周二(1月5日)美銀美林(BofA Merrill)表示，盡管一般投資者們認(rèn)為，在加息周期初期，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策偏向鷹派，但此次市場(chǎng)將美聯(lián)儲(chǔ)更多對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)計(jì)價(jià)在內(nèi)。具體觀點(diǎn)如下。
　　
　　歐元兌美元期權(quán)顯示，2016年美聯(lián)儲(chǔ)加息幾率的分布，美聯(lián)儲(chǔ)更加鷹派及更加鴿派的幾率相同。
　　
　　從技術(shù)角度來看，這些美聯(lián)儲(chǔ)加息的隱含概率可能體現(xiàn)美元利率期權(quán)的曲線狀況，自去年12月美國聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議以來戲劇性走平。
　　
　　目前高行權(quán)價(jià)格期權(quán)的期權(quán)費(fèi)比低行權(quán)價(jià)格期權(quán)的低。目前該曲線在場(chǎng)外交易市場(chǎng)和交易所交易期權(quán)市場(chǎng)走平或略微反轉(zhuǎn)。
　　
　　在該行看來，美聯(lián)儲(chǔ)政策的均衡風(fēng)險(xiǎn)仍偏向鷹派，因考慮到前端利率估值、薪資通脹對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)和貨幣政策。
　　
　　那些寄望美聯(lián)儲(chǔ)意外鷹派的投資者們，可能考慮買入歐元兌美元看跌期權(quán)。