啟動加息周期，但之后以節(jié)奏稍緩的節(jié)奏收緊政策；或者相對較晚啟動加息，之后以較快的速度上調(diào)利率。
　　
　　摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家James Glassman表示：“他們可能認(rèn)為更早加息造成的‘市場破壞’相對較少。”
　　
　　同時，市場還需要關(guān)注耶倫對于強(qiáng)勢美元匯率的態(tài)度。Action Economics的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mike Englund表示：“談?wù)?a href=http://www.stdzshenzhen.cn/fx/>美元強(qiáng)勢對于經(jīng)濟(jì)的負(fù)面沖擊是美聯(lián)儲不愿踏入的禁區(qū)。”
　　
　　Alpha Economic Foresights的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brian Bethune稱，美元強(qiáng)勢讓原本低落的通脹形勢越發(fā)每況愈下，同時對經(jīng)濟(jì)增長形成負(fù)面影響，并蠶食企業(yè)利潤率。“一些企業(yè)巨頭正‘磨刀霍霍’計(jì)劃削減雇員成本。”
　　
　　法國農(nóng)業(yè)信貸銀行則指出，“當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勢與美聯(lián)儲紀(jì)要最新傳遞的信息有出入，參院銀行業(yè)委員會可能提供耶倫以澄清政策立場的絕佳機(jī)會。”
　　
　　各國GDP展開PK 美國GDP增速下修恐將超出預(yù)期
　　
　　除了希臘事件的進(jìn)展和耶倫于兩院做證詞之外，本周金融市場還將迎來歐元區(qū)、英國和美國GDP等一系列的重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
　　
　　其中，最為令人關(guān)注的無疑是美國4季度GDP修正值年化季率。從市場預(yù)期中值來看，美國第四季度實(shí)際GDP修正值年化季率或?qū)⑾滦拗猎鲩L2.1%，初值增長2.6%。
　　
　　美國4季度GDP恐遭下修并非空穴來風(fēng)。近期公布的美國12月貿(mào)易帳、批發(fā)庫存紛紛疲軟(庫存、以及貿(mào)易對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出中占比較大)，進(jìn)一步暗示本月稍晚公布的美國四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將遭到下修，且從投行的預(yù)期來看，下修的幅度恐超過投資者的心理預(yù)期。
　　
　　美國商務(wù)部(DOC)之前公布的數(shù)據(jù)顯示，由于油價(jià)下滑拖累石油庫存價(jià)值，美國12月批發(fā)庫存月率僅僅增長0.1%，創(chuàng)2013年5月以來最小單月增幅。
　　
　　庫存是導(dǎo)致國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)發(fā)生變化的關(guān)鍵成份。用于計(jì)算GDP的成份之一，扣除汽車的批發(fā)庫存較前月也僅增長0.1%。
　　
　　數(shù)據(jù)公布之后，有投行就將美國四季度GDP預(yù)期下調(diào)至1.6%至1.7%，不僅遠(yuǎn)低于初值的2.6%，而且較三季度5%的增速低了有七成之多。
　　
　　如果，美國第四季度實(shí)際GDP下修幅度超出市場預(yù)期，恐將對于美元指數(shù)走勢造成負(fù)面影響。同時，這也可能加劇市場對于美國一季度GDP數(shù)據(jù)的擔(dān)憂。
　　
　　此前，國際頂級投行高盛(Goldman Sachs)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kris Dawsey在上周五在報(bào)告中稱，由于美國東部地區(qū)的寒冷天氣和近期的暴風(fēng)雪，促使該行下調(diào)2015年一季度的GDP預(yù)估值2.8%。
　　
　　此外，本周歐元區(qū)、日本及英國也將各自披露GDP、失業(yè)率等一線宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，還有美國耐用品訂單數(shù)據(jù)，投資者也不應(yīng)將這些關(guān)鍵信息輕易遺漏。