美聯儲在7月26日至27日的會議上維持基準短期利率不變,但為今年晚些時候加息敞開了大門,最早可能會于9月加息。會后發布的貨幣政策聲明顯示,委員們一致同意經濟受到堅實支撐,自6月以來經濟前景所面臨的風險已經減弱。會議紀要將于北京時間周四(8月18日)凌晨兩點發布,可能會為美聯儲內部辯論提歐更多細節。 華爾街日報美聯儲與美國經濟編輯David Harrison周二(8月16日)撰文稱,此次會議紀要應重點關注四大方面: 英國脫歐 美聯儲7月會議為英國脫歐公投意外支持脫離歐盟以來的首次會議,公投結果導致市場在數日內動蕩不已,并引發全球經濟下行擔憂。此次會議舉行之時,市場已經明確意識到英國脫歐的短期威脅已經散去。不過,聲明采取了謹慎基調,稱官員們將“密切關注通脹指標、全球經濟以及金融市場進展。”紀要將為了解有關英國公投潛在效應的內部辯論提供更多信息。8月4日,美聯儲會議之后數周,英國央行削減利率至歷史最低水平,并重新開啟購債計劃。美聯儲會議紀要可能會表明美聯儲官員是否預見到英國央行這一舉動,以及他們對此舉對美國經濟影響的看法。 通脹水平 美聯儲會后發布的政策聲明通常會表示對強勁就業市場推動通脹回升至美聯儲2%的目標持有信心。7月聲明也不例外。但市場不確定性有所增加。美聯儲主席耶倫在6月6日的講話中指出,通脹預期下滑是擔憂的來源之一。“如通脹預期真的下移,可以質疑通脹是否會像我預期那樣快速回升至2%,”她指出。紀要可以告訴我們多少人持有對此表示擔憂,以及官員們是否已開始討論如何解決如盡管就業市場表現強勁,但通脹未能回升這一問題。 風險均衡 央行觀察人士熱衷于預測美聯儲對經濟面臨的風險所采取的立場。官員們有時認為經濟表現更可能優于預期(美聯儲行話為面臨上行風險),有時則認為經濟表現不及預期(下行風險)。如風險傾向于上行,官員們更有可能會支持加息。近期,會后聲明避免風險均衡評估,部分原因是官員們并不確定。相反,美聯儲官員們傾向于在隨后的紀要中闡明其對風險均衡的看法。7月會議上,官員們似乎對經濟威脅持有樂觀態度,表示“經濟前景近期風險已經減弱,”表明他們對英國脫歐公投效應并不感到過度擔憂。紀要料將表明委員們對這一評估有多少爭論,是否有代表對這些風險持有更樂觀或更悲觀的立場。 大選影響 美聯儲官員表即將到來的美國大選不會對今年秋季加息造成影響。但接受華爾街日報調查的多數經濟學家們認為,大選將是導致美聯儲在9月按兵不動的因素之一。聯儲在大選之年采取重大政策舉動并不罕見。過去三十年中,除了1996年之外,美聯儲均在大選之年采取過行動。紐約聯儲主席杜德利近期打破先例,承認選舉會帶來不確定性,表示其可能會抑制商業投資。美聯儲官員們不太可能會在紀要中公開討論選舉,但這一點值得關注。
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