上周，美國疲軟且不及預期的7月零售數據為本季度美國經濟表現奠定了悲觀基調。在消費者推動中期增長為當前美國經濟的焦點之際，美國零售數據的疲軟無疑令市場頗為擔憂。盡管這一項報告還不足以讓人放棄下半年增速會反彈至趨勢水平以上的希望，但8月份消費者信心未見好轉已經為經濟增速顯著加速蒙上了陰影。
　　
　　此外，由于能源價格疲弱，整體CPI會繼續低于核心CPI；服務業和商品核心價格繼續呈現明顯背離的趨勢。下半年汽油價格通常會回落，且今年的汽油價格降幅會超出往年，因此CPI中能源價格的下降會顯著抵消整體服務業價格上升的影響。鑒于進口價格下降，核心商品價格勢將保持疲弱。
　　
　　據美國勞工部公布的最新數據顯示，美國7月季調后CPI月率上升0%，升幅創今年2月以來最低，因汽油價格錄得五個月來的首次下跌，表明美國潛在通脹壓力溫和。美聯儲2%的通脹目標在美聯儲考慮加息與否中影響很大。
　　
　　美元指數在美國近期疲軟的經濟數據中難獲支撐，持續承壓下挫，市場寄希望于本周美聯儲即將公布的7月FOMC貨幣政策會議紀要以及月內美聯儲主席耶倫在杰克遜霍爾年會上的講話能夠為美元提供支撐，并為美聯儲下次加息指明方向。但是美聯儲主席耶倫真的會在杰克遜霍爾年會上明確出更多的政策選項，甚至盡管重申美聯儲依賴經濟數據，但同時強調“9月依然存在加息可能”嗎？
　　
　　自上周疲軟的美國7月零售銷售數據公布后，周內公布的美國疲軟的7月CPI數據使金融市場進一步下調對美聯儲年內加息的預期。一系列疲軟的經濟數據或同樣出乎美聯儲官員的意料，因而也將會致使耶倫變得更加謹慎，不會重復此前的錯誤，即在過早的釋放政策信號之后，卻發現美國的經濟數據并不能為接下來的加息行動提供支持。
　　
　　盡管美國經濟前景依舊尚不明朗，但是只要美國就業形勢不出現惡化，美國經濟形勢就仍然有好轉的可能。這也就意味著9月公布的美國8月非農就業數據或許比耶倫在杰克遜霍爾的講話更為重要。