北京時間下周四(8月18日)凌晨2：00，美聯儲將公布其7月27日貨幣政策會議紀要，預計將備受市場關注。美聯儲貨幣政策會議紀要已經日益成為一項“政策工具”，有時會傳遞出與貨幣政策聲明略有區別的信息。基于這一情況，美銀美林銀行認為，美聯儲7月貨幣政策會議紀要將會聽起來較市場所解讀的7月貨幣政策聲明略顯鷹派。
　　
　　市場應該重點關注美聯儲關于風險前景的討論。在美聯儲貨幣政策聲明中，美國聯邦公開市場委員會官員指出“短期經濟前景所面臨的風險緩解”，美銀美林認為這反映了美國6月非農就業數據的強勁以及全球金融環境的改善。市場應該密切關注美聯儲對于英國脫歐公投后市場的“溫和反應”感到何等的“寬慰”。盡管美聯儲的市場憂慮可能有所緩解，但是預計仍然會有部分美聯儲官員將繼續表明其希望預留更多的時間以確保金融市場狀況良好。這在一定程度上反映出一個事實，即沒有投票票權的美聯儲官員將會變得更加鷹派，這些鷹派的聲音將會在貨幣政策會議紀要中體現出來，而不是在貨幣政策聲明中。
　　
　　美銀美林同時預計，美聯儲貨幣政策會議紀要或將揭示出美聯儲官員對于美國勞動力市場疲軟程度的認識分歧。美聯儲貨幣政策聲明曾指出，近幾個月美國勞動利用率已有所上升，這表明一些美聯儲官員已經受美國勞動力參與率的上升趨勢所鼓舞。同時也有一小部分官員會認為，美國勞動力市場有進一步發展空間，因此也認為美國就業人數有進一步增長的潛力，這也將會是美聯儲保持加息耐心的另一原因。
　　
　　美聯儲貨幣政策會議紀要中可能會對近期倫敦銀行同業拆借利率的利差擴大問題進行討論，利差的增加或許更多的與接下來貨幣市場的共同改革相關，且預計其將不會成為美聯儲貨幣政策的一個影響變量。因此預計，美聯儲官員將會把倫敦銀行同業拆借利率的利差擴大看作是受預期內的改革影響，而不是材料市場承壓的跡象。盡管如此，這確實對于一些人來講意味著借貸成本的增加，因此美聯儲一定程度上也無法完全對此視而不見。
　　
　　總之，美銀美林認為，與貨幣政策會議聲明相比，美聯儲的貨幣政策會議紀要將會聽起來略偏鷹派，美聯儲或將強調下行風險已經減弱，同時指出美國的經濟數據顯示美國經濟將會進一步獲得支撐。但是同樣預計美聯儲的此份貨幣政策會議紀要將不會暗示立即加息。
　　
　　就如以往一樣，預計此次市場也將會對美聯儲貨幣政策會議聲明給出廣泛的鴿派及鷹派解讀，雖然可能其不會與7月的貨幣政策聲明出現較大改變，但是市場也應該密切洞悉美聯儲之所以在其貨幣政策聲明中添加“短期經濟前景所面臨的風險緩解”的動機。
　　
　　如果美聯儲的貨幣政策會議紀要平淡無奇，那么預計在下周經濟數據對美元同樣也不會構成強勁支撐，預計美國核心CPI月率將會放緩至0.1%，因其醫療和交通服務業表現疲軟，這也將會使其核心CPI同比增幅降至2.2%。預計美國總體通脹月率將持平，因能源價格下降，而同比增幅將會降至0.9%，美國通脹率的走軟無疑將會對美聯儲加息形成阻力。
　　
　　此外，法國巴黎銀行認為，美聯儲7月會議紀要可能提升9月加息概率。法國巴黎銀行策略師Sam Lynton-Brown撰寫報告稱，雖然市場對于7月政策聲明反應相對溫和，但是其認為政策會議紀要可以引導市場消化9月份加息的更大可能性。法國巴黎銀行認為，9月份加息的可能性應該接近60%-65%，而不是目前利率市場所暗示的20%。若法國巴黎銀行有關美聯儲將在9月加息的觀點是正確的，則“講話者的論調就需要變得更為鷹派”。
　　
　　如果美元無法從美聯儲貨幣政策會議聲明上獲得強勁支撐，那么想要其獲得支撐或許需要等到美聯儲主席耶倫在杰克遜霍爾年會講話了。