摩根士丹利(Morgan Stanley)在周五(10月9日)給客戶的周度報告中討論了貨幣前景和美元的交易策略。 新興市場上漲確立:摩根士丹利表示,“在風險偏好反彈和商品價格上漲的幫助下,我們預期新興市場貨幣的上漲獲得動能。8月貿易數據意味著美國進口的增加最終體現為亞洲出口的上升。亞洲出口數據好轉有助于遏制資本外流,這有助于對貨幣狀況更強大的控制。 中國繼續降低存款準備金率和利率將進一步提振風險偏好。同時,市場可能會把美聯儲收緊貨幣政策的擔憂放到一邊。美聯儲在9月的會議上維持利率不變,因通脹預期低迷。市場可能認為美國的低通脹可能繼續,這可能在一定程度上削弱美元上漲的動力! 美元回流放緩:摩根士丹利補充道,“然而,我們對美元看法最強的理由來自對資金流的分析。新興市場投資組合的清盤引起美元回流的上升。新興市場投資基金連續十一周的流出是不正常的,這意味著持倉大幅削減。新興市場宏觀前景稍微的改善可能引起市場相當的反彈,因投資者重新評估相對投資回報,尤其是在收益率增加的情況下! 戰術性賣出美元:摩根士丹利建議,“我們已經從外匯策略組合中剔除了所有的美元多頭頭寸。戰術上,我們認為美元將從當前水平進一步下跌5.0%! 摩根士丹利在其組合中持有的澳元/美元空頭頭寸的目標位于0.71。
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