早前，高盛(Goldman Sachs)的外匯交易策略歷來看跌美元。看跌基本邏輯是，雖然美國潛在的經常賬戶盈余一定程度上拖累美元并提振歐元和日元，但是美聯儲的雙重使命使其在結構上較歐洲央行和日本央行更為鴿派。高盛在2014年4月打破常規成為了美元多頭，并預計美聯儲的貨幣政策正常化將使得美元相對于其它主要貨幣上漲15%。
　　
　　截至1月份，美元已自2014年4月上漲逾25%，但是由于美聯儲鴿派言論，以及歐洲央行和日本央行的采取的“錯誤政策措施”的影響，美元現在僅較2014年4月水平上漲17%(如上圖，左半部分)。美元能恢復其漲勢的可能性較低，美國商品期貨交易委員會的數據顯示，投機性美元凈空頭頭寸位于2013年以來的最高水平(如上圖，右半部分)。
　　
　　外匯市場情況改變了高盛對美元的前景預期。鑒于市場溫和與否取決于美聯儲，利率期貨價格顯示美聯儲將在2017年加息40個基點，高盛預計即使美聯儲的加息步伐如經濟學家預期的那樣緩慢，這依然能夠為美元提供支撐。然而，歐洲央行和日本央行或面臨更為棘手的問題。
　　
　　最重要的是，貨幣政策負區間是一個預期游戲，各國央行需要一次次通過意外舉措來使得市場相信其關于提振通脹的決心。雖然日本央行犯了一個戰術錯誤，即將利率降至負區間，但是歐洲央行已經令市場失望過2次。
　　
　　最終，高盛依舊認為，美元將進一步上漲13%，但是，短期內美元的升值趨勢或弱于日元的升值趨勢。