春節假期國內金融市場休市期間,美歐經濟數據多空交織。就市場表現來看,道指和標普500指數均再創歷史新高,大宗商品市場延續下跌走勢,尤其是黃金和原油下跌最為明顯,黃金跌破每盎司1200美元,紐約原油跌至50美元下方。 本周,美聯儲主席耶倫將向美國國會就貨幣政策和經濟形勢發表證詞并接受質詢,美聯儲的最新觀點將影響市場對于美聯儲關于加息政策的傾向,并有望進一步指引全球股票、債券、外匯以及大宗商品市場。 對市場影響最大的莫過于希臘問題的暫時緩和。歐元集團主席迪塞爾布洛姆2月21日稱,希臘與歐元區伙伴國達成了一項協議,將把希臘的援助計劃延長四個月時間。 歐元區制造業數據也出現連續利好,數據編撰機構Markit數據顯示,2月份歐元區PMI綜合指數為53.5,較1月份的52.6大幅上升,是七個月來歐元區PMI的最快增速。 Markit認為,這是自2011年中以來首次看到歐洲經濟有了大范圍增長。這一定程度上反映了歐洲央行[微博]宣布QE后市場信心的回暖,3月份QE正式實施之后,預計將看到更多的提升。 為刺激歐元區疲弱的經濟增長以抗通縮風險,今年1月底,歐洲央行行長德拉吉宣布將從今年3月開始每月購買600億歐元債券,總規模約為1.1萬億歐元。 但與此同時,歐元區通縮正急劇惡化,歐元區1月CPI終值創紀錄新低,與初值持平,同比下跌0.6%,該數值為1999年歐元區建立以來最低。 此外,以色列央行也加入全球寬松陣營,因通縮壓力的增加,以色列央行本周宣布將基準利率從0.25%下調至0.1%。 美國數據利空交織,全美地產經紀商協會(NAR)公布的數據顯示,美國1月成屋銷售總數年化482萬戶,創去年4月來新低,大幅不及預期的495萬戶,去年12月為504萬戶。美國1月成屋銷售環比大跌4.9%,預期為下跌1.8%,去年12月為環比增長2.4%。 NAR認為,通常1月房地產市場數據波動較大,主要由于季節性因素。房地產市場供給少、房價持續上揚和房價增速超過通脹增速,是房地產市場銷售不佳的重要原因。 就美國其他數據而言,美國2月14日當周首申失業金人數28.3萬,低于預期的29萬,前周為30.4萬;美國2月Markit制造業PMI初值54.3,預期53.6,1月為53.9;美國1月新屋開工環比跌2%,預期跌1.7%,去年12月從增4.4%修正為增7.1%;美國1月PPI環比跌0.8%,創2009年以來最大跌幅,預期為下跌0.4%。 此外,日本經濟數據出現利好,日本2014年四季度國內生產總值(GDP)初值,剔除物價變動因素后比上季度實際增長0.6%,換算成年率為增長2.2%,時隔三季度再度轉為正增長。 日本央行最新公布的會議紀要稱,盡管油價在持續降低,CPI增長放緩,但維持中長期通脹目標是合適的。油價震蕩對日本實現通脹目標造成困難,若油價上漲,在2015/2016財年實現2%的通脹目標的可能性很大。 日本央行還決定維持現行的大規模貨幣寬松政策,但稱如果油價持續下跌,經濟持續低迷,通脹目標無法實現,將進一步實施貨幣寬松。 在美歐主要股指上行的背景下,大宗商品卻遭遇持續熊市,原油、黃金和銅均在下挫。美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據顯示,截至2月17日的一周里,黃金空倉數量大幅增加,對沖基金黃金凈多合約倉位大降18%至11萬份,為連續第三周下降,也是去年11月以來最長的下降周期。 國內多家期貨公司研報認為,國內商品市場受歐美市場影響較大,預計國內主要大宗商品本周恢復交易后很可能將補跌。 就香港市場而言,在內地股市休市的7天中,香港股市于2月18日上午、2月23日、2月24日正常交易,恒生指數累計下跌0.14%,跌34點,報24750.07點。 春節前,A股出現七連陽的小步慢牛走勢。至于內地股市節后恢復交易的走勢,多家國際投行“看多”,A股羊年有望開門紅。 民生證券認為,2015年市場仍將保持強勢格局,考慮到降息降準等寬松貨幣政策出臺、居民資產重配的驅動因素,維持年度策略展望中市場整體估值中樞20%~30%上升空間的判斷。
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