美元周二暴漲并收復非農(nóng)后全部失地，市場人士結(jié)束復活節(jié)假期后回到市場，且強勁的美國職位空缺數(shù)據(jù)令投資者擔憂美國通脹速度可能快于預期，從而迫使美聯(lián)儲更早加息。周三金融市場將聚焦美聯(lián)儲會議紀要，投資者將從中獲取決策者們對于加息前景方面的線索，同時關(guān)注聯(lián)儲內(nèi)部對于通脹以及強勢美元的態(tài)度。
　　
　　因諸如上周公布的疲弱就業(yè)報告等經(jīng)濟數(shù)據(jù)令人失望，突顯美國第一季度經(jīng)濟增長疲弱，美元漲勢在3月放緩。不過，預期美國經(jīng)濟將繼續(xù)復蘇，為美元提供支撐。
　　
　　紐約聯(lián)儲主席杜德利(William Dudley)周一表示，第一季度增長放緩在很大程度上反映出臨時性的狀況。
　　
　　對美聯(lián)儲(FED)將在今年稍后某一時點加息的預期燃點美元自去年中以來的漲勢。美國利率上升，將令美元計價資產(chǎn)的收益相對歐元和日元等其他貨幣更高，歐元區(qū)和日本的利率仍維持在低位。
　　
　　美國勞工部周二(4月7日)公布月度職位空缺及勞動力流動調(diào)查(JOLTS)顯示，2月經(jīng)季調(diào)后職位空缺增加16.8萬個，至510萬個，為2001年1月以來最高水準。2月企業(yè)雇聘員工數(shù)量基本持平于490萬人，雇傭率持穩(wěn)于3.5%。
　　
　　分析師指出，職位空缺增加而雇聘放緩，可能表明用人需求與可用技術(shù)工人之間錯配的情況加劇，這暗示雇主將需要提高薪資。
　　
　　盡管就業(yè)增長大幅加速，但薪資增長一直緩慢。在美聯(lián)儲官員考慮今年加息之際，職位空缺和勞動力流動報告是他們密切關(guān)注的數(shù)據(jù)之一。
　　
　　美元兌歐元收復上周五疲弱的3月美國非農(nóng)就業(yè)報告公布后錄得的全部失地。歐元/美元下挫1%，至1.0815的日內(nèi)低位。美元連續(xù)第二日上漲，美元指數(shù)周二紐約尾盤暴漲1.20%，至97.94日內(nèi)高位。
　　
　　西聯(lián)旗下西聯(lián)企業(yè)解決方案部門(Western Union Business Solutions)在華盛頓的市場分析師Joe Manimbo表示。“鑒于去年多數(shù)時間的大好表現(xiàn)，市場傾向于將最新的就業(yè)數(shù)據(jù)拋在腦后。美元在更大程度上已進入盤整階段，我認為美元確實在尋找下一個催化因素。”
　　
　　紐約梅隆銀行(Bank of New York Mellon)全球匯市交易部聯(lián)席主管Bill Samela說：“可能投資者擺脫非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的影響，且考慮到更深層的因素。或許他們預計潛在因素良好，且認為這份就業(yè)報告所反映的情況不會繼續(xù)，也不反映就業(yè)市場將進入一段逐步轉(zhuǎn)弱的時期。”
　　
　　澳元/美元上漲至0.7711的一周高位，在澳洲聯(lián)儲(RBA)公布利率決定前報大約0.7600，延續(xù)從上周四觸及六年低位0.7534的反彈之勢。澳元/美元最新報0.7640附近。
　　
　　值得注意的，此次決議前市場再度出現(xiàn)異動，有外媒報道稱，澳洲聯(lián)儲聲明前一分鐘內(nèi)澳元再度飆升，這種局面與上月十分相似。相關(guān)文章請參看【RBA決議又遭泄露？聲明前一分鐘內(nèi)澳元再暴漲】
　　
　　重新買入美元的時候到了？
　　
　　美元兌歐元自上個月觸及12年高點以來已下跌4.4%，市場臆測美聯(lián)儲恐延后加息，部分是因為美元強勢傷及美國經(jīng)濟增長。但連續(xù)兩季匯率預測準確度排名第一的荷蘭國際集團(ING Groep NV)認為，市場的這種擔心實在沒有必要。
　　
　　荷蘭國際集團駐倫敦外匯策略師Petr Krpata說道：“市場現(xiàn)在預期加息步調(diào)非常緩慢——這種觀點我們不贊同，我們看到最近的修正是再度介入買進美元的大好機會。”
　　
　　上周五公布的倍受關(guān)注的3月美國非農(nóng)就業(yè)崗位增長12.6萬個，為2013年12月以來最低增幅，遠低于分析師預期的24.5萬個。但3月平均時薪較前月增長0.3%。
　　
　　ING Capital Markets外匯部主管Lane Newman表示：“市場目前低配美元，并尋機買入美元，因為即使3月非農(nóng)就業(yè)報告疲弱，但我認為它不會改變美元的趨勢，即逢低買入。”
　　
　　即使美元最近反轉(zhuǎn)，但是從2014年年中以來，美元兌所有主要貨幣上漲3.3%到29%不等，因為美聯(lián)儲計劃加息吸引資金到美國來，同時從歐洲到日本的央行紛紛祭出刺激措施。
　　
　　法國興業(yè)銀行(Societe Generale)駐東京的外匯部主管Kyosuke Suzuki說道：“我們?nèi)灶A計，美元的較長期趨勢為上行。非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的確疲弱，但我們不得不考慮，過去一年來，就業(yè)崗位以每月20萬個左右的速度在增加。3月薪資上升也是利好因素。”
　　
　　美國3月平均小時薪資月率上升0.3%，升幅大于預期的0.2%；3月數(shù)據(jù)年率上漲2.1%，升幅同樣大于預期的2.0%。該數(shù)據(jù)可以稱的上此次非農(nóng)報告中唯一的好消息。
　　
　　加拿大豐業(yè)銀行(Scotiabank)首席匯市策略師Camilla Sutton說：“從更長期和更廣泛角度來看，美國經(jīng)濟應該仍然好于其他地區(qū)，美聯(lián)儲很可能較其他央行更早加息。美元強勁的題材并未變，美元漲勢只是稍竭，因為沒有新的因素刺激美元升至新高。”
　　
　　美聯(lián)儲紀要究竟是福還是禍？
　　
　　北京時間周四凌晨02:00，美聯(lián)儲將公布3月貨幣政策會議的會議紀要。市場將仔細研讀美聯(lián)儲會議紀要，以從中獲取未來利率走向方面的重要線索。這份紀要可關(guān)注兩點：其一，決策者如何看待美元升值對經(jīng)濟的影響；其二，是否有跡象顯示有一些新形勢可能導致他們放棄年中啟動政策正常化進程的目標。
　　
　　一如預期，美聯(lián)儲公開市場委員會(FOMC)3月18日放棄“保持耐心”的措辭，向備受期待的自2006年以來首次加息邁進了一步，但美聯(lián)儲大幅下調(diào)未來幾年的利率路徑預估，并調(diào)降了美國經(jīng)濟前景預估。FOMC會后聲明和美聯(lián)儲主席耶倫(Janet Yellen)當日新聞發(fā)布后，美元指數(shù)應聲暴跌。
　　
　　美元當日暴跌有“四大元兇”包括：1.改變美聯(lián)儲“點陣圖”預期 暗示未來利率升幅將放緩；2.耶倫對強勢美元發(fā)出警告；3.美聯(lián)儲去除“耐心”一詞不等于沒耐心 加息將取決于數(shù)據(jù)；4.降低通脹預期、調(diào)降經(jīng)濟評估。
　　
　　DailyFX表示，短期關(guān)鍵風險事件當屬周三的美聯(lián)儲會議紀要，屆時美聯(lián)儲將公布3月17日-18日利率決議的會議紀要。在當次利率決議中，美聯(lián)儲下調(diào)了通脹以及經(jīng)濟增長預期，導致市場的加息預期大幅下降，也是本輪美元調(diào)整的起始動力。周三市場將在會議紀要中尋找更多有關(guān)美聯(lián)儲經(jīng)濟預期的信息。
　　
　　道明證券TD Securities)美國利率和經(jīng)濟研究負責人Eric Green在客戶報告中寫道，F(xiàn)OMC 3月份會議紀要的潛在基調(diào)應當是鴿派論調(diào)。
　　
　　法國興業(yè)銀行研究員Patrick Legland及策略師在客戶報告中表示，周三將公布的FOMC 3月份會議紀要將會提供首次加息之后緊縮路徑的更多線索。
　　
　　報告指出，F(xiàn)OMC會議紀要可能會透露點陣圖預期下降的原因，紀要也可能會透露FOMC對退出策略進行討論的更多細節(jié)。刪除“耐心”使得政策完全依賴于數(shù)據(jù)表現(xiàn)，6月份開始的每次會議上都可能采取政策行動；關(guān)鍵問題是未來的數(shù)據(jù)是否會好轉(zhuǎn)。
　　
　　法國農(nóng)業(yè)信貸(Credit Agricole)撰文稱，目前美聯(lián)儲未來首次加息時點的前景依然撲朔迷離，而美元可能因此面臨潛在的利空沖擊。
　　
　　文章指出，美聯(lián)儲在3月會議聲明中將“(加息前保持)耐心”的貨幣政策前瞻性指導措辭剔除，但同時又下調(diào)了美國經(jīng)濟增速和通脹的預期，未來利率預測水平也有下調(diào)。代表委員對于利率看法的“點狀圖”與市場預測水平更為貼近，但仍明顯高于2017年及之后的的利率曲線預期。
　　
　　法農(nóng)前瞻美聯(lián)儲紀要
　　
　　法國農(nóng)貸表示，近期美聯(lián)儲官員的發(fā)言進一步強調(diào)，針對回收經(jīng)濟刺激舉措的啟動和節(jié)奏方面，委員們有諸多不同觀點。3月會議紀要可能彰顯美聯(lián)儲內(nèi)部分歧。投資者也將尋求其他政策線索，例如經(jīng)濟增長是否放緩，以及美元強勢問題是否在會上著重討論等。上述討論無疑會對美元形成利空意外，例如有委員擔心美元強勢或者國際經(jīng)濟放緩將對美國國內(nèi)經(jīng)濟形成沖擊等，這些多半會傷害美元行情。
　　
　　美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)撰文對此次會議紀要做出前瞻，該機構(gòu)認為投資者應重點關(guān)注強勢美元和通脹問題。
　　
　　文章顯示：“FOMC 3月會后聲明去除了“耐心”一詞，因該聯(lián)儲下調(diào)了經(jīng)濟增長以及聯(lián)邦基金利率預估，整體聲明基調(diào)相當鴿派。持鷹派立場的美聯(lián)儲官員調(diào)降利率預估的幅度最大，究竟哪些因素導致他們調(diào)降預估？我們將關(guān)注紀要中的相關(guān)討論。我們預計少數(shù)與會者支持在首次加息前等待更長時間，而在加息后頻率則加快；多數(shù)與會者似乎更可能支持這樣一種想法，即較早開始加息，隨后緩慢上調(diào)利率。我們預計多數(shù)FOMC成員支持在6月加息。鑒于近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)喜憂參半，尤其是通脹數(shù)據(jù)，我行有關(guān)美聯(lián)儲更可能在9月進行首次加息的觀點未變。”
　　
　　美銀美林稱：“我們將從紀要中尋找決策者們?nèi)绾胃�加清晰地闡述加息的前提條件。就業(yè)市場究竟應該改善到何種程度？哪些指標應有更進一步改善？更加值得關(guān)注的是，什么樣的狀況會令多數(shù)票委對通脹前景抱有“相當大的信心”？少數(shù)美聯(lián)儲官員提出“單一使命”的說法，即單是就業(yè)市場的持續(xù)改善就將足以令通脹最終回到目標水準。市場應特別關(guān)注與會者有關(guān)美元進一步升值將如何影響美聯(lián)儲實現(xiàn)“雙重使命”的討論(注：美聯(lián)儲擁有就業(yè)最大化以及維持物價穩(wěn)定的雙重使命)。我們同時也會尋找美聯(lián)儲可能認為通脹數(shù)據(jù)將繼續(xù)表現(xiàn)疲弱的信號。”
　　
　　美聯(lián)儲三號人物、紐約聯(lián)儲主席杜德利周一表示，低油價和強勢美元正對美國經(jīng)濟前景構(gòu)成風險，美聯(lián)儲加息時間尚不確定。杜德利在FOMC享有投票權(quán)，且是主席耶倫的鴿派盟友。
　　
　　美聯(lián)儲主席耶倫在上月新聞發(fā)布會后對美元走強做出直接評價，稱下調(diào)今年增長預期的一個原因是美元走強，是進口價格下滑的一個因素。