摩根士丹利周一（3月14日）撰文指出，出于機構性原因，仍然看跌歐元，預計年底兌美元將跌至平價。摩根士丹利指出，其看跌預期受到3大因素支撐。
　　
　　首先，歐元區銀行業現仍維持高杠桿。受外匯儲備下滑、美元走強驅動，全球流動性減弱，歐洲機構融資料將承壓。在此環境之下，信貸增速疲弱或拖累歐洲經濟增速。
　　
　　其次，由于信貸增速疲弱且通脹預期長期處于低位，歐洲央行或在更長時間內增加基礎貨幣購買并維持低利率。這與美聯儲貨幣政策構成分歧，增速和利差將令歐元進一步承壓。外國投資者可能會越來越多從歐元區回撤資金。此外，儲備經理仍有繼續多樣化除歐元之外的資金投資的空間。
　　
　　最后，政治因素料也令歐元承壓。實際上，隨著冬季結束，難民危機很可能繼續惡化。這不僅會令歐元區多數地區面臨直接的財政后果，而且會導致申根區進一步收緊邊境要求。如邊境限制增加，我行經濟學家們預計，交通費用將增加5%，這導致GDP增速下滑0.2%。此外，申根區條件收緊還將令歐元項目的長期性可行性受到大嚴重影響。歐元區建立于勞動力、資金和貿易自由流動原則之上。一旦這些問題生成，歐元區的單一性也將受到質疑。因此，隨著分裂風險重燃，投資者可能需要得到風險溢價才會持有歐洲資產。
　　
　　總之，低增長、過度杠桿、政策分歧及歐洲一體性受到削弱都可能會令歐元在結構上承壓走低。預計第一季度末歐元/美元為1.08，二季度末料為1.06，三季度末料為1.03，四季度末料跌至平價。